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許多投資者熱衷買(mǎi)入一個(gè)行業(yè)龍頭個(gè)股，通常行業(yè)頭部企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)、市場(chǎng)影響力大、毛利率水平偏高，具備投資價(jià)值。但買(mǎi)績(jī)優(yōu)股時(shí)，還是要多一份敬畏，尤其是一只個(gè)股它輝煌時(shí)多么魅力的樣子，輝煌過(guò)后能否保持是個(gè)問(wèn)題。
以紡織服飾行業(yè)的七匹狼為例，2004年凈利潤(rùn)0.29億元，連續(xù)8年凈利潤(rùn)一年高過(guò)一年，2012年達(dá)到峰值的5.61億元，利潤(rùn)翻了將近20倍。但盛極致衰，從2013年期，利潤(rùn)下滑明顯，最低是2020年的2.09億元，最高也不過(guò)2013年的3.79億元。
相信七匹狼還是那個(gè)行業(yè)頭部企業(yè)，但紡織服飾行業(yè)變化太快了，經(jīng)歷了從成長(zhǎng)期到成熟期甚至衰退期的過(guò)程，行業(yè)盈利不如04至12年時(shí)期豐厚。從股價(jià)來(lái)看，兩者還是很正相關(guān)的，去除2015年股災(zāi)時(shí)候高點(diǎn)，基本上七匹狼股價(jià)高峰時(shí)刻鎖定在2012年，與凈利潤(rùn)5.61億元的時(shí)期一致。
數(shù)據(jù)君想到這一問(wèn)題，當(dāng)一個(gè)行業(yè)可以明顯感受到發(fā)展速度緩慢，即便是頭部企業(yè)也可能難以抵擋行業(yè)的逆向力量。而我們之前熟悉的行業(yè)頭部企業(yè)，股價(jià)到底還安全就要打問(wèn)號(hào)。
看到七匹狼的股價(jià)，數(shù)據(jù)君也想到了一些行業(yè)會(huì)不會(huì)步入七匹狼的后塵，諸如盛世20年已過(guò)的房地產(chǎn)行業(yè)，與地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的空調(diào)、防水、裝修等行業(yè)，是否也會(huì)需求邊際遞減？新能源汽車(chē)火爆，也在加速出清傳統(tǒng)燃油車(chē)，和與其緊密聯(lián)系的燃油車(chē)汽車(chē)零部件……這些都是投資者需要考慮的問(wèn)題。