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2009年10月23日，中國創(chuàng)業(yè)板舉行開板啟動儀式，7日后，中國創(chuàng)業(yè)板正式上市。此時，距離全球最大的股票市場之一——納斯達(dá)克開板，已經(jīng)38年。后來被不少市場人士看作“中國納斯達(dá)克”的創(chuàng)業(yè)板，也同樣主要覆蓋科技成長型企業(yè)，不過彼時，我國創(chuàng)業(yè)板更大程度上被企業(yè)和投資人看作主板的“退而求其次”之選。
13年后，截至2022年8月12日收盤，創(chuàng)業(yè)板總上市公司數(shù)已經(jīng)達(dá)到1170家，總市值超過12萬億元，在全球范圍內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板市場里，市值僅次于納斯達(dá)克。這個已經(jīng)誕生過超50只十倍牛股的市場，究竟為什么成為個股投資者的“寵兒”，更成為指數(shù)投資者資產(chǎn)配置難以忽視的存在？有沒有更好的方式能夠分享創(chuàng)業(yè)板的高成長彈性？今天，我們一文講透。
為什么創(chuàng)業(yè)板指被稱為“更好的寬基”？
在回答這個問題之前，我們需要先了解，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型方向。十年前，A股市值最大的前十家企業(yè)基本是主板的金融、兩桶油、煤炭、有色等傳統(tǒng)行業(yè)，到2021年，動力電池龍頭企業(yè)成為A股第一家市值過萬億的創(chuàng)業(yè)板公司，現(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)有兩家公司躋身A股市值前十。
嗅覺靈敏的投資者會發(fā)現(xiàn)，此乃大勢。處在轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟(jì)，未來必須依賴科技創(chuàng)新，而創(chuàng)業(yè)板最大的特征，就是創(chuàng)新型、成長性企業(yè)成長的沃土。我們以申萬一級行業(yè)為依據(jù)，創(chuàng)業(yè)板指前三大權(quán)重行業(yè)電力設(shè)備、醫(yī)藥、電子合計占比66%；具體概念上，創(chuàng)業(yè)板指成分股主要暴露概念主題是茅指數(shù)、寧組合、先進(jìn)制造、碳中和和新能源汽車等。也就是說，創(chuàng)業(yè)板指囊括了當(dāng)下的熱門優(yōu)質(zhì)賽道，成分特征與中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向高度一致，代表了中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向。
表：創(chuàng)業(yè)板指概念主題暴露（數(shù)據(jù)來源：wind、天弘基金、中泰證券研究所）
這些新興產(chǎn)業(yè)往往具備研發(fā)創(chuàng)新能力強、成長性高的特征。從2021年年報來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股中有一半以上的公司，研發(fā)營收比高于5%，更有17%的公司，研發(fā)營收比超過10%。如此的高研發(fā)投入強度，與滬深300、中證500等主流寬基相比，的確高出不少。