雖然成功在創(chuàng)業(yè)板上會(huì)，但是其創(chuàng)業(yè)板定位、研發(fā)費(fèi)用率不敵同行以及財(cái)務(wù)內(nèi)控問(wèn)題仍然值得關(guān)注。
1月13日，浙江托普云農(nóng)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“托普云農(nóng)”）成功在深交所創(chuàng)業(yè)板上會(huì)，由國(guó)泰君安證券承銷(xiāo)保薦。
公開(kāi)資料顯示，托普云農(nóng)此次IPO擬發(fā)行2132萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25%。此外，公司預(yù)計(jì)募集資金2.86億元，主要用于智慧農(nóng)業(yè)平臺(tái)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、智慧農(nóng)業(yè)智能設(shè)備制造基地項(xiàng)目以及研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。
(資料圖)
然而發(fā)現(xiàn)網(wǎng)注意到，托普云農(nóng)的研發(fā)投入不足，創(chuàng)業(yè)板定位問(wèn)題遭到問(wèn)詢，且公司財(cái)務(wù)內(nèi)控問(wèn)題頻現(xiàn)，更為公司的IPO之路添加不確定性。針對(duì)上述問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)向托普云農(nóng)發(fā)送采訪函請(qǐng)求釋疑，但截至發(fā)稿，托普云農(nóng)并未給出合理解釋。
研發(fā)費(fèi)用不敵同行，創(chuàng)業(yè)板定位問(wèn)題遭問(wèn)詢
招股書(shū)顯示，托普云農(nóng)成立于2008年，其提供的產(chǎn)品及服務(wù)可主要分為智慧農(nóng)業(yè)項(xiàng)目和智能硬件設(shè)備兩大類(lèi)，其中智慧農(nóng)業(yè)項(xiàng)目包括農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目和信息化軟件平臺(tái)項(xiàng)目?jī)煞N業(yè)務(wù)類(lèi)型。
2019年-2022年上半年（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期”），托普云農(nóng)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.28億元、2.65億元、3.32億元和1.39億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為2726.07萬(wàn)元、6270.54萬(wàn)元、7251.33萬(wàn)元和2695.86萬(wàn)元。
圖片來(lái)源：Wind
值得注意的是，托普云農(nóng)的業(yè)績(jī)看似連年上漲，但其中仍然蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)托普云農(nóng)在招股書(shū)中的介紹，公司是一家將物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)與農(nóng)業(yè)深度融合的公司，但是發(fā)現(xiàn)網(wǎng)注意到，托普云農(nóng)的研發(fā)投入和同行相比卻仍有差距。招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司的研發(fā)費(fèi)用分別為2674.92萬(wàn)元、2823.33萬(wàn)元、3772.50萬(wàn)元和1926.87萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.74%、10.64%、11.36%和13.83%，可以看出報(bào)告期內(nèi)托普云農(nóng)的研發(fā)費(fèi)用率呈現(xiàn)波動(dòng)的趨勢(shì)。
圖片來(lái)源：招股書(shū)
2019年-2022年上半年，托普云農(nóng)的同行業(yè)可比上市公司的研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為12.73%、13.37%、13.43%和27.58%，和同行公司的研發(fā)費(fèi)用率相比，托普云農(nóng)還是略遜一籌。
圖片來(lái)源：招股書(shū)
此外，近日深交所發(fā)布公告，《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》（征求意見(jiàn)稿）明確主板、創(chuàng)業(yè)板板塊定位要求。全面實(shí)行注冊(cè)制下，創(chuàng)業(yè)板要深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。然而值得注意的是，托普云農(nóng)的創(chuàng)業(yè)板定位問(wèn)題遭到證監(jiān)會(huì)的問(wèn)詢。
2022年12月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了托普云農(nóng)的審核問(wèn)詢函回復(fù)。證監(jiān)會(huì)在文件中要求托普云農(nóng)針對(duì)所處行業(yè)、銷(xiāo)售模式及業(yè)務(wù)拓展、客戶儲(chǔ)備、在手訂單、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、同行業(yè)可比公司情況等說(shuō)明公司收入增長(zhǎng)的可持續(xù)性，以及公司在“三創(chuàng)四新”方面的體現(xiàn)，是否符合創(chuàng)業(yè)板定位等問(wèn)題進(jìn)行了問(wèn)詢。
圖片來(lái)源：審核問(wèn)詢函回復(fù)
有專(zhuān)業(yè)人士對(duì)發(fā)現(xiàn)網(wǎng)表示，目前創(chuàng)業(yè)板對(duì)于公司是否符合“三創(chuàng)四新”審查較為嚴(yán)格。從近期來(lái)看，1月20日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)召開(kāi)了2023年第6次審議會(huì)議。據(jù)審議結(jié)果顯示，無(wú)錫卓海科技股份有限公司不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求。上市委會(huì)議針對(duì)卓?？萍嫉膭?chuàng)業(yè)板定位及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力提出問(wèn)詢問(wèn)題。因此托普云農(nóng)若無(wú)法針對(duì)創(chuàng)業(yè)板定位問(wèn)題進(jìn)行很好的解釋?zhuān)瑢⒖赡芙o公司的IPO之路帶來(lái)不利影響。
財(cái)務(wù)不規(guī)范問(wèn)題頻現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)曾遭受行政處罰
作為一家擬上市公司，財(cái)務(wù)規(guī)范是最基本的要求，然而從招股書(shū)披露的信息來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，托普云農(nóng)存在通過(guò)關(guān)聯(lián)方賬戶、個(gè)人卡賬戶、勞務(wù)公司賬戶代付員工薪酬、零星成本費(fèi)用和資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)款的不規(guī)范情形。
2019年和2020年，其代付員工薪酬金額分別為632.5萬(wàn)元和171.81萬(wàn)元，代付零星成本費(fèi)用及資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)款金額為355.07萬(wàn)元和162.51萬(wàn)元。此外，報(bào)告期內(nèi)公司還存在銷(xiāo)售貨款由關(guān)聯(lián)方賬戶代收的不規(guī)范情形，2019年和2020年代收貨款金額分別為24.29萬(wàn)元和1.57萬(wàn)元。
對(duì)于托普云農(nóng)頻頻通過(guò)關(guān)聯(lián)方賬戶、個(gè)人卡賬戶、勞務(wù)公司賬戶進(jìn)行支付的原因，公司在招股書(shū)中表示，公司是基于員工薪酬保密、節(jié)稅的考慮，以及解決零星成本費(fèi)用支出無(wú)票問(wèn)題的目的。但業(yè)內(nèi)人士對(duì)發(fā)現(xiàn)網(wǎng)表示，雖然托普云農(nóng)表示目前行為已經(jīng)有所整改，但其用個(gè)人卡收款的行為，暴露了企業(yè)內(nèi)部控制不健全，資金管理混亂等問(wèn)題。
值得一提的是，根據(jù)新余市渝水區(qū)財(cái)政局2020年9月26 日出具的《渝水區(qū)財(cái)政局政府采購(gòu)行政處罰決定書(shū)》，托普云農(nóng)在參與渝水區(qū)農(nóng)業(yè)局柑橘水肥一體化設(shè)施設(shè)備采購(gòu)與安裝項(xiàng)目招標(biāo)活動(dòng)中，與其他單位投標(biāo)文件制作機(jī)器碼相同，存在不同投標(biāo)人的投標(biāo)文件由同一單位或個(gè)人編制的行為，違反了《政府采購(gòu)法實(shí)施條例》第七十四條、《招投標(biāo)法實(shí)施條例》第四十條的相關(guān)規(guī)定，被給予5588.62元的罰款。
需要注意的是，托普云農(nóng)的實(shí)際控制人為陳渝陽(yáng)和陳麗婷夫婦，其直接、間接合計(jì)控制公司5520萬(wàn)股股份，占公司股本的86.30%。有專(zhuān)業(yè)人士表示，公司實(shí)際控制人始終直接、間接持有該公司較大比例股份，保持著對(duì)公司的絕對(duì)控制地位?；蛟S該公司正是因?yàn)檫@種長(zhǎng)期處于“一股獨(dú)大”的狀況之下，缺乏必要的監(jiān)督，使得上述種種不規(guī)范行為屢屢出現(xiàn)，如何解決相關(guān)問(wèn)題也就成了企業(yè)需要面對(duì)的難題。
（記者：羅雪峰 財(cái)經(jīng)研究員：劉蓓）