2月的最后一天，在新加坡交易所上市的仁恒置地曬出了2021年的成績單。
年報(bào)顯示，仁恒置地2021財(cái)年的物業(yè)合約預(yù)售總額達(dá)人民幣777.13億元， 總建筑面積約224.52萬平方米。
具體來看，公司住宅及商業(yè)單位及停車場的物業(yè)合約預(yù)售額為595.87億元，較2020年的784.55億元，下滑約24.05%；預(yù)售合約總建筑面積186.86萬平方米，較2020年的214.14萬平方米，下滑約12.74%；平均銷售價(jià)格約為3.19萬元/平方米。
雖然在傳統(tǒng)開發(fā)方面出現(xiàn)了下滑，在代建方面，仁恒的合約預(yù)售額卻出現(xiàn)了明顯增長。
數(shù)據(jù)顯示，2021財(cái)年其集團(tuán)項(xiàng)目管理業(yè)務(wù)下的其他"仁恒"品牌房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的物業(yè)合約預(yù)售金額為181.26億元，同比增長約57.38%，合約建筑面積為37.66萬平方米。
經(jīng)營指標(biāo)方面，仁恒也取得亮眼的成績。期內(nèi)，仁恒實(shí)現(xiàn)收入348.33億元，同比增長45.6%。
從業(yè)務(wù)板塊來看，上述逾348億的收入中，房地產(chǎn)開發(fā)貢獻(xiàn)310.35億元，相較于2020財(cái)年增長48.1%。此外，房地產(chǎn)投資和酒店運(yùn)營貢獻(xiàn)13.06億元，物業(yè)管理貢獻(xiàn)9.39億元，剩余15.53億元來自其他板塊，同比分別增長14.7%、15.5%和54.4%。
據(jù)了解，2021年長三角對于仁恒地產(chǎn)開發(fā)收入的貢獻(xiàn)進(jìn)一步提升，占比由2020年的43.5%上升至53.0%。其中，蘇州四季和鳴雅園、南通仁恒花園一期項(xiàng)目以及蘇州河濱花園的銷售收入分別占仁恒物業(yè)2021年銷售總收入的14.2%、7.5%和7.0%。
而位于深圳的四季新園、武漢的仁恒?公園世紀(jì)、天津仁恒海和院也取得良好成績，分別占2021年銷售總收入的11.7%、9.5%、8.8%。
此外，截止2021年12月31日，仁恒實(shí)現(xiàn)毛利約89.32億元，較2020年的87.08億元增長約2.6%；股東應(yīng)占溢利26.56億元，同比增長2.5%。
年報(bào)中指出，股東應(yīng)占溢利增加主要?dú)w功于毛利和合資企業(yè)利潤份額的增加以及財(cái)務(wù)成本的下降。
值得注意的是，仁恒置地的整體毛利率相比于2020財(cái)年再次出現(xiàn)明顯下滑，由36.4%下降10.8個(gè)百分點(diǎn)至 25.6%，該項(xiàng)數(shù)據(jù)2019年為41.2%。
對此，有投資者表示，公司毛利率跌幅有些超出預(yù)期。
事實(shí)上，仁恒置地毛利率早2021年的中期報(bào)告中便已跌破30%的大關(guān)，下滑至26.7%。不過，彼時(shí)管理層表示，“上半年主要是因?yàn)榻Y(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目利潤比較低。從全年來看，毛利率還是會保持在30%左右，甚至30%以上一點(diǎn)?！?/p>
一位參加了2月28日投資者會議的分析師指出，仁恒毛利率下降主要源于限價(jià)的影響。例如其位于上海和海南的項(xiàng)目，均因政策限制，售價(jià)不及預(yù)期。而租賃收入、酒店、物業(yè)這些業(yè)務(wù)毛利率雖然較高，但是由于收入占比較小，改變不了整體毛利率下降的趨勢。
而在財(cái)務(wù)方面，仁恒表現(xiàn)得頗為穩(wěn)健。截至2021年12月31日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物215.52億元，相比于2020年增加25.3%；平均融資成本為4.9%較2020年下降0.3%；凈資產(chǎn)負(fù)債率為49%，較2020年下降 14.2 個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)金短債比2.2倍。
據(jù)上述投資者介紹，會上管理層透露，215億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物中，受監(jiān)管賬戶上有38億，另外有8億元在項(xiàng)目公司，能動用的現(xiàn)金大概在170億左右。今年仁恒沒有私募債、ABS到期，僅一個(gè)22億人民幣的香港信托，目前公司已經(jīng)準(zhǔn)備有19億的資金，兌付沒有太大問題。
至于2022年拿地計(jì)劃，管理層在會上并未透露太多，僅表示“投資重點(diǎn)仍然放在長三角，特別是聚焦在華東江浙滬這樣一些一線的核心城市區(qū)域，拿地標(biāo)準(zhǔn)上還是堅(jiān)持注重項(xiàng)目的經(jīng)營效益和資本回報(bào)為導(dǎo)向，拿地規(guī)模會結(jié)合公司現(xiàn)有的財(cái)務(wù)資源和市場的機(jī)會來確定。”
而銷售方面，管理層認(rèn)為，將以穩(wěn)健為主，目前宏觀來看，政策底已經(jīng)出現(xiàn)，但是市場底可能還需要再等幾個(gè)月的時(shí)間，公司會按照節(jié)奏做好自己的事情。
據(jù)悉，2022年仁恒的可售貨值達(dá)1200億元，70%位于長三角，其中上海的貨值達(dá)400億左右。
根據(jù)年報(bào)顯示，2022年上半年，仁恒預(yù)計(jì)推出19個(gè)項(xiàng)目，其中12個(gè)項(xiàng)目位于長三角，而上海的項(xiàng)目更是占據(jù)一半，包含了靜安晉元南地塊項(xiàng)目、仁恒海明園、薈雅華庭、仁恒海上源、上海奧林匹克花園的三期二標(biāo)項(xiàng)目、江灣世紀(jì)花園的二期項(xiàng)目。
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文章來源:觀點(diǎn)網(wǎng)
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