編者按：美國4月CPI數(shù)據(jù)周三晚出爐，市場預期核心CPI同比升至5.5%，美聯(lián)儲6月大概率暫停加息；高盛和摩根大通都認為倘若通脹率降至4.5%以下，標普500指數(shù)上漲至少2.5%。詳情>>
美國風暴將襲！
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美東時間5月9日周二，美國國會兩黨就債務問題進行的白宮會晤未能打破債務上限的僵局；麥卡錫要求削減預算以換取提高債務上限，拜登則拒絕將預算和債務談判聯(lián)系起來。
目前美國聯(lián)邦政府債務上限超過31萬億美元，但最快在6月1日就有耗盡資金的風險。與此同時近一半的美國銀行正在收緊貸款標準。
摩根大通分析師表示，如果企業(yè)難以獲得貸款，它們可能會削減投資，從而減緩經(jīng)濟增長。信貸緊縮可能“實際上相當于美聯(lián)儲加息”。
而將于今晚公布的美國4月CPI數(shù)據(jù)，或將成為6月美聯(lián)儲利率決議前的最大風險。
目前經(jīng)濟學家預計，4月總體CPI同比上升5%，環(huán)比增長0.4%；剔除波動較大的食品和天然氣成本的4月“核心CPI”預計同比將上漲5.5%，環(huán)比上漲0.4%。
具體來看：
CPI數(shù)據(jù)中的關鍵——住房成本，最近同比上漲超過8%，但redfind數(shù)據(jù)顯示，美國房價中值可能正在同比下跌。這種脫節(jié)的原因是CPI中計算住房成本的方式可能會使得CPI數(shù)據(jù)較實際情況滯后6個月。隨著美國家庭將消費從商品轉向服務業(yè)，需求依然保持旺盛。雖然美國勞動力供需緊張有所緩解，但每個職位空缺對應求職者數(shù)量小幅回升，依然處于近年來低位。上月新增非農就業(yè)中，超過一半崗位來自服務業(yè)，或保持服務產(chǎn)品價格壓力，服務業(yè)通脹依舊棘手。隨著新訂單略有改善和就業(yè)反彈，上游產(chǎn)品價格壓力有所回升；4月木材價格表現(xiàn)震蕩持平，而二手車亦升逾1.5%；過去一個月能源價格平均升逾3%。美銀預計美國4月CPI環(huán)比增長0.39%，其中能源價格增長1.2%；核心通脹環(huán)比增長0.34%；核心商品價格增長0.2%；核心服務業(yè)價格增長0.4%，其中，租金和業(yè)主等價租金均保持0.5%的環(huán)比增速。
高盛經(jīng)濟學家認為，CPI報告將體現(xiàn)，食品、能源、二手車、汽車保險、服裝的價格通脹強勁被旅游和住房的疲軟抵消。
美聯(lián)儲將于6月13日至14日再次召開會議。由于美聯(lián)儲上周再次加息25個基點，最新CPI數(shù)據(jù)可能是一個關鍵基準，決定美聯(lián)儲是否會按下“暫停鍵”。
值得注意的是，在CPI數(shù)據(jù)公布前，美聯(lián)儲周一公布了兩份報告，顯示在銀行業(yè)風波持續(xù)之時美國銀行全面收緊信貸標準。美聯(lián)儲表示，銀行業(yè)緊縮有相當于加息的效果，這也可能會進一步打擊需求，進而給通脹降溫。
目前市場預計，美聯(lián)儲將在6月的會議上維持利率不變，美聯(lián)儲選擇再次小幅加息的可能性很小。這種情況只有在通脹遠高于預期的情況下才有可能發(fā)生。同時，市場仍認為美聯(lián)儲很有可能在9月份甚至7月份降息。
美聯(lián)儲“三把手”威廉姆斯周二強調，盡管已有一些跡象表明，對勞動力的需求以及對一些商品和大宗商品的需求正在逐漸降溫，但總體需求仍然超過供應。沒有理由在今年降息，在決定未來貨幣政策時，自己將密切關注近期銀行業(yè)壓力對經(jīng)濟的影響。
高盛合伙人、交易員John Flood指出，對當前股市來說，進一步降溫的CPI更有利。他對美股對CPI數(shù)據(jù)的反應預測如下：
若CPI同比增長超過5.9%，標普500指數(shù)將至少跌2%；若CPI同比增長5.1%到5.9%，標普跌0.5%到1.5%；若CPI增長4.5%到5%，標普上漲0.5%到1.5%；若CPI增速低于4.5%，標普至少漲2.5%。
摩根大通的策略師Bram Kaplan用以下圖表展示了，期權市場暗示的多種資產(chǎn)類別在CPI公布后的波動幅度，以及過去一年CPI公布當天這些資產(chǎn)的平均波動。該行表示，CPI數(shù)據(jù)公布后對應的市場表現(xiàn)可能如下：
倘若通脹率降至4.5%以下，高盛和摩根大通都認為股市上漲至少2.5%。CPI上一回接近這一水平是在2021年4月，摩根大通預測這次CPI升幅達到該水平的可能性只有1%。
摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson則認為，美國股市對美聯(lián)儲降息伴隨"持續(xù)增長"的可能性過于樂觀，從戰(zhàn)術上講，股價反映的是樂觀且可能性較低的結果，這意味著未來可能會有陣痛。
CPI發(fā)布前如何排兵布陣？發(fā)仔在這里整理了一些做多或者做空指數(shù)的相關標的，僅供參考。
做空美股三大指數(shù)ETF做空納斯達克100指數(shù)ETF-ProShares $PSQ
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做多美股三大指數(shù)ETF2倍做多道指-ProShares $DDM
3倍做多道指-ProShares $UDOW
2倍做多納斯達克100指數(shù)ETF-ProShares $QLD
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