近日，湖南恒昌醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“恒昌醫(yī)藥”)回復(fù)深交所第二輪問(wèn)詢并更新了招股書(shū)，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市。
此次IPO，恒昌醫(yī)藥計(jì)劃募集資金7.71億元，募集資金將用于恒昌醫(yī)藥總部基地項(xiàng)目、大健康產(chǎn)業(yè)集成服務(wù)線上平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
值得注意的是，恒昌醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用兩度遭深交所問(wèn)詢，公司銷(xiāo)售費(fèi)用遠(yuǎn)高于研發(fā)費(fèi)用。此外，恒昌醫(yī)藥董秘入職前的六年均為自由職業(yè)狀態(tài)，入職后就身兼副總經(jīng)理、董秘以及財(cái)務(wù)總監(jiān)引發(fā)深交所質(zhì)疑。
【資料圖】
銷(xiāo)售費(fèi)用兩度遭問(wèn)詢
恒昌醫(yī)藥成立于2015年，公司是一家服務(wù)中小型連鎖藥店、單體藥店及基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的醫(yī)藥流通企業(yè)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020-2022年的報(bào)告期內(nèi)，恒昌醫(yī)藥分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.49億元、21.43億元和30.00億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.11億元、2.05億元和2.47億元。
按業(yè)務(wù)模式來(lái)看，直供專銷(xiāo)是恒昌醫(yī)藥的主要收入來(lái)源，公司另有來(lái)自零售連鎖和口罩業(yè)務(wù)的收入，但占比較小。報(bào)告期內(nèi)，恒昌醫(yī)藥來(lái)直供專銷(xiāo)的銷(xiāo)售收入分別為15.19億元、21.06億元和29.51億元，收入占比分別為82.32%、98.31%和98.42%。
值得注意的是，恒昌醫(yī)藥的銷(xiāo)售費(fèi)用遠(yuǎn)高于研發(fā)費(fèi)用。報(bào)告期內(nèi)，恒昌醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用分別為1.99億元、2.58億元和3.60億元，合計(jì)約為8.17億元；研發(fā)費(fèi)用分別為0.17億元、0.21億元、0.30億元，三年合計(jì)約為0.70億元。
在首輪問(wèn)詢中，深交所關(guān)注到恒昌醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用以職工薪酬為主，公司解釋主要通過(guò)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)以及會(huì)議營(yíng)銷(xiāo)的方式開(kāi)拓、維護(hù)下游客戶，業(yè)務(wù)下沉至地、市及以下區(qū)域，需要大量的銷(xiāo)售人員維護(hù)客戶關(guān)系。
從員工架構(gòu)看，截至2022年，恒昌醫(yī)藥員工數(shù)量為2307人，其中銷(xiāo)售及銷(xiāo)售支持人員數(shù)量為1193人，占比51.71%；技術(shù)人員數(shù)量為123人，占比5.33%。
對(duì)此，深交所要求恒昌醫(yī)藥對(duì)比醫(yī)藥流通企業(yè)，說(shuō)明公司銷(xiāo)售人員數(shù)量較多的原因及合理性，2020年銷(xiāo)售人員平均薪酬增長(zhǎng)較快的原因及合理性。恒昌醫(yī)藥還需要說(shuō)明銷(xiāo)售費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司的原因。
在二輪問(wèn)詢中，深交所再度關(guān)注到恒昌醫(yī)藥的銷(xiāo)售費(fèi)用，并認(rèn)為公司關(guān)于銷(xiāo)售費(fèi)用率低于同行的解釋不充分。報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為10.76%、12.06%和11.99%；同行業(yè)可比公司2020年和2021年平均銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為19.23%和19.94%，2022年部分企業(yè)未披露。
對(duì)于銷(xiāo)售費(fèi)用率的差異，恒昌醫(yī)藥解釋為主要是同行業(yè)各公司的產(chǎn)品種類(lèi)、業(yè)務(wù)模式存在差異。同行業(yè)可比公司中，漱玉平民主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥零售連鎖，華人健康60%以上的銷(xiāo)售收入亦來(lái)自醫(yī)藥零售連鎖直營(yíng)門(mén)店，需要較多的人員及配套設(shè)施支持，因此整體銷(xiāo)售費(fèi)用率較高；百洋醫(yī)藥因品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)推廣模式及下游客戶群體的差異，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用率存在差異。
董秘剛?cè)肼毦蜕砑嫒毢侠硇员毁|(zhì)疑
股權(quán)方面，截至2023年4月20日，江琎為恒昌醫(yī)藥的實(shí)控人，合計(jì)控制公司2.93億股股份，占本次發(fā)行前公司股本總額81.45%。具體來(lái)看，江琎直接持有恒昌醫(yī)藥2687.30萬(wàn)股股份，并通過(guò)賽樂(lè)仙咨詢、上海山尊、上海山至、上海睿湘、上海哥尼、上海芽培間接控制公司2.66億股股份。
值得注意的是，恒昌醫(yī)藥的高管層及其履歷在首輪問(wèn)詢中被深交所問(wèn)詢。招股書(shū)顯示，恒昌醫(yī)藥副總經(jīng)理、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)為宋勤知，2022年宋勤知在公司領(lǐng)取薪酬85.85萬(wàn)元。
深交所重點(diǎn)關(guān)注到，恒昌醫(yī)藥董秘宋勤知曾于2013年3月至2019年2月為自由職業(yè)狀態(tài)；2019年3月至今任恒昌醫(yī)藥副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)。對(duì)此，深交所要求公司說(shuō)明宋勤知的簡(jiǎn)歷及專業(yè)背景情況，入職即擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘及副總經(jīng)理的原因及合理性。
恒昌醫(yī)藥回復(fù)稱：“宋勤知長(zhǎng)期從事財(cái)務(wù)工作，且在自由職業(yè)期間也擔(dān)任多家公司外部財(cái)務(wù)顧問(wèn)，具備較豐富的系統(tǒng)性財(cái)務(wù)知識(shí)和能力。在公司成立初期，宋勤知即與公司管理層相識(shí)，為公司提供過(guò)部分指導(dǎo)性的財(cái)務(wù)咨詢建議，其專業(yè)能力得到公司管理團(tuán)隊(duì)的認(rèn)可?！?/p>
此外，恒昌醫(yī)藥的高管離任也引深交所問(wèn)詢。2021年8月，楊奇勛因個(gè)人原因辭去恒昌醫(yī)藥副總經(jīng)理職務(wù)；2019年3月，恒昌醫(yī)藥財(cái)務(wù)總監(jiān)周杰離職。
對(duì)此，深交所要求恒昌醫(yī)藥說(shuō)明相關(guān)高級(jí)管理人員離職的原因及合理性、離職后的去向，是否對(duì)公司前期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在異議，是否與公司或管理層存在糾紛或潛在糾紛，分析公司董事、高管最近兩年是否發(fā)生重大變化。（來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)）