小13箩利洗澡无码视频免费网站-亚洲熟妇无码av另类vr影视-国产精品久久久久乳精品爆-宅女午夜福利免费视频

資訊推薦:全球央行黃金“搶購”潮將至?一文詳解上車必備“炒”金技巧
時間:2022-09-23 18:43:11  來源:華盛通  
1
聽新聞

2022年9月22日,世界黃金協(xié)會表示,其2~4月總共收到全球57個央行的調查結果。結果顯示,在未來12個月內,25%的央行計劃增加黃金儲備,70%表示保持不變,5%稱“不知道”,沒有央行回復減少儲備。


【資料圖】

這條新聞的信息量非常大:

未來12個月,全球央行對黃金的需求大概率只增不減。讓人難免想起俄羅斯在最近10年,似乎也一直在悄悄儲備黃金。

有儲備需求,市場上流通的黃金數(shù)量就會減少,價格就有上漲的動力。冠通期貨貴金屬研究員周智誠認為,在美元地位下滑、世界各國出現(xiàn)去美元化、中國大量購入實物黃金的時候,金銀作為避險投資的重要選擇,正在迎來非常難得的中長期配置窗口。

所謂“中長期配置窗口”,實則包含2個層面的意思,一是黃金未來有上漲的潛力,而是黃金最近跌了不少。

確實,目前黃金的價格處于2年多來的低位。

壓抑黃金價格的因素是存在的。

美聯(lián)儲加息,料將繼續(xù)對美元匯率形成支撐,從而打壓黃金價格。

9月22日美聯(lián)儲公布的點陣圖顯示,聯(lián)邦基金利率到2022年底可能提升至4.25%~4.5%的水平,也就是說接下來3個月內,美聯(lián)儲至少還要加息125個基點。

全球宏觀經(jīng)濟一直在向下走,美聯(lián)儲的對策是激進加息。

這意味著美元會變得更加值錢,所以資金更加傾向于賣掉其他貨幣資產(chǎn),轉而換成美元。

尤其在2022年加息周期拉開大幕時,黃金價格已漲到高位。很多人似乎是預感到美元匯率上漲會一發(fā)不可收,進而將美債、美股、貴金屬等資產(chǎn)也兌現(xiàn)成了美元。

從這個邏輯上推測,等到加息周期告一段落,或者說美元停止上漲的時候,黃金可能會在全球央行的瘋搶下迎來一波行情。

盡管很難判斷加息什么時候會結束,但市場的預期還算樂觀。

招商宏觀認為,2023年CPI同比有望降至3%下方,進而美聯(lián)儲無需激進加息。

此外在失業(yè)率方面,鮑威爾指出失業(yè)率是就業(yè)的最佳觀察指標。同時根據(jù)菲利普斯曲線原理,失業(yè)率與通脹率之間存在負相關性。文章認為,失業(yè)率是關鍵信號,2022年底到2023年初就能看到失業(yè)率持續(xù)上行,這將給美聯(lián)儲結束加息帶來契機。

同時還要考慮到美國內政的影響。文章表示,中期選舉或為態(tài)度拐點,7月底以來的內政、外交動作均是支持率保衛(wèi)戰(zhàn)的結果,近期美聯(lián)儲的鷹派態(tài)度大概率與此有關。但臨近中期選舉,平衡資產(chǎn)價格表現(xiàn)訴求又會開始浮出水面,因此10月美聯(lián)儲態(tài)度就有望逐漸溫和?!?strong>目前看Q4聯(lián)儲有望放緩加息步伐,一旦這一轉變成型,就是政策轉鴿的信號?!蔽恼聦懙健?/p>

但我們其實可以再樂觀一點。

美聯(lián)儲加息腳步放緩之前,美元或許就會開始走弱。這是因為,人們往往會根據(jù)預期提前操作,所以利率提高到4.25%~4.5%造成的沖擊,通常會提前反映在資產(chǎn)價格上。

不過我們也應該清楚,并不是每一次加息周期結束后,黃金都會迎來上漲。

主要還是看資金愿意購買哪種資產(chǎn)。

在之前的文章《20年一遇抄底歐洲的機會?不懂這個邏輯,湯都喝不到 》中,我們提到過美元潮汐的邏輯:“在美元被高估的時候,要趕緊花出去。恰好外圍市場的資產(chǎn),此時正因為經(jīng)濟危機而過分低估。等于是用高估的美元,去購買低估的海外資產(chǎn)。”

這些海外風險資產(chǎn)的反彈強度,相對黃金來說往往會更大。這是因為他們風險溢價比黃金更高,所以周期內價格震蕩的區(qū)間比黃金更大。

但有一種情況是例外。

正所謂,亂世買金。美元匯率或許正如機構預期,明年就會扭頭向下,但全球市場風險偏好卻似乎很難短期內恢復。

一方面是地緣風險肉眼可見。俄烏沖突不僅沒有緩解的跡象,各方反而不是那么原意下臺階,天然氣和糧食供應還是老樣子;歐洲能源危機仍沒有得到妥善解決,德國天然氣巨頭尤尼珀公司最近被“國有化”,正是其被迫高價購買天然氣以履行合同,從而走向了破產(chǎn)邊緣;日韓貨幣遭遇大面積做空,日本開始拋售美元儲備以維持日元匯率……

另一方面,盡管美聯(lián)儲加息時,美元匯率上漲使得大宗商品價格下降,但外圍市場需要先購買美元,才能在國際市場買到絕大部分大宗商品。

美元和本幣的匯率一漲一跌,外圍市場的購買力就相互抵消了。

再加上供應本身就除了問題,正如Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen所言:油市還面臨供應問題,緊平衡狀況不太可能很快改觀。這意味著美元升值并不能緩解歐元區(qū)、日本、韓國等外圍市場的通脹。這些經(jīng)濟體面臨的加息壓力仍然存在。

若果真如此,當美元匯率到達高位時,從美元中逃逸的資金或許真的會在外圍市場的風險面前躊躇不前。而目前價格已跌至2年多低位的黃金,或許也是比較不錯的避險資產(chǎn)。

在這些基礎上,市場無疑會把目光投向黃金主連、美元黃金主連、迷你黃金主連這類期貨資產(chǎn),又或者考慮相關黃金ETF-SPDR、黃金ETF等基金。

當然,大宗商品的估值溢價也會帶動個股。比如美股的美國黃金公司、哈莫尼黃金、Contango ORE, Inc.,以及港股的紫金礦業(yè)、靈寶黃金、中國黃金國際都是ROE比較不錯的標的。

此前公布的公募基金2022年中報顯示,全球最大對沖基金橋水旗下的外商獨資私募公司橋水中國,在今年二季度出手買進多只公募黃金ETF,截止今年6月底,合計持有2.14億份。

橋水掌門人瑞達利歐在5月的采訪中表示,在當前不確定的全球環(huán)境下,黃金應該是投資組合的重要組成部分,而不是主導部分。他說,黃金就像是一個投資組合的覆蓋物或是保險,可以構成一個多樣化投資組合的15%。

此前根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù),橋水基金披露了對28家公司的空頭押注,據(jù)報道,得益于市場波動加劇,橋水基金麾下旗艦基金Pure Alpha II在今年上半年實現(xiàn)了32%的高回報率。

欄目簡介

盛言牛熊:華盛通美港股觀點類欄目,精選主流財經(jīng)媒體和意見領袖評論。即時分析行情熱點,揭示投資機會,縱論宏觀大勢。

作者簡介

Monsieur Desmond,持證爬格子專員,重度歷史和宏觀er,現(xiàn)實中充實的司機、科技硬件盲目愛好者,市場風云變幻中,本著新聞批判精神,搬運嚴肅正經(jīng)的財經(jīng)觀點。