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北交所加快培育上市“后備軍”
時(shí)間:2022-03-15 15:14:02  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)  
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近日,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司新修訂的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》及配套指南正式發(fā)布。新辦法在新三板進(jìn)層時(shí)間安排上做了重大調(diào)整,由此前每年4月30日啟動(dòng)定期調(diào)入,改為上半年2月至6月逐月實(shí)施,下半年9月一次實(shí)施。

這是深化新三板改革的最新舉措。北京證券交易所總經(jīng)理隋強(qiáng)表示,實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的企業(yè)持續(xù)供給,是當(dāng)前北交所高質(zhì)量建設(shè)的重中之重。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司優(yōu)化分層管理制度正是為了統(tǒng)籌新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北交所的制度銜接和有機(jī)聯(lián)動(dòng),構(gòu)建全鏈條服務(wù)中小企業(yè)的市場(chǎng)體系。

市場(chǎng)分層是新三板市場(chǎng)的特色制度安排,優(yōu)化分層管理制度是深化新三板改革的重要舉措。本次優(yōu)化分層管理制度,有利于充分發(fā)揮創(chuàng)新層承上啟下的樞紐作用,進(jìn)一步強(qiáng)化創(chuàng)新層作為北交所上市“后備軍”、規(guī)范培育“訓(xùn)練營(yíng)”和市場(chǎng)生態(tài)“穩(wěn)定器”的層級(jí)定位,為打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地奠定堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。

北交所設(shè)立同步試點(diǎn)注冊(cè)制,使更多創(chuàng)新型中小企業(yè)享受到資本市場(chǎng)改革紅利。截至2月28日,86家北交所上市公司已全部披露2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)。除諾思蘭德外,其他公司均實(shí)現(xiàn)盈利,盈利面99%。85家公司凈利潤(rùn)平均數(shù)8523萬(wàn)元,中位數(shù)5031萬(wàn)元。

下一步,北交所將進(jìn)一步增強(qiáng)行業(yè)包容性,擴(kuò)大市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)覆蓋面。截至2022年1月底,符合北交所上市財(cái)務(wù)條件的公司超過(guò)千家,正在進(jìn)行上市輔導(dǎo)的企業(yè)近300家,高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)占比超過(guò)四成,整體呈現(xiàn)發(fā)展快、盈利能力強(qiáng)、研發(fā)強(qiáng)度大的特點(diǎn),數(shù)量豐富、結(jié)構(gòu)多元。北交所宣布設(shè)立后,優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌上市積極性顯著提升,形成了豐富的上市企業(yè)儲(chǔ)備。

北交所與新三板層層遞進(jìn)、協(xié)同聯(lián)動(dòng),是契合中小企業(yè)創(chuàng)新成長(zhǎng)規(guī)律的市場(chǎng)特色,也是合力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的依托?!盀楸憷髽I(yè)向上發(fā)展,我們修改了分層辦法,優(yōu)化分層標(biāo)準(zhǔn),靈活分層機(jī)制,增加分層頻次。下一步還將實(shí)施‘領(lǐng)航計(jì)劃’,全面加強(qiáng)市場(chǎng)在企業(yè)培育、股票掛牌、持續(xù)監(jiān)管、融資并購(gòu)、公開(kāi)發(fā)行等各環(huán)節(jié)之間的業(yè)務(wù)程序?qū)印⒈O(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)銜接、信息共享互認(rèn),提高企業(yè)在新三板、北交所市場(chǎng)成長(zhǎng)順暢度。”隋強(qiáng)表示。

據(jù)悉,自2021年11月15日開(kāi)市以來(lái),北交所超過(guò)九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè),超過(guò)六成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),上市公司主要集中于機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)。繼科創(chuàng)板之后,北交所繼續(xù)圍繞產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展培育上市企業(yè),超過(guò)兩成是“專(zhuān)精特新”企業(yè)。

據(jù)2021年12月27日數(shù)據(jù)大致估算,北交所算術(shù)平均換手率相當(dāng)于科創(chuàng)板的41%,創(chuàng)業(yè)板的22%;成交量相當(dāng)于科創(chuàng)板的7.4%,創(chuàng)業(yè)板的0.4%;成交金額相當(dāng)于科創(chuàng)板的2.2%,創(chuàng)業(yè)板的0.4%;總市值相當(dāng)于科創(chuàng)板的4.5%,創(chuàng)業(yè)板的19%。基金方面,華夏、廣發(fā)、匯添富、易方達(dá)、南方、嘉實(shí)、大成、萬(wàn)家基金首批8家公募旗下的北交所主題基金開(kāi)售。

中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒認(rèn)為,服務(wù)于中小企業(yè)雖是北交所區(qū)別于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板獨(dú)有的特點(diǎn),但未來(lái)未必要局限在服務(wù)中小企業(yè)上。納斯達(dá)克設(shè)立之初也是定位于紐約交易所的“預(yù)科班”,也建立了比較暢通的轉(zhuǎn)板紐交所的渠道。但是,后來(lái)隨著納斯達(dá)克市場(chǎng)的活力越來(lái)越強(qiáng),像微軟、谷歌這樣的頂尖科技企業(yè)盡管早已滿(mǎn)足了轉(zhuǎn)板條件,但仍然留在納斯達(dá)克。

“還要進(jìn)一步激活、提高北交所的市場(chǎng)活力和吸引力?!眲h認(rèn)為,首先北交所在準(zhǔn)入環(huán)節(jié)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司質(zhì)量的把關(guān)和篩選,對(duì)“專(zhuān)精特新”企業(yè)建立清晰的選擇標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)向;其次要建立上市后的配套機(jī)制,為交易者和做市商提供衍生工具和手段。例如盡快推出精選層的市場(chǎng)指數(shù)和ETF基金、融資融券、股票期權(quán)等衍生金融工具,為做市商和交易者提供市場(chǎng)對(duì)沖機(jī)制;再次是管好出口。北交所應(yīng)提前于其他交易所,論證和實(shí)施嚴(yán)格的退市機(jī)制,實(shí)施更為嚴(yán)格的信息披露,通過(guò)兼并重組、降層、主動(dòng)或強(qiáng)制退市實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,真正形成市場(chǎng)化的資源配置優(yōu)化生態(tài)?!敖⒈苯凰嬲暮诵母?jìng)爭(zhēng)力,應(yīng)高度重視四點(diǎn):一是做市商機(jī)制,二是信息披露機(jī)制,三是退市制度,四是投資者保護(hù)機(jī)制。”劉鋒建議。

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