“從投資人的角度看，有個關鍵節(jié)點是在啟動投資前，他們會重點考量被投資企業(yè)是否預留了股權激勵池。”這是一位經(jīng)驗豐富的金融律師在接受一心向上采訪時說的原話。
作為企業(yè)競爭力提升的有力保障，股權激勵不僅僅是企業(yè)關心的重點，也是投資人頻繁關注的。甚至很多企業(yè)的股權激勵都是在投資人的推動下得以建立。
根據(jù)一心向上ESOP的經(jīng)驗的來看，由于股權激勵的實施本身會稀釋原股東的持股比例，不合理、不科學的股權激勵還會引起股權結構穩(wěn)定風險，因此往往已經(jīng)成功實施過股權激勵的企業(yè)，在一級市場上往往也會更加受投資人青睞。
(資料圖)
股權激勵準備好，投資人“入局”沒煩惱
股權激勵會觸碰誰的利益？
談及企業(yè)股權激勵效應，大家會下意識的想到人才穩(wěn)定、提高員工積極性、節(jié)省現(xiàn)金流、促進公司業(yè)務上漲等等。但在這些激勵效應實現(xiàn)之前，是包括投資人在內的原有股東在為股權激勵的成本買單。
若股權激勵過于“侵占”投資人持股權益，且激勵方案不科學難以發(fā)揮效力，短期來講會影響投資人的投資意愿，長期看，影響到公司未來正常的融資節(jié)奏也很有可能。
因此，出于對“股權稀釋”的擔憂，很多投資人在選擇投資標的時，自然會更青睞已經(jīng)實施并預留股權激勵池的企業(yè)。
從投資人的利益角度來看，股權激勵其實就是低價或免費分配股權。換句話說，股權激勵是將屬于股東的股份“分給”了被激勵人。企業(yè)股本數(shù)量的低價擴張，短期內對投資人來說類似于一場“零和博弈”，一方的收益其實就代表著另一方的損失。
舉一個極端的例子，假如某家公司價值1000萬元，100%歸原股東所有。突然公司新增了股本并免費贈予給了第三人，原股東在擴股之后持股比例降至90%，那么其所占有的公司價值也由1000萬降到了900萬元。
股權激勵對于原股東的股份稀釋效應便與此類似，員工低價持有公司股份，以低成本的方式獲得了高價值的股權，勢必會在短期內影響原股東的利益。
當然股權激勵是為了打造穩(wěn)定優(yōu)秀的核心團隊，并以此推動業(yè)務快速上漲，提高公司價值。如此一來便是雙贏局面，投資人稀釋自己的一部分股權，讓蛋糕變大，實現(xiàn)股東與員工之間的雙贏。
但股權激勵效應更多是后置的，“先分股權，再看療效”，在達到目標之前，由投資人先行墊付“車票”。正是對于這種不確定性的猜疑，造成了不是所有投資人都愿意用自己的股份承擔股權激勵的成本。
所以，已經(jīng)啟動股權激勵并預留股權激勵池的企業(yè)，往往會更加受投資人青睞。
因此一心向上ESOP建議創(chuàng)業(yè)企業(yè)實施股權激勵，應提前預估未來的融資進程，將股權激勵盡量前置。在啟動融資程序之前，就將可預期的股權激勵進行相應規(guī)模的預留。以免將股權激勵的短期成本壓在投資人身上，保障融資進程不被股權激勵所干擾。
吸引投資，股權激勵建議“應做早做”
企業(yè)間的競爭歸根結底也是人才的競爭，這在科創(chuàng)型企業(yè)尤為重要，通過股權激勵吸引、留存核心優(yōu)秀人才，建立起員工與企業(yè)之間的利益共同體，是企業(yè)保持戰(zhàn)斗力的有力保障。
眾所周知，投資人在選定投資標的時，最在意的是企業(yè)未來的增值空間，以及由此帶來的投資收益。股權激勵作為企業(yè)戰(zhàn)斗力的有力推動，也是投資人所鼓勵推崇的，在很多情況下投資人甚至是企業(yè)股權激勵實施的推動者。
不過股權激勵本身是一項較為復雜的大工程，涉及人財稅法多領域專業(yè)知識。不合理的股權激勵，在影響激勵效果的同時，也會影響公司的股權結構穩(wěn)定，甚至還會遭遇股權糾紛。
例如某些企業(yè)在做股權激勵時，會出現(xiàn)給干股、口頭約定、隨意分配股份等情況，再或是股權激勵的績效考核、分配機制、成熟機制等制度設定不完善，導致股權激勵過度浪費。甚至是股權激勵的權責條款設定不清，易出現(xiàn)股權糾紛，導致股權結構不穩(wěn)定等風險。
以上這些，都是投資人所擔心的股權激勵踩坑情景。受該因素的影響，股權激勵前置化也成為了大部分科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的選擇。
據(jù)一心向上《2022年度科技型初創(chuàng)企業(yè)股權激勵研究報告》數(shù)據(jù)顯示，有8.91%的企業(yè)在未啟動融資時便已開始實施股權激勵，此外有61.48%的受訪企業(yè)在A輪融資前已開始實施股權激勵。足以證明股權激勵在初創(chuàng)公司實行的普及性與認可度。
因此，企業(yè)在股權激勵方面應盡量在啟動投資之前，提前進行好股權激勵方面的科學籌劃搭建。優(yōu)秀的前置化股權激勵可以讓投資人在無需擔心股份被稀釋的同時，更加放心企業(yè)的股權結構安全性，也更容易讓股權激勵成為企業(yè)吸引融資時的加分項。