前幾天，同花順發(fā)了一條微博說：“央視《經(jīng)濟(jì)半小時》對76.46萬名股民進(jìn)行調(diào)查顯示，2022年有92.51%虧損，只有4.34%盈利。因為長期在股市中煎熬，股民的精神狀態(tài)普遍不佳，23%會因為虧損感到崩潰，33%感到焦慮，29%出現(xiàn)了抑郁癥狀。
雖然這條消息被證實為假消息，但是有一個信息卻假不了，那就是散戶普遍虧多賺少。為什么會這樣，有什么的方法可以避免虧損呢？今年年初清華大學(xué)五道口金融學(xué)院聯(lián)合另外幾所知名學(xué)校發(fā)表了一篇論文《中國股票市場中的財富轉(zhuǎn)移》對這個問題進(jìn)行了一些研究。
【資料圖】
1、過度交易是散戶虧損的主要原因
這項研究得到了交易所支持，研究人員獲取了全部投資者約4000萬賬戶詳細(xì)的持倉信息和交易記錄，然后對不同投資者賬戶規(guī)模和交易量進(jìn)行了統(tǒng)計。平均而言，法人賬戶（主要是上市公司自己、國資委等等）持倉規(guī)模占據(jù)了超過64%的市場份額，但貢獻(xiàn)了不到2%的交易量。機(jī)構(gòu)投資者的持倉規(guī)模和交易量比例分別為11%和12%。
而市場持倉比例不足25%的散戶卻貢獻(xiàn)了將近90%的交易量。在散戶群體內(nèi)，市場份額和交易量占比均沒有明顯的差異。但從賬戶數(shù)目來看，財富持有量最少的個體(WG1)占總賬戶數(shù)目的85%，而最富有的一組(WG4)僅占0.5%。
表1.不同投資者組別的賬戶規(guī)模和交易量
而從結(jié)果上來看，相對于2014年6月末的初始持倉價值，財富總量最少的個體在之后的18個月內(nèi)累計虧損28%。而最富有的個體的投資者累計收益率高達(dá)31%。即錢越少的人，越喜歡來回折騰，而越折騰越容易虧錢。巴菲特曾對這種現(xiàn)象有過精彩診斷，“華爾街靠的是不斷的交易來賺錢，而投資人靠的是不去做頻繁買賣來賺錢。如果在場的各位，每天都相互交易自己擁有的股票，到最后所有的人都會破產(chǎn)，錢都進(jìn)了經(jīng)紀(jì)公司的腰包。相反，如果你們都像普通公司一樣，50年持股巍然不動，最后你們一定賺得樂開了花，而你們的經(jīng)紀(jì)公司只得破產(chǎn)清算?！?/strong>巴菲特還說“股市是一個財富再分配的場所,錢從頻繁進(jìn)出者的口袋轉(zhuǎn)到耐心者的口袋里”——這就是大多數(shù)人虧損的原因。所以，如果我們自己是虧損的，可以審視一下自己，我頻繁交易了嗎？2、牛市入場（加倉）是散戶虧損的重要原因我們曾經(jīng)說”牛市是散戶的敵人“。因為很多散戶都是在熊市空倉或者輕倉，等到聽說行業(yè)火熱了，趕緊加倉——結(jié)果就是高位的時候倉位特別重。曾經(jīng)給大家看過兩張圖（數(shù)據(jù)截止2018年，今年有事兒沒做新的），一張是新股民開戶圖和上證指數(shù)趨勢圖對比：
另外一張是股票型基金的發(fā)行規(guī)模和上證指數(shù)趨勢圖對比
可見大家都是股市越漲越買的。那這會出一個什么問題？我們給大家舉個例子。假如我們牛市低位的時候有100塊本金，這時股市大反彈漲了60%，于是我們又追加了200塊，總本金變成360塊。結(jié)果股市回調(diào)了20%。于是，我們最后只剩下288塊錢了，總收益變成-4%。
漲60%回撤20%并不算多，而且這個過程中股市其實還是漲的，漲幅是28%。但上面的總收益卻成了-4%，跑輸指數(shù)32%。所以，如果等股市漲了再去追，很容易被反向操作，甚至不操作的人把財富差距拉大。所以，如果想要獲得超過常人的收入，一定要反過來操作，越跌越買。去年4月和10月，我們在疫情最嚴(yán)重的時候堅決認(rèn)為應(yīng)該抄底，也就是這個原因。最后做個總結(jié)，大師都告訴我們，想要投資之前，先要想好如何不虧錢：
投資法則一：永遠(yuǎn)不要賠錢；投資法則二：永遠(yuǎn)不要忘記法則一。——沃倫·巴菲特
先生存，再賺錢。——喬治·索羅斯
我認(rèn)為散戶想通過炒股發(fā)財是很難很難的，尤其是注冊制出來后，以前喜歡聽消息、買小票的那些人會越來越慘。普通人如果有大錢，最好是選擇多個（10-15個）長期業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理，交給他們幫你打理。如果是日常的小錢，最好是定投波動大一點指數(shù)基金，長期來看收益或許沒有想象那么高，但是至少先不虧錢。