近日，湖南恒昌醫(yī)藥集團股份有限公司(以下簡稱“恒昌醫(yī)藥”)回復深交所第二輪問詢并更新了招股書，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市。
此次IPO，恒昌醫(yī)藥計劃募集資金7.71億元，募集資金將用于恒昌醫(yī)藥總部基地項目、大健康產(chǎn)業(yè)集成服務線上平臺建設項目和補充流動資金項目。
值得注意的是，恒昌醫(yī)藥銷售費用兩度遭深交所問詢，公司銷售費用遠高于研發(fā)費用。此外，恒昌醫(yī)藥董秘入職前的六年均為自由職業(yè)狀態(tài)，入職后就身兼副總經(jīng)理、董秘以及財務總監(jiān)引發(fā)深交所質(zhì)疑。
【資料圖】
銷售費用兩度遭問詢
恒昌醫(yī)藥成立于2015年，公司是一家服務中小型連鎖藥店、單體藥店及基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)的醫(yī)藥流通企業(yè)。
財務數(shù)據(jù)方面，2020-2022年的報告期內(nèi)，恒昌醫(yī)藥分別實現(xiàn)營業(yè)收入18.49億元、21.43億元和30.00億元，分別實現(xiàn)凈利潤1.11億元、2.05億元和2.47億元。
按業(yè)務模式來看，直供專銷是恒昌醫(yī)藥的主要收入來源，公司另有來自零售連鎖和口罩業(yè)務的收入，但占比較小。報告期內(nèi)，恒昌醫(yī)藥來直供專銷的銷售收入分別為15.19億元、21.06億元和29.51億元，收入占比分別為82.32%、98.31%和98.42%。
值得注意的是，恒昌醫(yī)藥的銷售費用遠高于研發(fā)費用。報告期內(nèi)，恒昌醫(yī)藥銷售費用分別為1.99億元、2.58億元和3.60億元，合計約為8.17億元；研發(fā)費用分別為0.17億元、0.21億元、0.30億元，三年合計約為0.70億元。
在首輪問詢中，深交所關注到恒昌醫(yī)藥銷售費用以職工薪酬為主，公司解釋主要通過銷售團隊以及會議營銷的方式開拓、維護下游客戶，業(yè)務下沉至地、市及以下區(qū)域，需要大量的銷售人員維護客戶關系。
從員工架構(gòu)看，截至2022年，恒昌醫(yī)藥員工數(shù)量為2307人，其中銷售及銷售支持人員數(shù)量為1193人，占比51.71%；技術(shù)人員數(shù)量為123人，占比5.33%。
對此，深交所要求恒昌醫(yī)藥對比醫(yī)藥流通企業(yè)，說明公司銷售人員數(shù)量較多的原因及合理性，2020年銷售人員平均薪酬增長較快的原因及合理性。恒昌醫(yī)藥還需要說明銷售費用率低于同行業(yè)可比公司的原因。
在二輪問詢中，深交所再度關注到恒昌醫(yī)藥的銷售費用，并認為公司關于銷售費用率低于同行的解釋不充分。報告期內(nèi)，公司銷售費用率分別為10.76%、12.06%和11.99%；同行業(yè)可比公司2020年和2021年平均銷售費用率分別為19.23%和19.94%，2022年部分企業(yè)未披露。
對于銷售費用率的差異，恒昌醫(yī)藥解釋為主要是同行業(yè)各公司的產(chǎn)品種類、業(yè)務模式存在差異。同行業(yè)可比公司中，漱玉平民主營業(yè)務為醫(yī)藥零售連鎖，華人健康60%以上的銷售收入亦來自醫(yī)藥零售連鎖直營門店，需要較多的人員及配套設施支持，因此整體銷售費用率較高；百洋醫(yī)藥因品牌運營業(yè)務推廣模式及下游客戶群體的差異，導致銷售費用率存在差異。
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股權(quán)方面，截至2023年4月20日，江琎為恒昌醫(yī)藥的實控人，合計控制公司2.93億股股份，占本次發(fā)行前公司股本總額81.45%。具體來看，江琎直接持有恒昌醫(yī)藥2687.30萬股股份，并通過賽樂仙咨詢、上海山尊、上海山至、上海睿湘、上海哥尼、上海芽培間接控制公司2.66億股股份。
值得注意的是，恒昌醫(yī)藥的高管層及其履歷在首輪問詢中被深交所問詢。招股書顯示，恒昌醫(yī)藥副總經(jīng)理、董秘、財務總監(jiān)為宋勤知，2022年宋勤知在公司領取薪酬85.85萬元。
深交所重點關注到，恒昌醫(yī)藥董秘宋勤知曾于2013年3月至2019年2月為自由職業(yè)狀態(tài)；2019年3月至今任恒昌醫(yī)藥副總經(jīng)理、董事會秘書、財務總監(jiān)。對此，深交所要求公司說明宋勤知的簡歷及專業(yè)背景情況，入職即擔任財務總監(jiān)、董秘及副總經(jīng)理的原因及合理性。
恒昌醫(yī)藥回復稱：“宋勤知長期從事財務工作，且在自由職業(yè)期間也擔任多家公司外部財務顧問，具備較豐富的系統(tǒng)性財務知識和能力。在公司成立初期，宋勤知即與公司管理層相識，為公司提供過部分指導性的財務咨詢建議，其專業(yè)能力得到公司管理團隊的認可。”
此外，恒昌醫(yī)藥的高管離任也引深交所問詢。2021年8月，楊奇勛因個人原因辭去恒昌醫(yī)藥副總經(jīng)理職務；2019年3月，恒昌醫(yī)藥財務總監(jiān)周杰離職。
對此，深交所要求恒昌醫(yī)藥說明相關高級管理人員離職的原因及合理性、離職后的去向，是否對公司前期財務數(shù)據(jù)存在異議，是否與公司或管理層存在糾紛或潛在糾紛，分析公司董事、高管最近兩年是否發(fā)生重大變化。（來源：中國網(wǎng)財經(jīng)）