美國股市上一交易日強(qiáng)勢上漲，油價(jià)再度大跌。美國三大指數(shù)中，納指 $IXIC 漲近3%，道指 $DJI 漲近2%，標(biāo)普500指數(shù) $SPX 漲超2%。
對此，CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示，動(dòng)蕩不安且令投資者感到疲憊的市場終于迎來了一波寬慰性反彈。
不過該策略師表示，“我認(rèn)為導(dǎo)致市場反彈的主要原因只是它厭倦了長期的下跌，這只是一次緩解性的反彈?！逼浔硎?，油價(jià)下跌和通脹數(shù)據(jù)都是股市上漲的催化劑。
來源：華盛證券
Stifel首席股票策略師Barry Bannister也對股市的反彈持相似看法。該策略師在周一的一份報(bào)告里表示，投資者不應(yīng)該對股市的緩解性反彈過于興奮，因這可能是一個(gè)賣出機(jī)會(huì)、而非買入機(jī)會(huì)。
機(jī)構(gòu)：市場可能暫時(shí)性反彈，投資者不宜過于興奮
該研究公司表示，一段看漲的季節(jié)性行情可能暫時(shí)主導(dǎo)市場走勢，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將從當(dāng)前水平反彈高達(dá)9%，至4400點(diǎn)-4600點(diǎn)區(qū)間。
4月底前可能會(huì)出現(xiàn)一波“紓困性質(zhì)”的反彈行情，不過預(yù)計(jì)之后將面臨較長期的拋售，這可能將市場推向2021年4月以來從未出現(xiàn)過的（低位）水平；預(yù)計(jì)5月-10月期間，標(biāo)普500指數(shù)將朝著4000點(diǎn)走低，這意味著該股指可能較當(dāng)前水平跌約5%。
這一時(shí)間框架和華爾街最喜歡的口號——“5月拋售、然后離開”不謀而合，這將是對股市歷史上在夏季經(jīng)歷的季節(jié)性疲弱行情的一種認(rèn)可。
1、什么風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)這種拋售行情？
Bannister稱，可能推動(dòng)這種拋售行情的基本面風(fēng)險(xiǎn)有持續(xù)的通脹（最終導(dǎo)致一段時(shí)期的滯漲），此外還有俄羅斯的制裁——這提高了消費(fèi)者和企業(yè)的成本。
他提到，“存在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，即可能達(dá)成和平協(xié)議之后，對俄羅斯的制裁仍在繼續(xù)，這進(jìn)一步加劇了俄羅斯針對西方經(jīng)濟(jì)的禁止貿(mào)易令風(fēng)險(xiǎn)?！彼a(bǔ)充稱，對標(biāo)普500指數(shù)將跌至4000點(diǎn)（目標(biāo)位）的前提是，美國不會(huì)在2022年陷入衰退。
未來幾個(gè)月里，標(biāo)普500指數(shù)可能在4000點(diǎn)（低點(diǎn)目標(biāo)）-4600點(diǎn)（高點(diǎn)目標(biāo)）之間波動(dòng)。不過從更長遠(yuǎn)的角度看，未來十年里，股票投資者可能面臨讓人失望的損失。
來源：公開網(wǎng)絡(luò)
2、經(jīng)歷十年強(qiáng)勢后，標(biāo)普500下一個(gè)十年將如何？
“我們的每項(xiàng)指標(biāo)均顯示標(biāo)普500指數(shù)未來十年的回報(bào)率將為0?！?/strong>這里他指的是投資者的估值和股權(quán)水平。
“標(biāo)普500指數(shù)的總回報(bào)指數(shù)在2031年12月的水平，可能不會(huì)比2021年12月的水平好。這意味著一個(gè)輕微負(fù)的復(fù)合價(jià)格回報(bào)被一個(gè)同等正的股息回報(bào)抵消?！?/p>
他表示，這種情況的轉(zhuǎn)折將導(dǎo)致養(yǎng)老金和退休目標(biāo)落空，讓人對指數(shù)表現(xiàn)失望。
Bannister稱，“過去十年標(biāo)普500指數(shù)走強(qiáng)的“代價(jià)”是未來十年的弱回報(bào)。”
基于Stifel的10年期前瞻性模型的標(biāo)普500未來的可能走向