此前,相信絕大多數(shù)投資者都不了解差動式輸出振蕩器這一概念。而在6月21日午間,天風國際知名分析師郭明錤表示,近期因AI服務器需求顯著提升,帶動光模塊需求強勁增長。AI服務器光模塊需搭配高階的差動式輸出振蕩器(differential oscillator),單價較一般服務器/消費電子的振蕩器高約10-20倍,毛利率為50-60%以上。郭明錤在半導體和電子產(chǎn)業(yè)鏈中的話語分量不言而喻,這一概念,也就這樣突然出現(xiàn)在了投資者的視野里。
差動式輸出振蕩器是什么?
(資料圖)
對于郭明錤的突然“提及”,大多數(shù)的投資者是一頭霧水,不少投資者在股吧表示,并不知道所謂的差動式輸出振蕩器究竟是什么。
要了解差動式輸出振蕩器,首先需要了解振蕩器的原理:一個大型的電子產(chǎn)品,需要一個穩(wěn)定的工作頻率,由此一個能夠產(chǎn)生穩(wěn)定信號的器件——振蕩器就應運而生了。其可以看作一個穩(wěn)定的信號發(fā)射器。此前,振蕩器已在手機、汽車領域有所應用,相關概念股還曾隨新能源汽車行業(yè)的發(fā)展,獲得過一波不小的發(fā)展紅利。
不同于傳統(tǒng)的應用于手機、汽車領域的振蕩器,在AI領域應用的振蕩器,主要為差動式輸出振蕩器。這是因為,AI領域的線路一般較手機、汽車的相比要長的多,因此需要對抗更多的噪聲等環(huán)境干擾,差動式輸出振蕩器可以產(chǎn)生高質(zhì)量的差分時鐘信號,其通過較高的自我調(diào)節(jié)、差異化輸出的能力,對共模干擾和噪聲具有較強的抵抗能力,從而滿足AI服務器對大規(guī)模、高性能、抗干擾運行的要求。簡單理解,差動式輸出振蕩器是可以通過自身微調(diào)信號,保障AI服務器在不穩(wěn)定的環(huán)境下穩(wěn)定工作的關鍵器件。
哪些公司有望真正受益?
在分析師發(fā)布消息后,相關概念股的短期活躍正?,F(xiàn)象,但在A股市場中,哪些公司能夠真正受益于該振蕩器的需求增加呢?下表對相關概念股的布局進行了簡單的整理。
相關概念股中,泰晶科技是A股晶體振蕩器的龍頭個股之一,公司董秘在投資者互動平臺表示,公司針對光模塊從200G到800G不同規(guī)模的產(chǎn)品都做出了相應的布局,隨著光模塊未來傳輸速率的升級,公司也將給予相應的差分輸出時鐘解決方案。
惠倫晶體也是董秘親自下場“證明”。在6月20日的回答中,董秘表示,公司產(chǎn)品在光模塊領域已有相關應用,其中特別是晶振類產(chǎn)品,可以和GPU搭配使用。盡管未直接供貨給英偉達,但公司產(chǎn)品仍存在通過中間廠商供貨給英偉達的可能性。
天奧電子作為國內(nèi)軍方的振蕩器供應商,品質(zhì)上是獲得了相關部門的認可的。而更為重要的是,在其官網(wǎng)中,已明確有差分晶體振蕩器在售。相對于還未有相關產(chǎn)品的企業(yè),公司還是有著一定優(yōu)勢的。
來源:天奧電子官網(wǎng)
此外,由于大陸相關廠商市占率并不高,因此一些相關的分銷商同樣可以關注,在這一方面,商絡電子是上市公司中晶體振蕩器品牌代理的龍頭之一,在其所代理的廠商中,中國臺灣的晶技在全球排名首位。不過需要注意的是,相較于生產(chǎn)相關器件,分銷帶來的毛利率是較低的,同時公司還有其他相關器件的代理業(yè)務,因此單獨計算差動式輸出振蕩器為公司帶來的利潤增長率,可能較為有限。
整體來看,相較于光模塊等優(yōu)勢行業(yè),A股上市公司在差動式輸出振蕩器產(chǎn)品上在全球并無明顯的競爭優(yōu)勢。因此最終能夠走出類似光模塊的漲幅難度還是很大的。但由于相關個股普遍調(diào)整了較長時間,因此相比于其他AI硬件個股或具備一定性價比。投資者可以關注相關概念股的相關布局以及未來業(yè)績,來觀察這些公司是否能從AI產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展中受益。