近日，湖北萬潤新能源科技股份有限公司（股票簡稱：萬潤新能）發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告，萬潤新能即將登陸上海證券交易所科創(chuàng)板，成為湖北省十堰市首支科創(chuàng)板上市公司。
根據(jù)公司公告透露，萬潤新能本次發(fā)行的初步詢價期間為2022年9月14日（T-3日）9:30-15:00。截至2022年9月14日（T-3日）15:00，保薦機構(gòu)（主承銷商）通過上交所網(wǎng)下申購平臺共收到407家網(wǎng)下投資者管理的10,329個配售對象的初步詢價報價信息，報價區(qū)間為90.95元/股-480.00元/股，擬申購數(shù)量總和為2,633,400萬股。從上述數(shù)據(jù)來看，萬潤新能受到了專業(yè)投資機構(gòu)的認同和追捧。在其中，國內(nèi)著名投資機構(gòu)華夏基金給出了最高的有效報價，其擬申購價格為389.04元/股，旗下管理的146個配售對象擬合計申購7.91億股。
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業(yè)內(nèi)人士認為，本次萬潤新能之所以能夠引發(fā)諸多機構(gòu)與投資者熱捧，原因與其所處的高景氣賽道——動力電池產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)。
來源：攝圖網(wǎng)
新能源市場高位回落，短期調(diào)整不影響長期成長趨勢
今年以來，新能源板塊行情跌宕起伏。年初新能源板塊隨大盤一起向下震蕩，中證新能源指數(shù)前4個月一度跌去30%；4月30-7月8日新能源板塊則走出一波反彈行情，上述指數(shù)反彈超40%，最近2個月該板塊再次回調(diào)。
自8月24日以來，動力電池龍頭寧德時代（300750.SZ）股價累計下跌幅度已超25%，創(chuàng)下近三個月新低，市值更一度蒸發(fā)逾3400億元。9月16日盤中，寧德時代市值一度跌破萬億。
對于新能源板塊近期的調(diào)整和震蕩，主要有三方面原因：首先，成長賽道前期已積累顯著的超額收益，市場擁擠度升至歷史高位，投資者情緒較為敏感。美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫、美債利率上行，進一步打壓了成長股估值；其次，近期人民幣匯率快速調(diào)整，上市公司半年報出現(xiàn)部分業(yè)績不達預(yù)期情況，讓成長板塊遭遇估值與業(yè)績調(diào)整壓力，眾多因素抑制市場風(fēng)險偏好；第三，8月以來，國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，市場提前博弈經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期。因此，部分資金分流至金融地產(chǎn)和消費，對成長板塊形成擠出效應(yīng)。
“絕對價格高”不等同與“發(fā)行定價估值高”，新股定價應(yīng)看重成長邏輯
ST股股價個位數(shù)，很多投資者仍然對它愛理不理，然而天價茅臺達到上千，股民高呼高攀不起。由此可見高股價并非洪水猛獸，投資者不必“望而生畏”，更核心的還是應(yīng)當(dāng)注重企業(yè)的內(nèi)在成長價值。
以萬潤新能為例。此次發(fā)行上市，按照發(fā)行價299.88元計算，萬潤新能發(fā)行市盈率為75.25倍，預(yù)估總市值約為255億元。
高市盈率背后確是公司的高增長態(tài)勢。資料顯示，受“碳中和”等政策推動以及下游新能源汽車需求持續(xù)增長，國內(nèi)動力電池裝機量持續(xù)上升，2022 年萬潤新能的銷售業(yè)績持續(xù)向好，2022年1-6月，萬潤新能已實現(xiàn)營收33.95億元，同比增長386.58%；歸母凈利潤4.94億元，同比增長251.90%。萬潤新能招股書顯示，預(yù)計今年1-9月公司營業(yè)收入約為66.8億元至78億元，同比增長483.22%至581.01%;預(yù)計歸屬于母公司所有者的凈利潤約為7.4億元至8億元，同比增長304.44%至337.23%。
如以此推算，如按萬潤新能2022年凈利潤規(guī)模達到12億元左右計算，則萬潤新能動態(tài)市盈率約為23倍左右，估值水平基本接近行業(yè)平均市盈率水平。
現(xiàn)在看新能源整體行業(yè)，受新能源汽車的滲透率不斷提升，以及國家碳中和政策的長期影響，新能源車替代燃油車是大趨勢，公司作為正極材料龍頭企業(yè)，未來業(yè)績?nèi)匀痪邆湓鲩L的空間。