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天時(shí)地利人和,更小更寬更科創(chuàng)
時(shí)間:2023-08-25 18:04:36  來源:ETF令狐沖  
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今年,盡管指數(shù)不斷調(diào)整,可越來越多的聰明資金卻借道ETF持續(xù)抄底,指數(shù)被動(dòng)投資反而成為最靚的仔,這也是市場成熟化的一大標(biāo)志。

其中全市場科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品份額由700多億增長到接近1300億份,尤其是從4月下旬以來,份額增長接近一倍。


(相關(guān)資料圖)

可以看出大家對于科創(chuàng)板這個(gè)科技強(qiáng)國的“助推器”有多么喜愛。但是,相對來說科創(chuàng)50指數(shù)還是單一了,特別在小盤股風(fēng)格占優(yōu)的當(dāng)下。

指數(shù)投資的蓬勃發(fā)展和指數(shù)開發(fā)交相輝映,8月7日,第二個(gè)科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)科創(chuàng)100發(fā)布,隨后基金公司積極響應(yīng),火速獲批。

下周一,首批科創(chuàng)100ETF就要和大家見面了?;钴S資本市場在路上。

前些天,我寫了一篇《我最最最期待的指數(shù)寬基終于要來了》,表達(dá)了對這個(gè)指數(shù)的喜愛和寬基產(chǎn)品的期待。今天,我再來帶大家從更多維度了解下科創(chuàng)100指數(shù)的投資價(jià)值。

01

更小市值,更大彈性

首先我們看一下什么是科創(chuàng)100指數(shù)。

它是從科創(chuàng)50樣本以外選取市值中等且流動(dòng)性較好的100只證券作為樣本。Wind數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年7月31日,科創(chuàng)100指數(shù)的總市值中位數(shù)137.6億元,遠(yuǎn)低于科創(chuàng)50指數(shù)的362.7億元。構(gòu)成以100-200億的中小盤成長股為主。

顯然,與同在科創(chuàng)板的科創(chuàng)50指數(shù)相比,科創(chuàng)100指數(shù)的成份股公司市值更小,更符合小市值風(fēng)格占優(yōu)下的市場審美。

而從表現(xiàn)來看,科創(chuàng)100指數(shù)進(jìn)攻性更強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示,自從2020年4月1日以來,科創(chuàng)100相比科創(chuàng)50有著17.72%的超額收益。(科創(chuàng)50指數(shù)區(qū)間漲幅-5.9%,科創(chuàng)100指數(shù)區(qū)間漲幅11.82%,統(tǒng)計(jì)區(qū)間2020/04/01-2023/07/31)

自科創(chuàng)板上市以來漲幅超200%的個(gè)股僅8只,其中5只為科創(chuàng)100指數(shù)成份股,而科創(chuàng)50的成份股僅1只。

科創(chuàng)100指數(shù)的彈性凸顯,其討喜的定位相比科創(chuàng)50指數(shù)更容易讓二級市場的投資者享受到戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的政策紅利。

02

行業(yè)多元均衡,弱化黑天鵝效應(yīng)

(數(shù)據(jù)來源:choice,數(shù)據(jù)截止2023/8/18)

再從行業(yè)占比來看,科創(chuàng)50指數(shù)的電子行業(yè)占接近60%,導(dǎo)致它的走勢被相關(guān)行業(yè)主題所主導(dǎo)。

中美摩擦的背景下,電子行業(yè)龍頭扎堆的科創(chuàng)50始終存在被制裁的風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)電子行業(yè)同樣呈現(xiàn)出明顯的周期特征,長期處于周期底部也令投資者頗為煎熬。

而科創(chuàng)100指數(shù)的行業(yè)分布更加均衡多元。芯片半導(dǎo)體行業(yè)占比降低,能夠減少黑天鵝事件以及產(chǎn)業(yè)周期對整個(gè)指數(shù)的沖擊。

生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備、新材料等行業(yè)的占比提升,覆蓋更多投資需求,成為一只名副其實(shí)的寬基指數(shù)。

03

重研發(fā),創(chuàng)新黑馬頻出

高科技企業(yè)最重要的就是研發(fā)能力??苿?chuàng)100指數(shù)成份股研發(fā)投入占比中位數(shù)為11%,比科創(chuàng)50指數(shù)的10%更高。

在研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下,科創(chuàng)100指數(shù)的2023年業(yè)績預(yù)期高增長,盈利增速預(yù)期為58%,較科創(chuàng)50指數(shù)49%,較科創(chuàng)板整體領(lǐng)先18%。

在這種高投入高產(chǎn)出的良性循環(huán)下,目前科創(chuàng)100指數(shù)中匯聚了大量稀缺性成長黑馬和潛力新星,如填補(bǔ)國內(nèi)空白、首個(gè)國產(chǎn)獲批心臟瓣膜生產(chǎn)商——佰仁醫(yī)療;國產(chǎn)骨科植入醫(yī)療器械標(biāo)準(zhǔn)制定者——威高骨科;機(jī)器人核心部件、減速器龍頭——綠的諧波;以及大量在半導(dǎo)體、新能源等細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍。(個(gè)股僅作示例,不代表基金管理投資推薦,不預(yù)示基金實(shí)際持倉?;鹩酗L(fēng)險(xiǎn),投資須謹(jǐn)慎)

這些市值還不大的細(xì)分賽道龍頭,都是未來實(shí)現(xiàn)彎道超車的重要力量。

04

調(diào)整充分空間大

在主要寬基指數(shù)中,科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)的調(diào)整時(shí)間更久。自2020年7月高點(diǎn)以來,調(diào)整時(shí)間已超過3年。

從調(diào)整幅度來看,科創(chuàng)100指數(shù)的調(diào)整幅度最大,截至2023年8月11日,跌幅高達(dá)49.15%。從估值來看,科創(chuàng)100指數(shù)的估值在4.13倍PB,低于同類的科創(chuàng)50指數(shù)的4.14和創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的5.11。

說到創(chuàng)業(yè)板,最近大家都在討論科創(chuàng)板近期的回購熱潮和指數(shù)破發(fā)走勢,與2012年底的創(chuàng)業(yè)板境遇有幾分相似。

眾所周知上一波2014年啟動(dòng)的大牛市,正是2013年啟動(dòng)的創(chuàng)業(yè)板超級行情帶動(dòng)的。

我拿2022和2023年的科創(chuàng)100指數(shù)與2011和2012年的創(chuàng)業(yè)板指做了對比,兩年中都經(jīng)歷了大幅回調(diào)和底部盤整兩個(gè)階段。創(chuàng)業(yè)板跌幅53%,科創(chuàng)板跌幅50%,時(shí)間和空間十分相似!

當(dāng)下科創(chuàng)100指數(shù)定位很像當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板的pro版,擠出泡沫后的科創(chuàng)100指數(shù)未來表現(xiàn)值得期待。

結(jié)合當(dāng)下的市場點(diǎn)位,這次科創(chuàng)板指數(shù)及其ETF快速發(fā)布、快速獲批、快速募集,對于懂行的投資者來說,還是比較友好的。

8月23日,鵬華上證科創(chuàng)板100ETF基金(認(rèn)購代碼:588223)就發(fā)布公告,將于下周一(8月28日)開始募集。

提到鵬華基金的指數(shù)產(chǎn)品,大家的第一印象可能是他們家的指數(shù)品牌“鵬華Ashares”,實(shí)際上鵬華有著豐厚的指數(shù)布局及量化投資底蘊(yùn),目前已在各主流寬基指數(shù),如創(chuàng)業(yè)板、中證500、中證1000以及國證2000等各指數(shù)全線發(fā)行了ETF產(chǎn)品。

另外,鵬華基金還發(fā)行了科創(chuàng)50指數(shù)增強(qiáng)ETF,很好地拓展了市場上指數(shù)增強(qiáng)型ETF的跟蹤標(biāo)的,在提高自身寬基創(chuàng)設(shè)能力的同時(shí),也幫助投資者擴(kuò)大了指數(shù)投資的可選范圍。

截至2023年6月,鵬華量化團(tuán)隊(duì)管理各類資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)突破560億元。

說了這么多,投資科創(chuàng)100指數(shù)的邏輯也很簡單。如果你看好科創(chuàng)板的硬科技,又想分享中小市值風(fēng)格的紅利,還想更均衡分散的布局,可以關(guān)注鵬華科創(chuàng)100ETF基金。

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