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近一段時(shí)間以來(lái)，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置成為較受歡迎的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。這類(lèi)資產(chǎn)主要貢獻(xiàn)于老年人群資金的保值與增值，商業(yè)養(yǎng)老金融屬性明顯。積極發(fā)展多樣化權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置產(chǎn)品，對(duì)于引導(dǎo)信托、理財(cái)和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念、充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)具有重要作用。
權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)泛指投資于股票以及股票型、指數(shù)型基金等理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)。多樣化的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置，可以進(jìn)一步引導(dǎo)保險(xiǎn)資金更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，積極發(fā)揮保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)重要機(jī)構(gòu)投資者的作用，提升保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的自主決策空間。近年來(lái)，我國(guó)銀保監(jiān)會(huì)多次頒布了推動(dòng)優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置的相關(guān)政策。從2020年7月份發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，到今年5月份頒布的《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，這些文件從多個(gè)方面對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置進(jìn)行了設(shè)計(jì)，包括規(guī)劃不同的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資監(jiān)管比例、完善重點(diǎn)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管、強(qiáng)化集中度風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)等。
為進(jìn)一步做好以權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)為主的專(zhuān)業(yè)投資和價(jià)值投資，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將資金配置到權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，須多措并舉。
首先，要更好地從政策層面配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。2021年，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的收入為4.49萬(wàn)億元，其中有9家上市險(xiǎn)企或旗下保險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約2.77萬(wàn)億元。要積極拓展保險(xiǎn)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的空間，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資產(chǎn)的保值與增值，穩(wěn)定保險(xiǎn)資金規(guī)模，保護(hù)好民眾的養(yǎng)老資產(chǎn)。
其次，要強(qiáng)化權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)。在現(xiàn)有監(jiān)管保險(xiǎn)權(quán)益類(lèi)的指標(biāo)基礎(chǔ)上，要進(jìn)一步規(guī)定保險(xiǎn)公司投資單一上市公司股票的股份總數(shù)，不允許突破上市公司總股本的10%。通過(guò)科學(xué)制定相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)，努力分散現(xiàn)有權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的不同投資產(chǎn)品和相關(guān)品種的投資風(fēng)險(xiǎn)。
再次，要定期開(kāi)展審慎投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資和審慎投資原則，健全績(jī)效考核指標(biāo)體系。面對(duì)資本市場(chǎng)的誘惑，必須堅(jiān)定不移地強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)的防御力，重點(diǎn)配置流動(dòng)性較強(qiáng)、業(yè)績(jī)較好、分紅穩(wěn)定的品種。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守資產(chǎn)分類(lèi)的監(jiān)管要求，按照不同類(lèi)別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因子，努力實(shí)現(xiàn)償付能力充足率。
最后，要明確商業(yè)養(yǎng)老金融的理念。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)大力支持和鼓勵(lì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)，豐富產(chǎn)品供給。突出養(yǎng)老屬性，嚴(yán)格執(zhí)行銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的基本標(biāo)準(zhǔn)和原則，公開(kāi)充分披露信息，開(kāi)展消費(fèi)者教育，培育養(yǎng)老金融理念。堅(jiān)持明確發(fā)展方向，堅(jiān)定支持養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，通過(guò)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)充分滿足日益增長(zhǎng)的養(yǎng)老保障需求。
（作者系中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授）