這是一家中國(guó)新能源汽車技術(shù)綜合實(shí)力排名第一的上市企業(yè)，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)2022年這家公司新能源車的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額達(dá)到了29.7%，全國(guó)排名第一。
(資料圖)
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，在2023年第一季度，這家企業(yè)不僅獲得了中央?yún)R金公司的戰(zhàn)略入股，還獲得了全國(guó)社?；鸬募觽}(cāng)。
2021年該公司的凈利潤(rùn)只有3.45億元，到了2022年這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了166.22億元，比2021年大幅增長(zhǎng)了456%。
但是在今年第一季度，該公司的短期償債能力卻并不是很強(qiáng)，并且還出現(xiàn)了減弱的跡象，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)講解這些細(xì)節(jié)。
目前，這家企業(yè)的股票在大幅回撤了35%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股新能源車概念板塊中，比亞迪(股票代碼:002594)這家上市公司2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說話十分穩(wěn)重，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，比亞迪的主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源汽車及傳統(tǒng)燃油汽車的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
這家公司汽車及汽車相關(guān)產(chǎn)品的收入占比為76.57%，手機(jī)部件組裝及其他產(chǎn)品的收入占比為23.3%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家公司參股了中國(guó)最大的鹽湖鋰礦-扎布耶鹽湖，并研發(fā)突破了鹽湖提鋰技術(shù)，基于此還與鹽湖股份合資開發(fā)青海鹽湖鋰資源，這說明其目前還具備鹽湖提鋰的概念。
而從董秘的口中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來累計(jì)分紅34.45億元，并在2018~2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的比重超過了15%。
上面看過了這家公司的基本信息，下面我們?cè)賮矸治鲆幌略撈髽I(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2022年第一季度，這家公司的凈利潤(rùn)只有8.08億元。到了2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了41.3億元，同比大幅增長(zhǎng)了411%。
而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股新能源車概念板塊394家上市企業(yè)中排名第4位。這個(gè)名次非常高，說明其規(guī)模相對(duì)來說很大。
和該公司的規(guī)模相比，在今年第一季度，這家企業(yè)最大的亮點(diǎn)在于超強(qiáng)的現(xiàn)金流能力。
2023年第一季度，該公司的凈利潤(rùn)雖然有41.3億元，但是同期這家企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收上來的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)144.66億元，同比增長(zhǎng)了21%。
現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅高于凈利潤(rùn)并且同比增長(zhǎng)了21%，這說明和去年同期相比，該公司的現(xiàn)金流變得非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
綜上所述，在2023年第一季度，這家公司的規(guī)模非常大，現(xiàn)金流也很充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)里，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2023年第一季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷售回款時(shí)間的縮短，以及新能源車?yán)麧?rùn)空間的擴(kuò)大。
2022年第一季度，該企業(yè)銷售完新能源車之后，還需要48天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要29天，銷售回款的時(shí)間縮短了39%。
銷售回款時(shí)間的縮短，使貨款回到公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變快了，這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
而銷售回款時(shí)間的縮短，除了是這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素以外，它也是該企業(yè)現(xiàn)金流能力大幅提升的重要原因。
下面我們?cè)賮砜匆幌逻@家公司新能源汽車的利潤(rùn)空間，也就是銷售毛利率這個(gè)指標(biāo)。
2022年第一季度，該企業(yè)銷售100元的新能源汽車只能賺回12.4元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為12.4%。
而到了2023年第一季度，這家公司同樣銷售100元的新能源汽車卻賺回17.86元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率達(dá)到了17.86%，同比增長(zhǎng)了44%。
該企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是新能源車的利潤(rùn)空間在A股新能源車概念板塊394家上市公司中排名第229位。這個(gè)名次比較靠后，說明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來說并不是很大。
通過上述分析我們了解到，在2023年由于這家企業(yè)新能源車?yán)麧?rùn)空間的擴(kuò)大，同時(shí)管理層也提高了營(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時(shí)間，這些使得該公司第一季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中，我們?cè)賮碚艺也?，分析一下這家企業(yè)目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，該公司最大的問題在于短期償債能力不僅偏弱，而且還出現(xiàn)了減弱的跡象。
流動(dòng)比率是衡量一家企業(yè)短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2022年第一季度，該公司的流動(dòng)比率為0.92。這說明如果這家企業(yè)有100元的短期負(fù)債，只對(duì)應(yīng)有92元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
如果真的發(fā)生任何意外，即使管理層把流動(dòng)資產(chǎn)都變現(xiàn)了也無法償還短期債務(wù)。而到了2023年第一季度，這家企業(yè)的流動(dòng)比率就將至0.69，同比下降了25%。
因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的，所以流動(dòng)比率的行業(yè)平均值為2。
而在今年第一季度，該公司的流動(dòng)比率不僅處在行業(yè)平均水平之下，而且還出現(xiàn)了下降，這說明該企業(yè)的短期償債能力并不是很強(qiáng)。
而短期償債能力偏弱會(huì)影響一家公司未來的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話也會(huì)縮小其財(cái)務(wù)杠桿，甚至?xí)霈F(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這些都是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦比亞迪這只股票，也沒有說比亞迪公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。