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在這些資管巨頭的持倉(cāng)中，有些公司的名字曾多次出現(xiàn)，如蘋果、強(qiáng)生、微軟等。最近幾天，正值美國(guó)資管巨頭正在公布其二季度持倉(cāng)報(bào)告，包括巴菲特的伯克希爾·哈撒韋、黑石公司、橋水基金、景順集團(tuán)、老虎環(huán)球基金等。在這些資管巨頭的持倉(cāng)中，有些公司的名字曾多次出現(xiàn)，如蘋果、強(qiáng)生等。但共同選擇之外，資管公司也在各顯神通，以求在下滑的大市中獲得收益。
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資管巨頭估值縮水
從各家機(jī)構(gòu)公布的數(shù)字來(lái)看，大部分機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)在二季度都出現(xiàn)了估值縮水。截至6月30日，伯克希爾哈撒韋投資組合的估值為3001.31億美元，而第一季度末的估值為3635.54億美元，縮水17.4%。黑石公司二季度投資組合估值為3.117萬(wàn)億美元，一季度為3.712萬(wàn)億美元，估值縮水16%。景順集團(tuán)二季度持倉(cāng)總市值為3300.38億美元，上一季度總市值為3920.52億美元，環(huán)比降低15.8%。老虎環(huán)球基金二季度末的持倉(cāng)總市值從一季度的266.4億元，下滑至119.27億元，下滑25%。橋水基金二季度末總持倉(cāng)市值為235.98億美元，一季度末為248.07億美元。估值下滑不到4.9%。資管巨頭的持倉(cāng)估值表現(xiàn)跟整體市場(chǎng)基本保持一致，二季度標(biāo)普500指數(shù)下跌了16.45%；納斯達(dá)克指數(shù)下跌了22.44%；道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌了11.25%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，橋水基金的表現(xiàn)較好。二季度橋水基金的前五大持股公司為保潔（PG）和強(qiáng)生（JNJ）、iShares Core MSCI Emerging Markets ETF(IEMG.US) 、標(biāo)普500ETF看跌期權(quán)（SPY）和可口可樂(lè)。橋水基金二季度前五大持倉(cāng)
數(shù)據(jù)來(lái)源：whalewisdom表現(xiàn)相對(duì)較差的是老虎環(huán)球基金。前五大持股為京東（JD）、微軟、網(wǎng)絡(luò)安全公司CRWD、數(shù)字銀行平臺(tái)NU和金融服務(wù)公司Sea Limited。其中京東在投資組合占比為16.44%。橋水基金則在二季度賣出了阿里巴巴和京東。但橋水基金和老虎環(huán)球基金二季度都在買入Facebook母公司META。Meta公布第二季度收入為288.2億美元，同比下降1%，略低于華爾街290億美元的預(yù)測(cè)。該公司預(yù)計(jì)三季度收入在260億至285億美元之間，遠(yuǎn)低于華爾街對(duì)307億美元的一致預(yù)測(cè)。在這一范圍的底部，Meta的收入將比上個(gè)季度下降10%左右。但數(shù)據(jù)顯示，97%覆蓋該公司的分析師將股票評(píng)級(jí)為買入或持有。這是因?yàn)?，該公司正在進(jìn)行的元宇宙業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)廣告業(yè)務(wù)仍然被分析師看好。
蘋果之外，各顯神通
蘋果公司是伯克希爾·哈撒韋和黑石公司的共同首選。蘋果公司（AAPL）在巴菲特的持倉(cāng)份額達(dá)到40.76%。黑石公司持有的蘋果公司在其投資組合中的份額為4.51%?！栋蛡愔芸吩?月初報(bào)道中提到，蘋果公司正在進(jìn)入廣告市場(chǎng)，分析師認(rèn)為廣告可能成為帶動(dòng)蘋果增長(zhǎng)的大市場(chǎng)。甚至預(yù)測(cè)，2022年蘋果的廣告業(yè)務(wù)將產(chǎn)生40億美元收入，同時(shí)由于廣告收入的毛利率通常能夠達(dá)到70%到80%，因此幾乎可以肯定，蘋果的廣告利潤(rùn)會(huì)比收入增長(zhǎng)更快。截至8月15日，蘋果總市值2.78萬(wàn)億美元，為全球最大的股票市值，占標(biāo)普500指數(shù)的比重超過(guò)7%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，在截至9月份的本財(cái)政年，蘋果稅后利潤(rùn)近1000億美元。伯克希爾是蘋果的第三大股東，根據(jù)《巴倫周刊》計(jì)算，在最近蘋果向股東派息中，伯克希爾將獲得其37億美元中的約2億美元。不過(guò)伯克希爾和黑石持有蘋果的策略不同。巴菲特40%以上的持倉(cāng)充分反映了巴菲特投資理念的第一條集中持股策略——集中投資，把雞蛋放在一個(gè)籃子里，然后小心看好這個(gè)籃子。不僅集中在第一大持倉(cāng)，巴菲特持有的第二三四大股票，分別是美國(guó)銀行（BAC）、可口可樂(lè)（KO）和雪佛龍（CVX），分別在投資組合中占比為10.48%、8.38%和7.79%。巴菲特的投資組合中，前10只股票占比達(dá)87.51%。黑石公司前十大股占比為18.91%。當(dāng)然，黑石的持倉(cāng)總量大很多。在其他選擇上，伯克希爾和黑石則差異巨大。黑石的持倉(cāng)集中在科技股。其持有的第二三四五大股票為微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、谷歌母公司（GOOGL、GOOG）。黑石的投資組合跟景順集團(tuán)相近，景順集團(tuán)持股第一大持股為微軟，占投資組合比重為2.45%；其次為蘋果、谷歌和亞馬遜。景順集團(tuán)前十大持倉(cāng)標(biāo)的占總市值的11.32%。《巴倫周刊》在7月底撰文指出，大型科技公司最新公布的收益顯示，大型科技公司前景仍然強(qiáng)勁，推薦買入。
更看好醫(yī)藥股
但二季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，黑石似乎更看好醫(yī)藥公司。黑石二季度的前五大買入公司為聯(lián)合健康醫(yī)療（UNH.N ）、強(qiáng)生（JNJ）、默克（MRK.N）、?？松梨冢╔OM.N）和輝瑞制藥（PFE.N），醫(yī)藥行業(yè)五占其四。聯(lián)合健康醫(yī)療也是景順的第五大持倉(cāng)，占比0.97%。強(qiáng)生看起來(lái)很受歡迎，強(qiáng)生是黑石的第八大持倉(cāng)，也是橋水基金的第二大持倉(cāng)，且持倉(cāng)占比在二季度出現(xiàn)提升。強(qiáng)生是《巴倫周刊》2022年的十大推薦股票之一。強(qiáng)生是美國(guó)僅有的兩個(gè)擁有AAA評(píng)級(jí)的公司之一。另一個(gè)是微軟?！栋蛡愔芸吩摴緭碛袕?qiáng)勁的盈利能力和良好的保守的資產(chǎn)負(fù)債表。強(qiáng)生第二季度經(jīng)調(diào)整后的收益為每股2.59美元，高于分析師預(yù)期。強(qiáng)生的目標(biāo)是到2025年將其藥品銷售額擴(kuò)大5%，達(dá)到600億美元，年銷售額達(dá)到10億美元或以上。強(qiáng)生也在7月份《巴倫周刊》篩選出的可以安然度過(guò)經(jīng)濟(jì)衰退的9個(gè)股息貴族股。文｜《巴倫周刊》中文版撰稿人 吳海珊編輯 ｜彭韌版權(quán)聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。（本文內(nèi)容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。）