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ATFX港股：安踏(02020)公布中期財報后股價跟隨大漲，因利潤大幅超預(yù)期且上調(diào)了2023年零售銷售目標，周三股價高開5.6%后一度大漲11%，并創(chuàng)下成交額第二位的記錄。業(yè)績公布后，機構(gòu)相應(yīng)上調(diào)安踏股價目標預(yù)期并維持買入評級。
▲ATFX圖
安踏今年上半年多賺32.33%至47.48億元人民幣，每股盈利1.74元，派中期息每股82港仙。期內(nèi)扣除分占合營公司影響，盈利則增長39.8%至52.64億元。上半年整體毛利率63.3%，按年上升1.3個百分點。
期內(nèi)收益上升14.2%至296.45億元，相較2019年同期即疫前升1倍，受惠于毛利率上升，加上銷售及分銷開支占收入比下跌，以及線下零售環(huán)境強勁反彈及直營（DTC）模式的有效推進。
當中安踏品牌收益上升6%至141億元，經(jīng)營溢利則上升1%至29億7200萬元人民幣；FILA品牌收益上升13.5%至122億元，經(jīng)營溢利大升50%至36.38億元，其他品牌收入則上升77%，經(jīng)營溢利大升近1.5倍至9.85億元。
安踏因推進DTC模式轉(zhuǎn)型導(dǎo)致經(jīng)營開支占收益比率上升，經(jīng)營溢利率按年倒退1個百分點，但由于FILA及其他品牌經(jīng)營溢利率按年分別拉升7.2及8.7個百分點，加上廣告及宣傳開支占收益百分比按年降3.2百分點，最終帶動整體經(jīng)營溢利率按年擴大3.4百分點至25.7%，錄得經(jīng)營溢利共計76.2億元。
績前安踏股價連續(xù)跟隨體育用品股承壓，本月原本已經(jīng)累計跌逾10%，但業(yè)績強勁帶來驚喜。FILA經(jīng)營利潤創(chuàng)下歷史新高，連同其他品牌對整體經(jīng)營利潤貢獻率首次超過60%，讓市場看到FILA在加大專業(yè)和戶外運動布局下重回增長軌道，且DTC模式下的多品牌戰(zhàn)略發(fā)揮獨特優(yōu)勢。
安踏股價周三強勁收升9.7%，為兩個月以來的最大漲幅，不過技術(shù)上受制于自7月底高位以來的下行趨勢線，且經(jīng)過大漲后動能可能放緩，預(yù)計繼續(xù)在整理形態(tài)內(nèi)徘徊，期間仍可能回到80港元下方。
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