作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
【資料圖】
觀點：7月PMI繼續(xù)回升，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善。逆周期調(diào)節(jié)下，隨著寬松的開啟以及多項政策持續(xù)釋放，經(jīng)濟復蘇有望加速。企業(yè)盈利逐步回升之際，A股估值提升之后，基本面驅(qū)動行情或開啟，當前戰(zhàn)略配置機會凸顯。短期，人民幣再度貶值，并創(chuàng)下去年11月以來的新低。而繼7月金融數(shù)據(jù)大幅回落下，剛剛公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也不及預期。指數(shù)一度下行中再度拉升，全天上演逆轉(zhuǎn)。不過，基本面的弱勢之下，市場或仍有抑制，期待政策刺激的同時，仍需做好階段的反復。
今日滬深兩市雙雙高開，開盤震蕩后迎來回落，此后雙雙走低。午后，兩市整理中迎來大幅跳水，創(chuàng)業(yè)板以及深成指再次創(chuàng)下此輪調(diào)整新低，而滬指也一度逼近昨日低點。連續(xù)殺跌后，券商板塊開始發(fā)力帶領指數(shù)強勢回升，盤中幾近翻紅。尾盤，指數(shù)小幅震蕩，全天高開低走延續(xù)近期的調(diào)整趨勢。盤面上，金融板塊領漲，紡織服飾、公用事業(yè)以及輕工制造等表現(xiàn)良好，而傳媒板塊領跌，社會服務、電力設備以及計算機等跌幅居前。
全天市場兩大事件備受關注，一個是央行超預期“降息”，另一個則是7月國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)的公布。
對于“降息”來說，主要是釋放流動性，符合市場預期，但確實超預期。8月15日，人民銀行發(fā)布消息稱，為對沖稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，充分滿足了金融機構(gòu)需求。其中，MLF利率下調(diào)15個基點至2.5%；7天期逆回購利率下調(diào)10個基點至1.80%。很明顯，近期的金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示內(nèi)生動力較弱，有效需求不強，而政策上的調(diào)整，主要是強化逆周期調(diào)節(jié)，提振市場信心。對于股市來說，理論上是利好，但市場信心的依然缺失，增量資金保持觀望，股市反應較弱；
再看看當日的國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)，經(jīng)濟持續(xù)恢復下結(jié)構(gòu)仍有不濟。國家統(tǒng)計局稱，總的來看，7月生產(chǎn)需求保持平穩(wěn)增長，國民經(jīng)濟持續(xù)恢復，總體延續(xù)向好態(tài)勢。他透露，我國經(jīng)濟內(nèi)生動力增強，宏觀政策效應逐步顯現(xiàn)，今年下半年，外貿(mào)出口有望繼續(xù)保持順差。不過，從結(jié)構(gòu)上看，社會零售總額以及工業(yè)增加值同比增速均明顯低于預期。疊加此前的金融數(shù)據(jù)，需求不足下，市場風險偏好有所抑制。
回到盤中，雖然有“降息”的理論利好提振，也雖然午后證券板塊一度拉升，但市場成交量依然低迷，相比于前幾日持續(xù)萎縮，充分表明市場增量資金的缺失以及信心的不足。相反，盤中的跳水下跌或許才是真實的情緒反應，而上周以來的持續(xù)走低，也才是市場的趨勢所在。畢竟，在內(nèi)憂外患之下，短期想要走好，實際上并不容易。
因此，雖然昨日到今日，指數(shù)都在跳水中迎來逆轉(zhuǎn)，但單靠證券板塊的拉升，顯然不能改變市場的弱勢格局。在需求不足以及經(jīng)濟復蘇弱勢下，隨著成交量的低迷，投資者仍需留意指數(shù)的反復。當然，在經(jīng)濟整體上行趨勢中，也不用過于擔憂。尤其是仍有積極政策的加持以及經(jīng)濟復蘇向好趨勢的提振下，戰(zhàn)略性配置仍是好時機。對于此次可能的波動，需要適當耐心，尤其是短線投資者，不要隨意進場和追高。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002）
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