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業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)概況云米科技(VIOT)成立于2014年,其首款產(chǎn)品是2015年推出的小米(01810)品牌下的凈水器。在接下來(lái)的幾年里,該公司迅速發(fā)展,目前其產(chǎn)品組合包括60多種物聯(lián)網(wǎng)智能家居產(chǎn)品,如冰箱、洗碗機(jī)、洗衣機(jī)、熱水器、掃地機(jī)器人和空調(diào)等。
來(lái)源:云米科技
云米科技目前的收入絕大部分來(lái)自中國(guó)市場(chǎng),2022年第三季度有超過(guò)60%的銷售額來(lái)自云米品牌。
來(lái)源:云米科技
云米科技于2018年底在納斯達(dá)克上市,收入從2016年的4500萬(wàn)美元增長(zhǎng)到了2019年的6.675億美元。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)不幸的是,該公司的收入受到了疫情的嚴(yán)重影響,疫情限制導(dǎo)致其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯著惡化,因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)其很多產(chǎn)品的需求消失了。2022年第三季度,云米科技的營(yíng)收同比下降了35.1%至6.858億元人民幣(合9640萬(wàn)美元),盡管在此期間大幅削減了銷售和營(yíng)銷費(fèi)用,但云米科技仍錄得1370萬(wàn)美元的運(yùn)營(yíng)虧損。凈收入也受到小米品牌掃地機(jī)器人銷售完全中斷的負(fù)面影響。然而,也有好消息。在此期間,家庭用戶的數(shù)量繼續(xù)在以健康的速度增長(zhǎng),擁有一臺(tái)以上連接設(shè)備的家庭用戶的比例也在繼續(xù)增長(zhǎng)。
來(lái)源:云米科技
云米科技創(chuàng)始人兼CEO陳小平在2022年第三季度財(cái)報(bào)會(huì)議上表示,預(yù)計(jì)第四季度的毛利率將增長(zhǎng)至20%左右,公司在產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌推廣和渠道擴(kuò)張方面都取得了良好進(jìn)展。然而,他也表示,云米科技在2022年第四季度的銷售額預(yù)計(jì)將同比下降。展望未來(lái),猛獸財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)云米科技2023年的銷售額和利潤(rùn)率將大幅提高,因?yàn)樵谇八从械囊咔橄拗浦螅袊?guó)在去年12月已經(jīng)全面解除了對(duì)疫情的限制。云米科技在2022年推出了幾款新產(chǎn)品,包括1200G的泉先AI凈水器、Alpha 3 Pro AI掃地機(jī)器人和Super 2 Max AI燃?xì)鉄崴?。猛獸財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品的需求將大幅改善,該公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)還將從2021年底和2022年初與天貓、京東(JD)和中國(guó)電信簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議中得到提振,以推廣其物聯(lián)網(wǎng)家庭解決方案。此外,云米科技可能還會(huì)擴(kuò)大海外銷售,因?yàn)樵摴驹?022年參加了德國(guó)最具規(guī)模的電子產(chǎn)品博覽會(huì)之一柏林國(guó)際電子消費(fèi)品展覽會(huì)。在資產(chǎn)負(fù)債表方面,猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為云米科技也很健康,截至2022年9月,云米科技的現(xiàn)金、短期存款和短期投資的總和為1.642億美元,企業(yè)價(jià)值為負(fù)5 580萬(wàn)美元。截至撰寫本文時(shí),該公司也幾乎沒(méi)有任何債務(wù)。該公司目前的市值(7348萬(wàn)美元)也遠(yuǎn)低于低于其現(xiàn)金頭寸。由于手頭有這么多現(xiàn)金,云米科技在去年10月份宣布啟動(dòng)了一項(xiàng)1,000萬(wàn)美元的股票回購(gòu)計(jì)劃,這可能成為其未來(lái)幾個(gè)月股價(jià)上漲的重要催化劑??傮w而言,猛獸財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)云米科技的年銷售額將慢慢恢復(fù)到8億美元的水平,凈利潤(rùn)將恢復(fù)到每年4000萬(wàn)美元左右。雖然云米科技的過(guò)去幾年很坎坷,但隨著全面解除對(duì)疫情的限制,云米科技的未來(lái)看起來(lái)一片光明。根據(jù)Persistence market research的數(shù)據(jù),云米科技正處于一個(gè)令人興奮的領(lǐng)域,因?yàn)橹悄芗揖釉破脚_(tái)的全球市場(chǎng)正在迅速增長(zhǎng),預(yù)計(jì)在這十年內(nèi),銷售額將實(shí)現(xiàn)超過(guò)17%的復(fù)合年增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)
猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為云米科技目前面臨兩個(gè)主要的風(fēng)險(xiǎn)。首先,如果新冠肺炎病例再次激增,中國(guó)可能會(huì)重新封鎖,這可能會(huì)再次給云米科技的業(yè)務(wù)帶來(lái)壓力。其次,云米科技是一家規(guī)模相對(duì)較小的本土公司,幾乎完全依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng),它的市場(chǎng)份額可能會(huì)被更大的本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蠶食,如涂鴉智能(TUYA)和TP-Link。結(jié)論云米科技雖然擁有健康的資產(chǎn)負(fù)債表,以及超過(guò)1.6億美元的現(xiàn)金、短期存款和短期投資,企業(yè)價(jià)值為負(fù)。猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為,云米科技2023年的收入可能會(huì)大幅改善,公司可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月恢復(fù)盈利。即使出現(xiàn)問(wèn)題,鑒于其強(qiáng)勁的現(xiàn)金狀況和去年宣布的股票回購(gòu)計(jì)劃,下行風(fēng)險(xiǎn)似乎也是有限的。
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