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業(yè)務(wù)和財務(wù)概況云米科技（VIOT）成立于2014年，其首款產(chǎn)品是2015年推出的小米（01810）品牌下的凈水器。在接下來的幾年里，該公司迅速發(fā)展，目前其產(chǎn)品組合包括60多種物聯(lián)網(wǎng)智能家居產(chǎn)品，如冰箱、洗碗機(jī)、洗衣機(jī)、熱水器、掃地機(jī)器人和空調(diào)等。
來源：云米科技
云米科技目前的收入絕大部分來自中國市場，2022年第三季度有超過60%的銷售額來自云米品牌。
來源：云米科技
云米科技于2018年底在納斯達(dá)克上市，收入從2016年的4500萬美元增長到了2019年的6.675億美元。對投資者來說不幸的是，該公司的收入受到了疫情的嚴(yán)重影響，疫情限制導(dǎo)致其財務(wù)業(yè)績顯著惡化，因為市場對其很多產(chǎn)品的需求消失了。2022年第三季度，云米科技的營收同比下降了35.1%至6.858億元人民幣(合9640萬美元)，盡管在此期間大幅削減了銷售和營銷費(fèi)用，但云米科技仍錄得1370萬美元的運(yùn)營虧損。凈收入也受到小米品牌掃地機(jī)器人銷售完全中斷的負(fù)面影響。然而，也有好消息。在此期間，家庭用戶的數(shù)量繼續(xù)在以健康的速度增長，擁有一臺以上連接設(shè)備的家庭用戶的比例也在繼續(xù)增長。
來源：云米科技
云米科技創(chuàng)始人兼CEO陳小平在2022年第三季度財報會議上表示，預(yù)計第四季度的毛利率將增長至20%左右，公司在產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌推廣和渠道擴(kuò)張方面都取得了良好進(jìn)展。然而，他也表示，云米科技在2022年第四季度的銷售額預(yù)計將同比下降。展望未來，猛獸財經(jīng)預(yù)計云米科技2023年的銷售額和利潤率將大幅提高，因為在前所未有的疫情限制之后，中國在去年12月已經(jīng)全面解除了對疫情的限制。云米科技在2022年推出了幾款新產(chǎn)品，包括1200G的泉先AI凈水器、Alpha 3 Pro AI掃地機(jī)器人和Super 2 Max AI燃?xì)鉄崴?。猛獸財經(jīng)預(yù)計未來幾個月市場對其產(chǎn)品的需求將大幅改善，該公司的財務(wù)業(yè)績還將從2021年底和2022年初與天貓、京東(JD)和中國電信簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議中得到提振，以推廣其物聯(lián)網(wǎng)家庭解決方案。此外，云米科技可能還會擴(kuò)大海外銷售，因為該公司在2022年參加了德國最具規(guī)模的電子產(chǎn)品博覽會之一柏林國際電子消費(fèi)品展覽會。在資產(chǎn)負(fù)債表方面，猛獸財經(jīng)認(rèn)為云米科技也很健康，截至2022年9月，云米科技的現(xiàn)金、短期存款和短期投資的總和為1.642億美元，企業(yè)價值為負(fù)5 580萬美元。截至撰寫本文時，該公司也幾乎沒有任何債務(wù)。該公司目前的市值（7348萬美元）也遠(yuǎn)低于低于其現(xiàn)金頭寸。由于手頭有這么多現(xiàn)金，云米科技在去年10月份宣布啟動了一項1,000萬美元的股票回購計劃，這可能成為其未來幾個月股價上漲的重要催化劑。總體而言，猛獸財經(jīng)預(yù)計云米科技的年銷售額將慢慢恢復(fù)到8億美元的水平，凈利潤將恢復(fù)到每年4000萬美元左右。雖然云米科技的過去幾年很坎坷，但隨著全面解除對疫情的限制，云米科技的未來看起來一片光明。根據(jù)Persistence market research的數(shù)據(jù)，云米科技正處于一個令人興奮的領(lǐng)域，因為智能家居云平臺的全球市場正在迅速增長，預(yù)計在這十年內(nèi)，銷售額將實現(xiàn)超過17%的復(fù)合年增長。風(fēng)險
猛獸財經(jīng)認(rèn)為云米科技目前面臨兩個主要的風(fēng)險。首先，如果新冠肺炎病例再次激增，中國可能會重新封鎖，這可能會再次給云米科技的業(yè)務(wù)帶來壓力。其次，云米科技是一家規(guī)模相對較小的本土公司，幾乎完全依賴國內(nèi)市場，它的市場份額可能會被更大的本土競爭對手蠶食，如涂鴉智能（TUYA）和TP-Link。結(jié)論云米科技雖然擁有健康的資產(chǎn)負(fù)債表，以及超過1.6億美元的現(xiàn)金、短期存款和短期投資，企業(yè)價值為負(fù)。猛獸財經(jīng)認(rèn)為，云米科技2023年的收入可能會大幅改善，公司可能會在未來幾個月恢復(fù)盈利。即使出現(xiàn)問題，鑒于其強(qiáng)勁的現(xiàn)金狀況和去年宣布的股票回購計劃，下行風(fēng)險似乎也是有限的。
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