紅周刊 編輯部 | 王飛
4月22日，*ST艾格停止交易并退市，成為今年退市第一股。
相比過(guò)去兩年，今年的退市股票數(shù)量有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。據(jù)《紅周刊》統(tǒng)計(jì)，截至目前，*ST艾格、退市新億、*ST東電等6家公司已經(jīng)或正在退市當(dāng)中。
另外，*ST沈機(jī)、*ST大集和*ST濟(jì)堂等多家公司正處于觸及強(qiáng)制退市指標(biāo)的紅線，若后續(xù)經(jīng)營(yíng)未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其被強(qiáng)制退市將成大概率事件。
6家公司已“鎖定”退市
財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市居多
據(jù)《紅周刊》梳理，自2019年科創(chuàng)板開(kāi)通、2020年創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，A股上市公司退市的家數(shù)明顯增多。在2018年度~2021年度，退市的A股公司（不包括吸收合并公司，下同）分別有4家、9家、16家和17家。而2022年以來(lái)至今（4月21日），已有6家公司“鎖定”退市。其中，深交所上市公司*ST艾格或率先“出線”。
據(jù)Wind顯示，在今年3月2日*ST艾格發(fā)布公司股票存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的提示公告之后，公司股價(jià)在3月4日~3月31日的二十個(gè)交易日震蕩下行，由最初的0.98元/股最終降至0.56元/股，且均低于1元，觸及深交所交易類強(qiáng)制退市指標(biāo)，即“通過(guò)本所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于1元”。因此，*ST艾格于4月20日收到了深交所下發(fā)的《關(guān)于艾格拉斯股份有限公司股票終止上市的決定》（以下簡(jiǎn)稱“終止上市決定”）。據(jù)終止上市決定顯示，由于*ST艾格觸及交易類強(qiáng)制退市指標(biāo)，所以不設(shè)退市整理期，*ST艾格將于終止上市決定后十五個(gè)交易日內(nèi)摘牌。此外，*ST艾格終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。
也是在這一天，退市新億迎來(lái)了其在A股的最后一個(gè)交易日。據(jù)退市新億公告顯示，由于公司存在虛增營(yíng)業(yè)收入等情況，觸及重大違法強(qiáng)制退市的情形，上交所決定在退市新億退市整理期屆滿后五個(gè)交易日內(nèi)對(duì)公司股票予以摘牌。而退市新億自3月30日進(jìn)入退市整理期（15個(gè)交易日），4月21日為最后交易日期。
據(jù)《紅周刊》統(tǒng)計(jì)，除*ST艾格和退市新億外，還有*ST東電、*ST長(zhǎng)動(dòng)、*ST中新、*ST拉夏4家公司同樣已“鎖定”退市，并且均為觸及財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)（見(jiàn)表1）。據(jù)《股票上市規(guī)則》（2022年修訂）顯示，財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)主要有三條：一是（已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，下同）在首個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元；二是經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；三是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。其中，這4家公司2021年度的凈資產(chǎn)均為負(fù)值，即均觸及了上述第二條財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)。
凈資產(chǎn)為負(fù)
*ST沈機(jī)“腳踩”退市紅線
據(jù)目前已披露的2021年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，除上述4家公司凈資產(chǎn)為負(fù)值外，深交所上市的ST沈機(jī)也存在這一情況。
ST沈機(jī)4月16日公布的2021年年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)和歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益分別為16.99億元、-8.63億元和-4.98億元，分別同比增長(zhǎng)26.48%、-19.45%和-236.81%。因此，在4月16日，ST沈機(jī)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票簡(jiǎn)稱改為*ST沈機(jī)。對(duì)于凈資產(chǎn)“突然”為負(fù)值，*ST沈機(jī)在年報(bào)中并未進(jìn)行詳細(xì)解釋，但據(jù)《紅周刊》統(tǒng)計(jì)，這或與近幾年接連虧損有關(guān)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，主營(yíng)為機(jī)床的*ST沈機(jī)于1996年上市，僅從歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，在2015年之前表現(xiàn)尚佳，一直保持盈利狀態(tài)。但在2015年，*ST沈機(jī)便出現(xiàn)了嚴(yán)重虧損，虧損規(guī)模達(dá)6.38億元，*ST沈機(jī)將之歸結(jié)為機(jī)床市場(chǎng)需求低迷。而在這之后，*ST沈機(jī)便開(kāi)始了“下坡路”，其在2016年~2021年6年間有5個(gè)年度虧損，其中近4年更是連續(xù)虧損。若從扣非歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，*ST沈機(jī)自2012年起已連續(xù)10年虧損。在此背景下，*ST沈機(jī)的凈資產(chǎn)很難長(zhǎng)期維持為正值的狀態(tài)。
實(shí)際上，在2019年，*ST沈機(jī)也曾將經(jīng)營(yíng)不善的資產(chǎn)破產(chǎn)重整，但如今來(lái)看，沒(méi)有達(dá)到提振業(yè)績(jī)的目的。也因此，*ST沈機(jī)收到了深交所的年報(bào)問(wèn)詢函，但*ST沈機(jī)目前尚未回復(fù)。
對(duì)此，《紅周刊》以投資人的身份致電*ST沈機(jī)求證，公司回復(fù)稱，“這確實(shí)主要是過(guò)去幾年我們公司持續(xù)虧損造成的。此外，還有一些不良資產(chǎn)的原因。從2019年破產(chǎn)重整到如今，其實(shí)我們一直是處在一個(gè)處理不良資產(chǎn)的狀態(tài)，目前我們公司還有一些不良資產(chǎn)正在處理過(guò)程中,并不是說(shuō)破產(chǎn)重整的時(shí)候就已經(jīng)都處理完了。如上海優(yōu)尼斯工業(yè)服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱‘優(yōu)工業(yè)’）就是我們前幾年重點(diǎn)發(fā)展的一家子公司，但是因?yàn)槭袌?chǎng)等很多因素導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)不善，所以在2021年再次進(jìn)行破產(chǎn)清算。”
同時(shí)，*ST沈機(jī)方面表示，“目前來(lái)看的話，我們首要目標(biāo)肯定是主抓經(jīng)營(yíng)，從經(jīng)營(yíng)層面改善我們公司整體的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；另一方面，我們公司現(xiàn)在也在進(jìn)行再融資項(xiàng)目，一旦再融資項(xiàng)目順利完成的話，今年的凈資產(chǎn)為負(fù)的概率就不是很大。”
但據(jù)《紅周刊》梳理，即使再融資項(xiàng)目順利完成，*ST沈機(jī)也將面臨較大的退市風(fēng)險(xiǎn)。*ST沈機(jī)年報(bào)顯示，剔除優(yōu)工業(yè)后，納入*ST沈機(jī)合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司共有10家，其中對(duì)公司凈利潤(rùn)影響達(dá)10%以上的子公司有沈陽(yáng)優(yōu)尼斯智能裝備有限公司、沈陽(yáng)機(jī)床銀豐鑄造有限公司、沈陽(yáng)機(jī)床（東莞）智能裝備有限公司、優(yōu)尼斯融資租賃（上海）有限公司4家，其中沈陽(yáng)機(jī)床（東莞）智能裝備有限公司2021年的凈資產(chǎn)同樣為負(fù)，高達(dá)-5.03億元。這4家公司在2021年均出現(xiàn)了虧損，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-13.98億元。
如果這4家公司2022年僅維持2021年的凈利潤(rùn)規(guī)模，按*ST沈機(jī)目前的持股比例測(cè)算，*ST沈機(jī)將因此虧損13.19億元。而*ST沈機(jī)的再融資項(xiàng)目是向控股股東通用技術(shù)集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行A股股票，擬募集資金總額為不超過(guò)15億元。即便*ST沈機(jī)滿額募集完成，也不過(guò)剛好填補(bǔ)這4個(gè)主要子公司造成的虧損。所以，*ST沈機(jī)今年的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)仍不樂(lè)觀。
*ST大集等觸及面值退市
維穩(wěn)股價(jià)花樣多
與財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市的“陣容”相比，像*ST艾格那樣因?yàn)榻灰變r(jià)格低于1元而面臨退市的個(gè)股也很多。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至4月21日收盤，*ST網(wǎng)力、*ST華訊、*ST數(shù)知、*ST大集、*ST易見(jiàn)和*ST濟(jì)堂6家公司的收盤價(jià)均在0.80元~1元區(qū)間。尤其是*ST大集，目前股價(jià)報(bào)0.91元/股，已連續(xù)七個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元。（見(jiàn)表2）。
在上述這些在面值退市標(biāo)準(zhǔn)附近徘徊的公司中，如何拯救自己的股價(jià)成了公司的一項(xiàng)“急務(wù)”。據(jù)Wind顯示，在今年3月23日~4月1日連續(xù)八個(gè)交易日股價(jià)低于1元之后，*ST濟(jì)堂于4月1日晚間推出了部分董監(jiān)高增持公司股份的計(jì)劃，擬增持?jǐn)?shù)量合計(jì)為310萬(wàn)股~620萬(wàn)股，占公司總股本的0.22%~0.43%。緊接著的4月6日~4月8日，*ST濟(jì)堂連續(xù)錄得三個(gè)漲停板，累計(jì)收漲16.09%，公司股價(jià)也站在了1元“門檻”之上。
像*ST濟(jì)堂如此操作的還有*ST大集。據(jù)Wind顯示，今年以來(lái)截至4月1日，*ST大集股價(jià)持續(xù)回調(diào)，最終收盤報(bào)1元/股。在隨后的4月5日晚間，*ST大集推出了《關(guān)于董事、部分監(jiān)事及高級(jí)管理人員增持公司股份計(jì)劃的公告》。其中，本次增持計(jì)劃共涉及8位高管，基于對(duì)公司投資價(jià)值的認(rèn)可及對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心，擬合計(jì)增持金額不低于115萬(wàn)元且不超過(guò)230萬(wàn)元。在這之后的幾個(gè)交易日中，*ST大集收盤價(jià)穩(wěn)定在1元/股附近。
不過(guò)，*ST濟(jì)堂和*ST大集這樣釋放利好來(lái)維護(hù)股價(jià)的操作，似乎只有短期的“價(jià)值”。截至目前，這兩家公司的股價(jià)均不足1元。
從這兩家公司業(yè)績(jī)來(lái)看，*ST濟(jì)堂在2020年歸母凈利潤(rùn)為-22.62億元的情況下，2021年全年預(yù)計(jì)虧損1.41億元~2.12億元。*ST大集已連續(xù)兩個(gè)年度（2019年~2020年）虧損，2021年全年預(yù)計(jì)虧損5億元~9.5億元，同比下滑79.07%~88.98%。
此外，需要注意的是，*ST大集和*ST濟(jì)堂高管本次的增持計(jì)劃均是在2021年年報(bào)披露前三十個(gè)交易日內(nèi)公布的，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，其高管在年報(bào)披露前無(wú)法增持。也就是說(shuō)，*ST大集和*ST濟(jì)堂的增持計(jì)劃更像是“空頭支票”。
（本文已刊發(fā)于4月23日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。）