證券板塊
(相關(guān)資料圖)
截至目前，上證50市盈率只有9.17倍左右，滬深300市盈率只有11.02倍，按照這個(gè)估值計(jì)算，已經(jīng)跌破了30%的PE百分位。另一方面，A股破凈股數(shù)量突破430家，破凈率近9%，兩組數(shù)據(jù)結(jié)合分析，A股市場(chǎng)的估值已被低估，按理說(shuō)A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入可投資的區(qū)域。
除了市場(chǎng)估值與破凈率指標(biāo)已符合低估值的條件外，從股市成交量的數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，滬深市場(chǎng)的單日成交量只有5600億元，這一成交量已經(jīng)明顯低于過(guò)去幾個(gè)月的日均成交量規(guī)模，并萎縮至一年來(lái)股市量能高峰數(shù)值近半的水平。
市場(chǎng)極度縮量之后，往往預(yù)示著市場(chǎng)拐點(diǎn)很快出現(xiàn)。時(shí)下滬指不足3000點(diǎn)，結(jié)合上述的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，實(shí)際上意味著當(dāng)前的市場(chǎng)點(diǎn)位距離大底部已經(jīng)比較接近了。不過(guò)，這只是從基本面、市場(chǎng)數(shù)據(jù)等角度思考，影響市場(chǎng)行情的因素還有很多，例如投資情緒的變化，在弱勢(shì)市場(chǎng)環(huán)境下，不可忽視情緒化對(duì)股票市場(chǎng)行情的影響。
多年來(lái)，證券板塊常有“牛市旗手”的稱號(hào)。歸根到底，還是與證券板塊“強(qiáng)周期”的特征有關(guān)。與此同時(shí)，證券板塊的上漲往往會(huì)先于大多數(shù)的板塊，且最容易聚集市場(chǎng)的投資人氣，所以也有了“牛市旗手”的說(shuō)法。
在市場(chǎng)處于悲觀氛圍下，刺激股市的投資信心，首先還是需要為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，而且需要盡快營(yíng)造出良好的賺錢效應(yīng)，這是過(guò)去比較有效的護(hù)盤方法。
證券板塊作為“牛市旗手”，它的異動(dòng)表現(xiàn)更容易吸引市場(chǎng)的關(guān)注。
繼去年下跌逾10%之后，今年以來(lái)證券板塊依然出現(xiàn)了25%以上的年內(nèi)跌幅，近兩年時(shí)間證券板塊的跌幅并不算小。
從證券板塊的市盈率與市凈率水平分析，目前證券板塊的PE百分位已經(jīng)跌破了10%，PB百分位更是低至3%以下，可見(jiàn)從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，目前證券板塊已經(jīng)具備較好的投資價(jià)值，市場(chǎng)也需要有一個(gè)估值修復(fù)的過(guò)程。
不過(guò)，經(jīng)過(guò)了近年來(lái)的發(fā)展，證券板塊卻成為了一個(gè)散戶化板塊，聚集了大量的散戶投資者。如果從主力資金的角度出發(fā)，往往不愿意為散戶抬轎，每一輪大幅拉升之前，都可能會(huì)出現(xiàn)一輪加速去散戶化的過(guò)程?；蛟S，這也是約束證券板塊迅速拉升的原因之一。
對(duì)本身估值偏低的證券板塊來(lái)說(shuō)，這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)大幅拉升的走勢(shì)，自然容易營(yíng)造出市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)，并迅速提升市場(chǎng)的投資信心。不過(guò)，作為散戶扎堆的板塊，主力資金是否愿意拉升一把，仍然取決于大資金的意愿，或者市場(chǎng)在等待著證券板塊走出底部的催化劑。
既然目前A股市場(chǎng)已經(jīng)步入低估狀態(tài)，那么接下來(lái)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，最大的考驗(yàn)來(lái)自于時(shí)間成本的影響。
歷史上，A股市場(chǎng)常有“牛短熊長(zhǎng)”的說(shuō)法，假如A股市場(chǎng)出現(xiàn)了三四年的調(diào)整周期，那么對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，也許需要承受一至兩年的時(shí)間成本，大多數(shù)投資者未必愿意等這么長(zhǎng)的時(shí)間。3000點(diǎn)下方的A股機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是一張明牌，最后可以熬過(guò)這段煎熬期的投資者，相信也是少數(shù)。