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三年巨虧110億!國內(nèi)首家地方航企被退市!
時(shí)間:2023-06-26 16:59:09  來源:蔣東文  
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上市23年的“網(wǎng)紅”航空公司黯然退市!


(相關(guān)資料圖)

在國內(nèi)的眾多航空公司中,山東航空公司絕對(duì)是當(dāng)之無愧的“網(wǎng)紅”!只要在各大社交平臺(tái)上搜索山東航空,就會(huì)出現(xiàn)很多有意思的關(guān)鍵詞,比如說“山航就是快”、“山航名不虛傳”、“山航永不晚點(diǎn),永遠(yuǎn)提前到達(dá)”!

總之,山航在大多數(shù)網(wǎng)友們心中,都是出奇的一致的好評(píng)聲音!

但誰也沒有想到的是,這家好評(píng)如潮的“網(wǎng)紅”老牌航空公司如今卻因經(jīng)營困難,早已資不抵債,走到了退市這一步!

6月15日,因連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù),觸發(fā)深交所強(qiáng)制退市機(jī)制的山航B退(山東航空200152)復(fù)牌,并正式進(jìn)入退市整理期,退市整理期為15個(gè)交易日,預(yù)計(jì)最后交易日期為2023年7月7日。退市后,山航股票將轉(zhuǎn)入全國股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

實(shí)際上,在多年的虧損下,尤其是在疫情幾年的襲擾下,退市對(duì)于早已資不抵債的山航來說早已在預(yù)料之中!但好消息是,退市后的山航并未停止運(yùn)營。2022年,山航股東之一中國國航即已宣布將對(duì)其伸以援手,今年3月正式取得其實(shí)控權(quán)。

這也意味著,網(wǎng)友們?nèi)耘f可以享受這家“網(wǎng)紅”航空公司帶來的服務(wù)!

曾一路高歌猛進(jìn)的山東航空!

1993年,我國的民航產(chǎn)業(yè)迎來了史詩級(jí)的改革,改掉了曾經(jīng)老百姓需持介紹信購買機(jī)票的規(guī)定,改為以身份證就可直接購買,這也意味著民航飛行的完全開放。

也是因?yàn)檫@項(xiàng)改革,全國各地涌現(xiàn)了一大批民航航空公司,其中就包括山航集團(tuán)的前身——山東航空有限責(zé)任公司。

1994年12月16日,一架山航涂裝的運(yùn)—7飛機(jī)首航濟(jì)南—濟(jì)寧首飛成功,拉開了山東航空經(jīng)營的大幕!

由于山東本身就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展大省,同時(shí)也是國內(nèi)的人口大省,使得山航的發(fā)展順風(fēng)順?biāo)?、如火如荼?/p>

1996年,山東航空接收了3架737-300飛機(jī),又向南航先租后買下4架薩博340飛機(jī)!

相關(guān)資料顯示,1997年至1999年,山航客運(yùn)業(yè)務(wù)銷售額年均增長(zhǎng)率高達(dá)67%,旅客乘載率及其它統(tǒng)計(jì)數(shù)字也在同行業(yè)中處領(lǐng)先地位!

憑借這些良好的運(yùn)營狀態(tài),當(dāng)年的山航與廈航、川航、深航并稱為四大地方航空,成為了民航業(yè)重要的中堅(jiān)力量!

山航當(dāng)年的經(jīng)營數(shù)據(jù)究竟有多好?

1998年時(shí),由于民航市場(chǎng)化改革,為了贏得市場(chǎng)國內(nèi)各大航空公司之間開啟了一場(chǎng)激烈的“票價(jià)大戰(zhàn)”!

在這場(chǎng)激烈的“票價(jià)大戰(zhàn)”上,各大航空公司都使出了看家本領(lǐng),拿出了史上最低折扣的票價(jià)和代理商獎(jiǎng)勵(lì),為的只是市場(chǎng)份額。也是因此,1998年時(shí),國內(nèi)航空公司基本上都扭盈為虧,上演了一場(chǎng)慘烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)!

但即便如此,山航依然成為了這場(chǎng)“票價(jià)大戰(zhàn)”的獲勝者之一,不僅保持了盈利增長(zhǎng),還在全行業(yè)中錄得凈利潤額排名第五、利潤率排名第四的好成績(jī)!

在順風(fēng)順?biāo)陌l(fā)展下,山航也迎來了自己的高光時(shí)刻,并向資本市場(chǎng)發(fā)起了沖擊!

心急的山航吃了“熱豆腐”,上市后擴(kuò)張失利!

1999年在經(jīng)歷了一系列的改制后,山航股份正式成立,并迅速開始其上市融資計(jì)劃。

2000年9月,山東航空成為國內(nèi)第三家上市航司!

根據(jù)山航當(dāng)時(shí)的招股書顯示,未來山航將在兩年內(nèi)引進(jìn)3架B737飛機(jī),作為干線航線飛機(jī),同時(shí)計(jì)劃引進(jìn)5架龐巴迪CRJ200飛機(jī),引進(jìn)10架龐巴迪CRJ700飛機(jī),用于支線航線的運(yùn)營。

很明顯,山航早期時(shí)在支線航班與包機(jī)業(yè)務(wù)上的成功讓上市后的山航堅(jiān)定了自己的主攻方向——支線航班,上市資金也基本上全都押注在了支線飛機(jī)的引進(jìn)上!

但讓山航?jīng)]有想到的是,這看似欣欣向榮的計(jì)劃背后卻埋藏了大大的危機(jī)!

就在山航上市后大量引進(jìn)支線飛機(jī)后的第二年,也就是2001年,支線飛機(jī)引進(jìn)政策就發(fā)生了翻天覆地的變化!

2001年,國家稅務(wù)總局和海關(guān)總署調(diào)整飛機(jī)進(jìn)口稅率,支線飛機(jī)進(jìn)口稅和增值稅合計(jì)約22%,達(dá)到干線飛機(jī)的近4倍!

除了支線飛機(jī)進(jìn)口關(guān)稅增高外,讓山航更雪上加霜的是,同年航空燃油價(jià)格的上漲,直接加大了支線飛機(jī)航司的運(yùn)營成本!

面對(duì)這兩個(gè)突如其來的重大改變,曾順風(fēng)順?biāo)纳胶接瓉砹俗詣?chuàng)立以來的最大挫折!2002年山航虧損約4558萬元,出現(xiàn)了首次虧損!

為了能盡快降低虧損,山航不得不將剛引進(jìn)不久的支線飛機(jī)置換成波音737系列,并提前轉(zhuǎn)手部分支線飛機(jī),將2架CRJ200訂單置換為更大的CRJ700。

人倒霉起來喝水都塞牙,山航也不例外!自此次虧損后,山航的很多投資都陷入了虧損的漩渦之中!

比如說,當(dāng)年中國申奧成功并加入WTO以后,山航曾看中了公務(wù)航空業(yè)務(wù)的商機(jī),引進(jìn)了4架挑戰(zhàn)者604公務(wù)機(jī)和5架賽斯納208“大篷車”飛機(jī),用于短途載客、包機(jī)和旅游觀光飛行。

但這些投資計(jì)劃都并未像山航所想象的那樣發(fā)展,甚至再一次為山航帶來了過億元的虧損!

負(fù)債率不斷攀升的山航抱上國航大腿,重回正軌!

上市后的山航由于擴(kuò)張和投資均不利,負(fù)債率也快速的攀升!數(shù)據(jù)顯示,山航的資產(chǎn)負(fù)債率從2000年的61.41%迅速攀升到2003年的85.92%!

面對(duì)持續(xù)攀升的負(fù)債率,2004年起山航開始接觸三大航空集團(tuán),試圖抱上其中一家的“大腿”來緩解自己所處的尷尬境地。

最終,經(jīng)過多次談判,山航成功的“投靠”了國航!經(jīng)過一系列的交易,國航以5.61億元現(xiàn)金,就成為山航集團(tuán)的單一最大股東,占其48%的股份,同時(shí)獲得山航股份22.8%的股份,成為山航股份第二大股東!

有了國航這座大靠山的山航在經(jīng)營上也迎來的轉(zhuǎn)機(jī)!尤其是在機(jī)票銷售這一環(huán)節(jié)上,依托國航在全國的銷售網(wǎng)絡(luò),山航不僅增加了機(jī)票的銷售渠道,還節(jié)省了代理費(fèi)!

2004年時(shí),山航董事長(zhǎng)曾表示,山航通過中航銷售的機(jī)票收入已經(jīng)超過了2.5億元,占山航銷售總額的17%以上!

除了機(jī)票銷售業(yè)務(wù)外,國航還在運(yùn)輸、支線航班合作等各方面大力支持了山航的發(fā)展,使得山航的經(jīng)營有了明顯好轉(zhuǎn),自2007年開始實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利!

在國航的持續(xù)幫助下,山航也再現(xiàn)了當(dāng)年的輝煌!相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2011年山航歸母凈利潤創(chuàng)下成立26年來的最高紀(jì)錄——7.71億元,收入凈利潤率保持在7.98%!

但這樣但局面并沒有堅(jiān)持多久!雖然山航在國航的幫助下業(yè)績(jī)重新扭虧為盈,但在接下來的發(fā)展中,山航又遇到了一系列棘手的問題!

在新一輪的擴(kuò)張中,雖然山航陸續(xù)將廈門、重慶等基地升級(jí)為分公司,構(gòu)筑大三角戰(zhàn)略布局,但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,最終山航并未在這些擴(kuò)張中占得便宜,甚至還出現(xiàn)了一定的虧損!

這些還不是最要命的,最要命的是,受國內(nèi)高鐵的快速發(fā)展,山航在自己省內(nèi)固有的一些包括濟(jì)南、青島、煙臺(tái)等根基航線的市場(chǎng)份額也在持續(xù)下降!

當(dāng)然,壓死山航的最后一根稻草還是突如其來的疫情!2020年山航巨虧23.82億,創(chuàng)下成立26年來的最大虧損!

2021年-2022年,山航分別虧損18.14億元、69.07億元!

受疫情影響再次陷入持續(xù)虧損的山航也在2022年4月因2021年度凈資產(chǎn)為負(fù),被首次戴上了ST的帽子!

面對(duì)情況越來越差的山航,國航只能站出來取得山航股份的控制權(quán),并發(fā)起以終止山航股份上市地位為目的的全面要約收購。

但最終,國航僅給出了2.62港元/股的要約價(jià)格,遠(yuǎn)低于當(dāng)天山航股份5.24港元的股價(jià),因此受到了不少中小股東的反對(duì),使得這場(chǎng)以退市為目的的要約收購最終以失敗告終。

最終山航還是避免不了被退市的終局!

值得一提的是,山航將成為首家強(qiáng)制退市的地方航空公司!

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