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ATFX港股：安踏(02020)公布中期財(cái)報(bào)后股價(jià)跟隨大漲，因利潤(rùn)大幅超預(yù)期且上調(diào)了2023年零售銷(xiāo)售目標(biāo)，周三股價(jià)高開(kāi)5.6%后一度大漲11%，并創(chuàng)下成交額第二位的記錄。業(yè)績(jī)公布后，機(jī)構(gòu)相應(yīng)上調(diào)安踏股價(jià)目標(biāo)預(yù)期并維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
▲ATFX圖
安踏今年上半年多賺32.33%至47.48億元人民幣，每股盈利1.74元，派中期息每股82港仙。期內(nèi)扣除分占合營(yíng)公司影響，盈利則增長(zhǎng)39.8%至52.64億元。上半年整體毛利率63.3%，按年上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。
期內(nèi)收益上升14.2%至296.45億元，相較2019年同期即疫前升1倍，受惠于毛利率上升，加上銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支占收入比下跌，以及線下零售環(huán)境強(qiáng)勁反彈及直營(yíng)（DTC）模式的有效推進(jìn)。
當(dāng)中安踏品牌收益上升6%至141億元，經(jīng)營(yíng)溢利則上升1%至29億7200萬(wàn)元人民幣；FILA品牌收益上升13.5%至122億元，經(jīng)營(yíng)溢利大升50%至36.38億元，其他品牌收入則上升77%，經(jīng)營(yíng)溢利大升近1.5倍至9.85億元。
安踏因推進(jìn)DTC模式轉(zhuǎn)型導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)開(kāi)支占收益比率上升，經(jīng)營(yíng)溢利率按年倒退1個(gè)百分點(diǎn)，但由于FILA及其他品牌經(jīng)營(yíng)溢利率按年分別拉升7.2及8.7個(gè)百分點(diǎn)，加上廣告及宣傳開(kāi)支占收益百分比按年降3.2百分點(diǎn)，最終帶動(dòng)整體經(jīng)營(yíng)溢利率按年擴(kuò)大3.4百分點(diǎn)至25.7%，錄得經(jīng)營(yíng)溢利共計(jì)76.2億元。
績(jī)前安踏股價(jià)連續(xù)跟隨體育用品股承壓，本月原本已經(jīng)累計(jì)跌逾10%，但業(yè)績(jī)強(qiáng)勁帶來(lái)驚喜。FILA經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)創(chuàng)下歷史新高，連同其他品牌對(duì)整體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率首次超過(guò)60%，讓市場(chǎng)看到FILA在加大專(zhuān)業(yè)和戶外運(yùn)動(dòng)布局下重回增長(zhǎng)軌道，且DTC模式下的多品牌戰(zhàn)略發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
安踏股價(jià)周三強(qiáng)勁收升9.7%，為兩個(gè)月以來(lái)的最大漲幅，不過(guò)技術(shù)上受制于自7月底高位以來(lái)的下行趨勢(shì)線，且經(jīng)過(guò)大漲后動(dòng)能可能放緩，預(yù)計(jì)繼續(xù)在整理形態(tài)內(nèi)徘徊，期間仍可能回到80港元下方。
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