編者按：工業(yè)回流加速美股風(fēng)格切換，道指“猛踩油”風(fēng)頭能否更甚AI？加息有望迎來“大結(jié)局”，中概股“收復(fù)失地”后尋求更進一步？8月1日《跑贏美股》直播節(jié)目特邀講師言財經(jīng)為大家?guī)矸窒?，以下是本次直播主要?nèi)容>>
核心觀點：
【資料圖】
1.經(jīng)濟與市場展現(xiàn)強勢“組合拳” 美股三四季度大有可為
2. 道指下半年有望率先創(chuàng)紀錄 多重周期共振助推三大股指
3. 加息“大結(jié)局”翹首以盼 看好下半年“牛上加?！?/strong>
4. 恒指、中概“喘息式”反彈 勿急于追漲注意謹慎操作
上周，美股強勁的表現(xiàn)超出了一些投資者的預(yù)期，正如上期《跑贏美股》所說，七月加息這柄“達摩克利斯之劍”已基本被市場消化，“靴子”落地反而讓高位橫盤的美股又往上跳了一下，目前，各種市場正在試圖證明，美國經(jīng)濟將會實現(xiàn)“軟著陸”，那么這個依據(jù)又是什么呢？
本期節(jié)目帶大家回顧了幾項美國內(nèi)部的重要宏觀數(shù)據(jù)：
1、六月份個人消費支出環(huán)比增長0.3%，雖低于市場預(yù)期的0.5%，但仍體現(xiàn)了消費者信息的逐漸恢復(fù)。
2、六月份通脹率回歸3%，而核心PCE也低于市場預(yù)期，這表明剔除能源等因素的影響后，核心通脹較為穩(wěn)定。
3、上周初請失業(yè)金人數(shù)降至22.1萬人，為近期新低，而續(xù)請失業(yè)金人數(shù)大幅回落至169萬人，這表明美國的就業(yè)市場開始向好。
4、二季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化環(huán)比增長2.4%，同比上漲2.6%，連續(xù)兩個季度呈現(xiàn)上升趨勢。
通過這些市場數(shù)據(jù)，言財老師認為，經(jīng)濟超預(yù)期、通脹回落以及巨頭公司財報季的穩(wěn)定表現(xiàn)，構(gòu)成了積極的市場組合，展望美股三季度，這些利好都有兌現(xiàn)機會。目前，七月后年內(nèi)不再加息的可能性大幅增加，而市場對降息的預(yù)期已從2024年三月份，推遲至五月份。
剛剛度過的上半年， $DJI 道瓊斯工業(yè)指數(shù)還是美國三大股指的“小老弟”，誰知最近“小老弟”就翻身了，一波13連漲更是破了塵封三十六年的紀錄，對此，節(jié)目指出，這一壯舉的背后有三大關(guān)鍵因素。
首先，二季報發(fā)布期間，上半年瘋漲的 $AAPL $MSFT $GOOGL $AMZN 等科技巨頭出現(xiàn)了短期修整，而道指成分中的醫(yī)藥和工業(yè)制造領(lǐng)域呈現(xiàn)較好的避險屬性，且不少龍頭的業(yè)績超出了市場預(yù)期，從而加強了指數(shù)的基本面和吸引資金的能力。
第二，美國GDP及經(jīng)濟整體數(shù)值持續(xù)回升的態(tài)勢，打消了市場對大型金融股、制造業(yè)股以及資源股“爆雷”的擔(dān)憂，資金進場的信心在恢復(fù)。
第三，長周期方面，AIGC打開了新一輪工業(yè)革命的入口；中周期方面，美國房屋庫存創(chuàng)40年低點，觸發(fā)房地產(chǎn)與基建“庫茲涅茨周期”的啟動；美國近年的各類補貼法案推動工業(yè)回流，形成“朱格拉周期”（設(shè)備更新周期）
由此，這些周期的疊加與共振，推動了美國經(jīng)濟的增長，并引發(fā)了道瓊斯指數(shù)的連續(xù)上漲。言財老師認為，下半年美股將因此收益，繼續(xù)攀升，而且，道瓊斯工業(yè)指數(shù)可能是三大股指中，最新創(chuàng)下新歷史紀錄的指數(shù)。
而隨著道指攀升，以下這些標的則值得重點關(guān)注：
上面講到，宏觀上，經(jīng)濟數(shù)據(jù)為下半年美股奠定了“下限”，而道指以及AIGC熱潮帶來的驚喜，為接下類美股打開了新的想象空間，即“上限”，言財老師的判斷是，美國股市在下半年有機會“牛上加?！?，而人工智能產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)將是三、四季度的重點。
本期《跑贏美股》援引了美國權(quán)威商業(yè)媒體的一篇報道，報道指出，目前已披露業(yè)績的標普500成分企業(yè)中，高管對于逆風(fēng)、通脹和衰退等問題的擔(dān)憂正在下降；衰退相關(guān)話題在企業(yè)高管會議中的提及頻率較去年已降低了70%，達到了近五個季度以來的最低水平。這表明經(jīng)濟逆風(fēng)的影響正在減弱，高管對未來的看法變得更加樂觀。
此外，人工智能作為熱門話題仍然備受矚目，企業(yè)高管們對于AI的推廣和產(chǎn)品經(jīng)營以及AI服務(wù)的貨幣化紛紛展開討論。人工智能被提及的次數(shù)比去年同期增加了三倍以上，這進一步證明了科技行業(yè)的強勁發(fā)展勢頭。
其次，股市的業(yè)績表現(xiàn)也超越了預(yù)期。標普500成分股中已經(jīng)公布的公司中，80%的企業(yè)的收入和盈利都超過了市場的一致預(yù)期，這一數(shù)據(jù)較過去五年平均水平高出了三個百分點，表明企業(yè)的業(yè)績整體上好于預(yù)期，為股市的上漲提供了堅實的基礎(chǔ)。
因此，在加息暫時結(jié)束的情況下，美股三、四季度大有可為!此外，言財老師還強調(diào)，從業(yè)績上看，$META 和 $MSFT 有可能成為“美股七騎士”里的“優(yōu)等生”。
最近，在七月美國加息落地以及美股“空中加油”的影響下，沉寂許久的中概股以及恒生指數(shù) $HSI.HK 也終于跑出今年的第一波上漲趨勢，短短兩周內(nèi)， $09868.HK 小鵬為首的新能源汽車板塊、還有 $02007.HK $06098.HK 碧桂園等所在的房地產(chǎn)板塊都紛紛迎來比較可觀的上漲，從而帶動了整體指數(shù)的飆升，那么這波漲勢有能力給今年的中概股和港股重新定調(diào)嗎？
對此，言財老師給出了獨特的見解，他強調(diào)，這更像是一波“喘息式的反彈”，后繼之力目前仍不足。
首先，本輪漲幅從何而來？近日，港股市場出臺了一系列的文件來保護民營企業(yè)，提振市場信心。而流動性方面，美元的階段性走弱使得港幣相對強勢，進一步改善了港股市場的流動性，這些因素共同推動了恒指的上漲。
節(jié)目將恒指的走勢和MEME股的走勢進行了對比后發(fā)現(xiàn)，兩者在相似的時間段呈現(xiàn)了較為類似的上漲幅度，言財老師認為，兩者之所相似，是因為它們多多少少都是因為美聯(lián)儲加息預(yù)期大幅減弱后，市場恢復(fù)對未來流動性的預(yù)期而實現(xiàn)階段性上漲。
《跑贏美股》強調(diào)，市場基本面仍不確定，拐點還不明確，如果有投資的意愿，建議以波段操作為主，可以適當(dāng)關(guān)注一些消費和科技板塊的補漲標的。
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