今天我們又見證了歷史，見證了大盤跌破3000點(diǎn)，很多人可能心情不太好。
這樣的話就跟大家分享一點(diǎn)知識(shí)。也不是為了給大家提升信心，只是想說明一件事情：不管外界怎么變化，有一件事情都是我們自己可以把控的，那就是好好學(xué)習(xí)。
今天要跟大家分享的是價(jià)值投資的七個(gè)要素。
第一，價(jià)值投資在中國(guó)是行得通的。
下面是小北今天隨便找的一些常見的股票在過去十年漲跌幅的情況。它們的股價(jià)增長(zhǎng)倍數(shù)在過往的十年當(dāng)中都超過了十倍，就比如說?？低?、萬華化學(xué)以及股王貴州茅臺(tái)，他們的股價(jià)漲幅差不多都超過了30倍。
第二，記住價(jià)值投資的基本原則——永遠(yuǎn)不要虧錢
價(jià)值投資的第一條原則是：不要虧錢。
第二條原則是：記住第一條。
虧損10%，需要上漲11%；
虧損20%，需要上漲25%；
虧損50%，需要上漲100%；
虧損70%，需要上漲233%；
虧損90%，需要上漲900%。
巴菲特說：
要想贏得良好的信譽(yù)，你需要20年時(shí)間；要?dú)У羲?分鐘就足夠了。
第三，我們要正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)來自于不確定性，包括企業(yè)的不確定性、企業(yè)所在行業(yè)的不確定性以及投資者本身的不確定的。
第四，我們要學(xué)會(huì)評(píng)估企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。
⒈估值的基本原理是自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，因?yàn)樨泿攀怯袝r(shí)間價(jià)值的。比如10年后我有100萬，折算到現(xiàn)在，這100萬值多少錢。
⒉把每年的現(xiàn)金流測(cè)算出來，折算到今天，加總后就是公司的內(nèi)在價(jià)值。
⒊DCF法是一種投資的思維方式，可以用來判斷要不要買房子。房屋的租售比=月房租/房?jī)r(jià)，每年的房租就是房子的自由現(xiàn)金流，折現(xiàn)到現(xiàn)在就是房子的內(nèi)在價(jià)值。當(dāng)前北京的平均租售比已經(jīng)超過1:600，意味著600倍的市盈率，需要600年才能收回投資。
第五，我們要在能力圈之內(nèi)選企業(yè)。
⒈你并不需要成為一個(gè)通曉每一家上市公司的專家，你只要能在你的能力圈范圍內(nèi)正確評(píng)估少數(shù)幾只股票就行了，這家公司的業(yè)務(wù)你能看懂。
⒉巴菲特很少投高科技的公司，因?yàn)樗X得技術(shù)是高度不確定的，受摩爾定律驅(qū)動(dòng)，稍有變化技術(shù)就會(huì)變得一文不值，巴菲特覺得自己沒有能力去判斷這些東西。而且巴菲特是長(zhǎng)期投資，如果每18個(gè)月去判斷一次對(duì)他來說太難了，所以巴菲特會(huì)去買那些簡(jiǎn)單的能看懂的東西，這個(gè)他的能力圈之內(nèi)。
⒊反問：元宇宙可能是個(gè)好東西，但你了解嗎？
第六，我們要找到公司的護(hù)城河。
⒈一個(gè)公司之所以有價(jià)值，是因?yàn)橛凶o(hù)城河的存在。就像一個(gè)王國(guó)一樣。一個(gè)好的公司外面會(huì)有一座城墻，城墻外有一條護(hù)城河，最好扔幾頭鱷魚在護(hù)城河里面，讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不容易進(jìn)來。
⒉護(hù)城河的定義：一個(gè)公司難以被復(fù)制的、持續(xù)的結(jié)構(gòu)性的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。
⒊有護(hù)城河的公司才能保持持續(xù)多年的超額收益。
它們擁有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以復(fù)制的某種特征，或是品牌優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，或者三者都有，這些特征讓企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。
第七，我們要相信時(shí)間和復(fù)利的力量。
愛因斯坦說復(fù)利是世界上第八大奇跡。
5%的投資回報(bào)率，30年后1元變成4.3元。
10%的年回報(bào)率，30年后1元變成17.4元。
15%的投資回報(bào)率，30年后1元變成66.2元。
30%的投資回報(bào)率，30年后1元變成2620元。
不同的投資回報(bào)率，乘以時(shí)間的函數(shù)，收益完全不一樣。
后面是【價(jià)值投資7個(gè)要素】的PPT版本，同志們請(qǐng)查收~