(相關資料圖)
作者|郭一鳴，編輯|wjx
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：A股此次調整之處，主要還是階段修復行情尾聲，短期資金獲利回吐需求疊加情緒影響下的技術性調整，在經濟基本面向好以及流動性合理充裕下，市場向好的本質沒有發(fā)生改變。從全面角度，階段調整仍是低吸配置的好時機。而短期角度，市場具有一定的不確定性，可持幣觀望耐心等待方向和風向的確立后再做具體的定奪。
4月19日開始的調整，直到21日，市場還稱之為“倒車接人”，也就是說小幅調整洗盤傾向較多。不過，隨著指數(shù)和板塊以及個股通殺，指數(shù)5日下跌超百點，已經完全吞噬了4月以來的上漲空間，而很多個股短短幾日更是下跌超20%。于是，在浮虧面前，此前的“倒車接人”也被市場稱之為“倒車撞人”。
對于此次指數(shù)連續(xù)的快速調整，我們認為主要還是場內博弈過度、海內外因素干擾以及業(yè)績風險集中釋放的共同結果。一方面，TMT等科技股的博弈略顯過度，階段獲利出局需求不斷提升；另一方面，媒體報道的拜登政府計劃下月發(fā)布限制美企對中國的投資的行政命令，從情緒上給科技股帶來一定的壓制。而國內中疾控的通報，也顯示出市場短期對于新冠二次陽性來臨的擔憂。這些實質性影響或許有限，但在情緒上給市場帶來短期壓制；此外，一季報鋰電池材料、半導體、CXO等多行業(yè)重點公司業(yè)績暴雷，對個股以及板塊拖累下也對指數(shù)承壓。
不過，我們此前也說過，這些貌似都是短期因素，畢竟并非實質性原因。而即便沒有短期的干擾，在經歷了階段性的修復行情之后，市場也會有兌現(xiàn)的需求以及階段回撤的可能。畢竟，經濟復蘇基礎還不穩(wěn)，歷史規(guī)律看，市場多方擔憂下總體會有獲利回吐的需求。因此，短期這些因素是加劇了資金獲利回吐的速度。
現(xiàn)如今，市場最關注的問題就是何時止跌回升，包括即將到來的五一長假，又該持股還是持幣？我們認為，經濟弱復蘇下，第一階段估值修復行情基本接近尾聲，指數(shù)繼續(xù)縱深上行空間有限，區(qū)間震蕩或是接下來的主基調，但結構性機會依舊。在流動性活躍下，短期快速調整有利于指數(shù)的企穩(wěn)回升，但回升的力度可能不及預期。如果從全年角度，經濟復蘇下股市向好的趨勢未變，當前調整仍是逢低配置的好時機。但交易層面，連續(xù)調整后市場不確定性增加，持續(xù)觀望等待節(jié)后市場新的方向和風向確定或是不錯的選擇。
總結一下：經濟迎來復蘇期，政策寬松下，市場由熊市逐步轉向牛市，只不過經濟復蘇弱勢下，當前或處于牛市的初期?；久娌⒉焕慰肯?，估值修復行情基本進入尾聲并迎來階段的調整，調整的復蘇和持續(xù)性仍有待觀望，但此前交易占比較高的板塊防止內部大分化以及整體的兌現(xiàn)。全年角度，階段性的調整都可視為逢低配置的好時機，但結構交易層面，還是建議保持觀望，耐心等待市場新的方向選擇后再做定奪。
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
免責聲明：以上內容僅供參考，不構成具體操作建議，據(jù)此操作盈虧自負、風險自擔