今天我們又見證了歷史，見證了大盤跌破3000點，很多人可能心情不太好。
這樣的話就跟大家分享一點知識。也不是為了給大家提升信心，只是想說明一件事情：不管外界怎么變化，有一件事情都是我們自己可以把控的，那就是好好學習。
今天要跟大家分享的是價值投資的七個要素。
第一，價值投資在中國是行得通的。
下面是小北今天隨便找的一些常見的股票在過去十年漲跌幅的情況。它們的股價增長倍數(shù)在過往的十年當中都超過了十倍，就比如說海康威視、萬華化學以及股王貴州茅臺，他們的股價漲幅差不多都超過了30倍。
第二，記住價值投資的基本原則——永遠不要虧錢
價值投資的第一條原則是：不要虧錢。
第二條原則是：記住第一條。
虧損10%，需要上漲11%；
虧損20%，需要上漲25%；
虧損50%，需要上漲100%；
虧損70%，需要上漲233%；
虧損90%，需要上漲900%。
巴菲特說：
要想贏得良好的信譽，你需要20年時間；要毀掉它，5分鐘就足夠了。
第三，我們要正確認識風險。
風險來自于不確定性，包括企業(yè)的不確定性、企業(yè)所在行業(yè)的不確定性以及投資者本身的不確定的。
第四，我們要學會評估企業(yè)的內(nèi)在價值。
⒈估值的基本原理是自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，因為貨幣是有時間價值的。比如10年后我有100萬，折算到現(xiàn)在，這100萬值多少錢。
⒉把每年的現(xiàn)金流測算出來，折算到今天，加總后就是公司的內(nèi)在價值。
⒊DCF法是一種投資的思維方式，可以用來判斷要不要買房子。房屋的租售比=月房租/房價，每年的房租就是房子的自由現(xiàn)金流，折現(xiàn)到現(xiàn)在就是房子的內(nèi)在價值。當前北京的平均租售比已經(jīng)超過1:600，意味著600倍的市盈率，需要600年才能收回投資。
第五，我們要在能力圈之內(nèi)選企業(yè)。
⒈你并不需要成為一個通曉每一家上市公司的專家，你只要能在你的能力圈范圍內(nèi)正確評估少數(shù)幾只股票就行了，這家公司的業(yè)務你能看懂。
⒉巴菲特很少投高科技的公司，因為他覺得技術(shù)是高度不確定的，受摩爾定律驅(qū)動，稍有變化技術(shù)就會變得一文不值，巴菲特覺得自己沒有能力去判斷這些東西。而且巴菲特是長期投資，如果每18個月去判斷一次對他來說太難了，所以巴菲特會去買那些簡單的能看懂的東西，這個他的能力圈之內(nèi)。
⒊反問：元宇宙可能是個好東西，但你了解嗎？
第六，我們要找到公司的護城河。
⒈一個公司之所以有價值，是因為有護城河的存在。就像一個王國一樣。一個好的公司外面會有一座城墻，城墻外有一條護城河，最好扔幾頭鱷魚在護城河里面，讓競爭對手不容易進來。
⒉護城河的定義：一個公司難以被復制的、持續(xù)的結(jié)構(gòu)性的核心競爭優(yōu)勢和特許經(jīng)營權(quán)。
⒊有護城河的公司才能保持持續(xù)多年的超額收益。
它們擁有競爭對手難以復制的某種特征，或是品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，或者三者都有，這些特征讓企業(yè)在競爭中立于不敗之地。
第七，我們要相信時間和復利的力量。
愛因斯坦說復利是世界上第八大奇跡。
5%的投資回報率，30年后1元變成4.3元。
10%的年回報率，30年后1元變成17.4元。
15%的投資回報率，30年后1元變成66.2元。
30%的投資回報率，30年后1元變成2620元。
不同的投資回報率，乘以時間的函數(shù)，收益完全不一樣。
后面是【價值投資7個要素】的PPT版本，同志們請查收~