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作者|郭一鳴，編輯|顧謹(jǐn)豐
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點：5月PMI繼續(xù)回落至榮枯線下方，經(jīng)濟弱復(fù)蘇得到夯實。不過，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇能見度整體提升、全年經(jīng)濟目標(biāo)完成也仍是大勢所趨。當(dāng)前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，市場圍繞3200點重心窄幅運行，基本呈現(xiàn)橫盤下的糾結(jié)表現(xiàn)。觀望情緒依舊，預(yù)計海外美聯(lián)儲加息以及國內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)和政策的預(yù)期，或是打破短期平衡的聚焦點。而隨著時間的臨近，指數(shù)下周也有望迎來短期的方向選擇。
今日，滬深兩市開盤不一，汽車板塊利好提振下一度帶領(lǐng)指數(shù)上行，不過地產(chǎn)板塊的調(diào)整等也一度拖累指數(shù)。因此，指數(shù)開盤上行后隨即回落，上午表現(xiàn)平平。午后，傳媒為首的TMT板塊爆發(fā)，加上部分新能源板塊的上攻，共同刺激指數(shù)創(chuàng)日內(nèi)新高。尾盤，指數(shù)上攻乏力，紅盤上方小幅運行。盤面上，傳媒、通信板塊大漲，汽車緊隨其后，公用事業(yè)、計算機以及電力設(shè)備等漲幅居前，而房地產(chǎn)領(lǐng)跌，美容護理、家用電器以及基礎(chǔ)化工等小幅走低。
全天市場，TMT仍是市場主線，其第二波行情上行的同時，也是5月調(diào)整之后市場為數(shù)不多的持續(xù)性熱點之一，當(dāng)然也是對指數(shù)帶來支撐和提振的有力貢獻者。尤其是本輪行情最強的傳媒板塊，隨著AI+的賦能，接下來降本增效以及業(yè)績的提升，或給行業(yè)帶來戴維斯雙擊，也持續(xù)得到了資金的青睞，可繼續(xù)跟蹤；
除了傳媒以及TMT板塊，今日最大的亮點在于汽車板塊。消息面上，商務(wù)部辦公廳6月8日發(fā)布“關(guān)于組織開展汽車促消費活動的通知”，今年6月至12月，商務(wù)部將統(tǒng)籌開展“百城聯(lián)動”汽車節(jié)和“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費季活動。顯然，短期的消息對于汽車板塊帶來提振，但是持續(xù)性是有待觀望的。而從汽車板塊的上行我們需要思考的是，隨著經(jīng)濟弱勢的延續(xù)，政策的提振將是接下來市場重要期待和看點。而消費的刺激將是提振經(jīng)濟做大的推手之一。所以，接下來有關(guān)汽車、家電甚至房地產(chǎn)的政策刺激，或許也會逐步落地，短期或?qū)Π鍓K帶來一定的提振，敏感度強的投資者可適當(dāng)關(guān)注。
回到市場，TMT繼續(xù)上攻加上汽車板塊的助力，指數(shù)小幅表現(xiàn)，但更多的板塊觀望之下，市場情緒并不高漲，指數(shù)也依舊圍繞3200點重心震蕩。而從5月25日以來，這種狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)了12個交易日，市場成交也繼續(xù)保持在萬億之下，消極以及做多意愿都不強烈。市場相對的觀望，除了最基本的經(jīng)濟恢復(fù)弱勢之外，近期人民幣貶值也是重要因素。不過我們認為隨著海外美聯(lián)儲議息會議即將落地以及國內(nèi)通脹、金融等數(shù)據(jù)逐步公布之際，市場這種糾結(jié)格局可能會被打破。從5月相關(guān)數(shù)據(jù)推測，即將公布的金融以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率疲軟，對市場仍有一定的不利影響，或造成指數(shù)重心的走低。
因此，6月以來，基于經(jīng)濟弱勢修復(fù)下政策的預(yù)期，我們看好市場短期的反彈，但如果海外因素影響以及國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)的出爐，或?qū)χ笖?shù)造成新的抑制，短期也可能拖累指數(shù)重心回落，我們也建議短期投資者保持觀望。但是，6月底開始，隨著對經(jīng)濟階段底部的預(yù)期的提升以及政策預(yù)期的加強，我們對市場并不悲觀，反而建議投資者逐步樂觀，尤其是在多方周期的底部之際，可適當(dāng)勇敢。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002）
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