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北京時間周四凌晨02:00，美聯(lián)儲11月FOMC會議結(jié)果將出爐。關(guān)于本次會議，華爾街普遍認(rèn)為關(guān)注重點(diǎn)在于對12月以及之后的會議有何指引。目前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲11月將加息75個基點(diǎn)，將政策利率即聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從3.00%-3.25%提高到3.75%-4.00%。
據(jù)芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“FedWatch 工具”數(shù)據(jù)，當(dāng)前CME利率期貨隱含美聯(lián)儲11月加息75個基點(diǎn)的概率為85.5%；而在12月FOMC會議方面，交易員們目前看法有分歧，當(dāng)前CME利率期貨隱含美聯(lián)儲12月加息50個基點(diǎn)、75個基點(diǎn)的概率分別為44.7%、49.2%。
摩根大通團(tuán)隊就本次美聯(lián)儲決議可能出現(xiàn)的6種情況進(jìn)行了分析，該行認(rèn)為最有可能出現(xiàn)的情形是美聯(lián)儲決定加息75個基點(diǎn)，且鮑威爾在新聞發(fā)布會上發(fā)布強(qiáng)硬加息言論。
該行認(rèn)為，鮑威爾可能會保持12月及明年FOMC會議的可選擇權(quán)（不把話說死），并強(qiáng)調(diào)通脹上行風(fēng)險。而且即便鮑威爾在新聞發(fā)布會放“鷹語”，也會暗示將放慢加息步伐，而這將減輕對股市的沖擊。此外，鑒于債市已經(jīng)預(yù)料了這種情況，因此預(yù)計債券收益率不會大幅波動，股市不至于面臨“熔斷”風(fēng)險。預(yù)計該情形下標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)在-1%到+0.5%之間。
截至目前，美聯(lián)儲今年已經(jīng)舉行了6次FOMC會議，據(jù)統(tǒng)計，在今年美聯(lián)儲公布利率決定聲明的當(dāng)天，道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)有4次是當(dāng)日收跌的；在最近三次加息會議中（均為加息75個基點(diǎn)），這三大指數(shù)僅在7月會議聲明出爐的當(dāng)天收漲。
高盛、美林、摩根士丹利等大行亦認(rèn)為美聯(lián)儲11月將加息75個基點(diǎn)，并預(yù)計鮑威爾可能會暗示FOMC委員會將在12月放慢加息步伐。
高盛(Goldman Sachs)認(rèn)為，“關(guān)注點(diǎn)放在接下來會發(fā)生什么，預(yù)計鮑威爾將暗示FOMC可能會在12月將加息步伐放緩至50個基點(diǎn)?！?/strong>該行預(yù)計FOMC最終會在12月只加息50個基點(diǎn)，12月點(diǎn)陣圖對利率峰值的預(yù)測將略微提高。該行目前預(yù)計美聯(lián)儲11月加息75個基點(diǎn)，12月加息50個基點(diǎn)，2月加息25個基點(diǎn)，3月加息25個基點(diǎn)，預(yù)計美聯(lián)儲利率峰值將達(dá)到4.75%-5.00%。
美林(Merrill Lynch)表示，“基于9月給出的政策利率路徑中值，以及美聯(lián)儲官員戴利等FOMC委員提前‘放風(fēng)’，FOMC可能會就12月開始就放緩加息步伐是否合適進(jìn)行討論。”該行預(yù)計鮑威爾將在新聞發(fā)布會上提及這一討論，但他可能強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲將繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)、并且不會做出決定。“考慮到11月FOMC會議到12月的噤聲期之間，美國還有兩份就業(yè)報告和一份CPI報告會出爐，美聯(lián)儲將不愿提前這么久就預(yù)先承諾會更小幅加息，決策仍需要數(shù)據(jù)配合?！痹撔羞€表示，“美聯(lián)儲可以成功地回?fù)羧魏侮P(guān)于‘放慢加息步伐意味著利率峰值下降或者會更快轉(zhuǎn)向降息’的解讀?！?/strong>
摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，“我們預(yù)計FOMC將表示可能很快就會適當(dāng)?shù)亟档图酉⒌乃俣龋?/strong>仍預(yù)計12月和1月的加息步伐將分別放緩至加息50個基點(diǎn)、加息25個基點(diǎn)，利率峰值將在4.625%。目前市場預(yù)期可能在12月會議上加息50/75個基點(diǎn)，因此鮑威爾無需做太多事情就可保持靈活性?！?p>另外，“11月和12月會議之間出爐的數(shù)據(jù)可以指導(dǎo)美聯(lián)儲確定適當(dāng)?shù)囊?guī)模。我們預(yù)計鮑威爾將強(qiáng)調(diào)FOMC對利率峰值的看法保持不變（在4.5%-5.0%之間）。放慢加息步伐不應(yīng)與加息意愿下降混為一談?！?/p>