截至8月22日，已有49家上市公司披露2023年中期現(xiàn)金分紅方案。亦有部分公司在現(xiàn)金流為正的情況下選擇不分紅
(資料圖片僅供參考)
《投資時(shí)報(bào)》研究員 ?呂貢
現(xiàn)金分紅或愈發(fā)成為市場(chǎng)趨勢(shì)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)注意到，近年來(lái)，由于上市公司數(shù)量增多以及公司分紅意識(shí)增強(qiáng)，每年進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司數(shù)量和分紅總額也在增多。從2020年發(fā)展至2022年，在A股上市公司中，各年度分紅的公司數(shù)量分別為3135家、3380家和3478家，三年時(shí)間增加343家。與此同時(shí)，年度現(xiàn)金分紅總額也在逐年提升，時(shí)至2022年已超過(guò)兩萬(wàn)億元。
近日，證監(jiān)會(huì)針對(duì)提高上市公司投資吸引力、更好回報(bào)投資者提出，“強(qiáng)化分紅導(dǎo)向，推動(dòng)提升上市公司特別是大市值公司分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)增長(zhǎng)性和可預(yù)期性。研究完善系統(tǒng)性長(zhǎng)期性分紅約束機(jī)制。通過(guò)引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定的上市公司中期分紅、加強(qiáng)對(duì)低分紅公司的信息披露約束等方式，讓投資者更早、更多分享上市公司業(yè)績(jī)紅利?！?/p>
對(duì)此，業(yè)內(nèi)資深人士判斷，在這一政策推動(dòng)下，上市公司現(xiàn)金分紅趨勢(shì)未來(lái)或會(huì)得到穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。另外，引導(dǎo)“中期分紅”值得格外關(guān)注。在過(guò)去，A股上市公司多在年報(bào)季披露現(xiàn)金分紅方案，少部分公司會(huì)選擇在中期分紅。未來(lái)隨著投資者愈發(fā)看重股利回報(bào)，或會(huì)有越來(lái)越多上市公司加快分紅方案公布頻率，出現(xiàn)中期分紅甚至是季度分紅情形，A股交易活躍度有望得到進(jìn)一步提升。
《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱Wind數(shù)據(jù)注意到，截至8月22日，已有49家上市公司披露2023年中期現(xiàn)金分紅方案，多為近幾年業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流穩(wěn)定充足的公司。不過(guò)，亦有部分公司在現(xiàn)金流為正的情況下沒(méi)有分紅，如近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~多達(dá)兩位數(shù)的永泰能源（600157.SH），又如中孚實(shí)業(yè)（600595.SH）、招商南油（601975.SH）、赤峰黃金（600988.SH）等公司，近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正值。前述公司2020年至2022年累計(jì)分紅占比卻均為零。
3478家公司現(xiàn)金分紅超兩萬(wàn)億
《投資時(shí)報(bào)》研究員統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至8月22日，在已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)的5260家公司中，2022年進(jìn)行分紅的上市公司共有3478家，占比66.12%，分布在房地產(chǎn)、材料、工業(yè)、金融、可選消費(fèi)、信息技術(shù)等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。
在2022年進(jìn)行分紅的上市公司中，60.24%的公司均是在主板掛牌上市，多達(dá)2095家，居于板塊之首；剩余24.50%來(lái)自創(chuàng)業(yè)板（852家）、10.81%來(lái)自科創(chuàng)板（376家）、4.46%來(lái)自北證（155家）。
從2022年度現(xiàn)金分紅金額來(lái)看，跨度較大，最多為工商銀行（601398.SH）的超千億元，達(dá)1081.69億元，另外還有九家公司年度分紅金額均高至500億元以上，分別為建設(shè)銀行（601939.SH）、中國(guó)移動(dòng)（600941.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、中國(guó)石油（601857.SH）、中國(guó)銀行（601988.SH）、中國(guó)海油（600938.SH）、貴州茅臺(tái)（600519.SH）、中遠(yuǎn)?？兀?01919.SH）及中國(guó)神華（601088.SH），這九家公司分紅金額分別為972.54億元、827.7524億元、777.66億元、773.41億元、682.9797億元、611.3808億元、600.7263億元、548.2696億元和506.6473億元。整體來(lái)看，前述10家公司，2022年度現(xiàn)金分紅總額達(dá)7383.0561億元。
另一邊，2022年度分紅總額不足億元的公司達(dá)2062家，數(shù)量占比59.29%。其中7家公司分紅低于兩百萬(wàn)元，分別為中船應(yīng)急（300527.SZ）50萬(wàn)元、星云股份（300648.SZ）148萬(wàn)元、阿石創(chuàng)（300706.SZ）153萬(wàn)元、紫天科技（300280.SZ）162萬(wàn)元、賽托生物（300583.SZ）178萬(wàn)元、天利科技（300399.SZ）198萬(wàn)元，以及歐普泰（836414.BJ）199萬(wàn)元。
整體來(lái)看，這7家公司2022年?duì)I收均在20億元以下，除紫天科技外，其他公司凈利潤(rùn)未超過(guò)5000萬(wàn)元，且凈利潤(rùn)同比增速大多處下滑態(tài)勢(shì)。
10家公司2022年分紅金額在500億元以上
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
多家公司拋出中期分紅方案
在近日公布的分紅新規(guī)中，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人提到了“引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定的上市公司中期分紅”?！锻顿Y時(shí)報(bào)》研究員梳理Wind數(shù)據(jù)了解到，截至8月22日，已經(jīng)有49家上市公司披露今年半年度現(xiàn)金分紅方案。
其中，不乏中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）、中國(guó)電信（601728.SH）、中國(guó)海油這樣的巨頭公司，這四家巨頭公司近幾年現(xiàn)金流均在百億元、甚至千億元以上，多而穩(wěn)定，且近兩年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也持續(xù)穩(wěn)增。
2022年，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信和中國(guó)海油的營(yíng)收規(guī)模分別達(dá)到9372.59億元、3549.4388億元、4749.6724億元和4222.30億元，在前述49家公司中居于前列；同期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)（下稱(chēng)歸母凈利潤(rùn)）同樣具有優(yōu)勢(shì)，分別為1254.59億元、72.9949億元、275.9342億元和1417億元。
除了現(xiàn)金流穩(wěn)定，業(yè)績(jī)較優(yōu)同樣是進(jìn)行中期分紅公司所需具備的。以2022年數(shù)據(jù)為例，在這49家公司里，僅有茶花股份（603615.SH）、華陽(yáng)變速（839946.BJ）兩家公司歸母凈利潤(rùn)分別出現(xiàn)0.1878億元、0.1223億元小額虧損，其余47家公司均處于盈利狀態(tài)；而同期營(yíng)收凈利的同比變化，也是增多降少。
或是得益于現(xiàn)金流與業(yè)績(jī)兩方面優(yōu)勢(shì)，《投資時(shí)報(bào)》研究員統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)注意到，上述49家公司中有42家公司三年（2020年—2022年）累計(jì)分紅占比在30%以上，最低為優(yōu)彩資源（002998.SZ）31.2240%，最高達(dá)茶花股份的7627.4434%。
此外，艾聚能（834770.BJ）、行動(dòng)教育（605098.SH）、雙匯發(fā)展（000895.SZ）及百川能源（600681.SH）四家公司三年（2020年—2022年）累計(jì)分紅占比均超過(guò)300%，分別為475.3175%、325.7399%、323.9440%和300.0729%。
現(xiàn)金流為正公司三年不分紅？
一般而言，現(xiàn)金分紅與否多與一家公司的現(xiàn)金流狀況密切相關(guān)，現(xiàn)金流充足，分紅數(shù)額大且頻次多；反之，分紅次數(shù)少且金額小，或者可能選擇不分紅。
《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理發(fā)現(xiàn)，有部分現(xiàn)金流為正的上市公司選擇不分紅。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年至2022年期間，確定未進(jìn)行年度及半年度現(xiàn)金分紅的上市公司共有174家，剔除兩家“披星戴帽”公司后，近三年半年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正值的公司共有32家。
截至今年6月30日，上述32家公司中有11家經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均在2億元以上，從低到高分別為謄衡藥業(yè)（002437.SZ）2.0247億元、雙環(huán)科技（000707.SZ）2.0643億元、西藏珠峰（600338.SH）2.4573億元、華凱易佰（300592.SZ）2.7737億元、超華科技（002288.SZ）3.0220億元、巖石股份（600696.SH）3.6796億元、晶晨股份（688099.SH）5.5343億元、中孚實(shí)業(yè)6.8532億元、赤峰黃金8.7256億元、招商南油13.3916億元和永泰能源29.9282億元。
而友好集團(tuán)（600778.SH）、方正電機(jī)（002196.SZ）、東方精工（002611.SZ）、聯(lián)創(chuàng)股份（300343.SZ）、新里程（002219.SZ）、泉陽(yáng)泉（600189.SH）、金牛化工（600722.SH）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量均在1億元以上。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流在2000萬(wàn)元至1億元之間的公司共有14家，分別為德龍匯能（000593.SZ）、順灝股份（002565.SZ）、海特高新（002023.SZ）、鳳凰光學(xué)（600071.SH）、中金環(huán)境（300145.SZ）、新力金融（600318.SH）、優(yōu)刻得-W（688158.SH）、通化金馬（000766.SZ）、通源石油（300164.SZ）、卓翼科技（002369.SZ）、中青寶（300052.SZ）、長(zhǎng)榮股份（300195.SZ）、祥龍電業(yè)（600769.SH）、吉峰科技（300022.SZ）。
值得關(guān)注的是，這些公司2020年至2022年年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量也全部為正值，其中22家公司在2022年實(shí)現(xiàn)盈利。
以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流位居首位的永泰能源為例。據(jù)了解，這是一家在上交所上市的綜合能源類(lèi)企業(yè)，主要從事煤炭、電力、石化、儲(chǔ)能等能源產(chǎn)業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)形成了煤電互補(bǔ)的綜合能源經(jīng)營(yíng)格局。2020年至2022年，永泰能源經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均保持在兩位數(shù)的高位，最高時(shí)曾達(dá)到截至2022年12月31日的64.4274億元。
那么，擁有如此多現(xiàn)金流的永泰能源，為何近三年不分紅？這也引發(fā)市場(chǎng)、投資者質(zhì)疑與熱議。對(duì)于原因，永泰能源近日在投資者關(guān)系平臺(tái)上解釋稱(chēng)，“近年來(lái)，為保證正常還本付息、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和儲(chǔ)能轉(zhuǎn)型發(fā)展需要，公司暫未進(jìn)行利潤(rùn)分配”，該公司進(jìn)一步表示，“后續(xù)，公司在夯實(shí)煤電主業(yè)保證業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，全力推進(jìn)儲(chǔ)能轉(zhuǎn)型發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升長(zhǎng)期盈利能力和公司價(jià)值，并結(jié)合公司發(fā)展實(shí)際適時(shí)進(jìn)行利潤(rùn)分配，積極回報(bào)廣大投資者?！?/p>
對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流同樣維持較高水平的招商南油來(lái)說(shuō)，面對(duì)“公司為何不分紅”的提問(wèn)，該公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)將優(yōu)先用于彌補(bǔ)以前年度的虧損，直至公司不存在未彌補(bǔ)虧損。