短期市場除了防御之外，主要邏輯是交易“復工復產”和“疫后修復”，機會主要還是圍繞國內疫情這個變量展開。滬疫情拐點之后，之前首當其沖的汽車和半導體鏈會進一步修復。修復順序上，制造業(yè)的恢復快于消費。消費更多的來自于預期改善，市場對疫后消費復蘇信心增強，從3月份的疫情影響來看，對食品飲料行業(yè)全年銷售收入影響或在5%-10%左右；另外，疫后補庫需求或將回升。更重要的是，必選消費相關的食品飲料兼具低風偏防御屬性。
吃喝消費難以補償，但制造業(yè)因疫情打亂供給，能夠通過疫后彌補。復工復產相關的制造業(yè)重點還是看汽車鏈和半導體。復工復產+促汽車消費雙重因素疊加，自下而上有天龍股份等短期情緒龍頭帶動，所以，汽車鏈確認進入表現(xiàn)周期。但由于市場風險偏好過低，暫時強度還難超預期。
半導體屬于成長風格，在低風險偏好+三低風格為主的階段，成長風格難有大作為。但近日成長及半導體內部出現(xiàn)了分化和異常，比如昨天寧德、陽光以及韋爾暴跌，但行業(yè)內不少小股已經不跟跌了，所以目前節(jié)奏是權重補跌，接下來有望延續(xù)修復，但策略上是看小不看大。半導體中，IGBT、PMIC、MCU是當前景氣度最高的三大方向，上游設備和材料也有企穩(wěn)跡象，比如北方華創(chuàng)、盛美上海、江化微（《煉金高成長》案例）等。MCU的中穎電子、士蘭微、PMIC的力芯微等也比較抗跌。尤其是復旦微電在之前《煉金高成長》中就是通過盈利驅動策略篩出來的。
另外一些成長邏輯的利基賽道也特立獨行，比如掃地機器人、智能投影儀等。最強的那就是受益疫情管控的城市/近郊露營，是從農業(yè)、預制菜等板塊穿越出來的。據(jù)此前央視財經，2022年清明節(jié)露營產品預訂量同比增長超3倍；某電商平臺數(shù)據(jù)顯示，今年1 月份以來戶外帳篷成交額同增119%。目前屬于行業(yè)旺季，疊加五一長假臨近，戶外露營需求可能會進一步上行。目前邏輯驅動龍頭就是牧高笛（《邊學邊做》案例），目前運行在主升浪隧道中。通過其21年報來看，2021年公司實現(xiàn)營收9.2億元，同比增長43.6%；產品大牧（線上+團購）收入為2.2億元、同比增長156%；有機構預計大牧22Q1線上維持翻倍以上增長。至于疫后復蘇的酒店旅游、民航機場等之前預期打的比較滿了，有些估值都超過疫前合理估值了，雖然它們還有輪動表現(xiàn)的機會，但主要是做逆波策略。
邊惠宗
證券市場紅周刊編輯、曾任紅周刊高端投資交易期刊《卓越財富特刊》主編、《操盤手特戰(zhàn)?？肥紫骶?、《股市嘚吧嘚》直播欄目特邀分析嘉賓。出版《操盤心髓》交易員必備叢書；vgold技戰(zhàn)體系創(chuàng)始人，擅長技術分析和系統(tǒng)化交易，長期從事期貨、股票交易，A股投資經驗豐富。擅長大資金管理和實操，業(yè)績卓越。
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