編者按：工業(yè)回流加速美股風(fēng)格切換，道指“猛踩油”風(fēng)頭能否更甚AI？加息有望迎來(lái)“大結(jié)局”，中概股“收復(fù)失地”后尋求更進(jìn)一步？8月1日《跑贏美股》直播節(jié)目特邀講師言財(cái)經(jīng)為大家?guī)?lái)分享，以下是本次直播主要內(nèi)容>>
核心觀點(diǎn)：
【資料圖】
1.經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)展現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)“組合拳” 美股三四季度大有可為
2. 道指下半年有望率先創(chuàng)紀(jì)錄 多重周期共振助推三大股指
3. 加息“大結(jié)局”翹首以盼 看好下半年“牛上加?！?/strong>
4. 恒指、中概“喘息式”反彈 勿急于追漲注意謹(jǐn)慎操作
上周，美股強(qiáng)勁的表現(xiàn)超出了一些投資者的預(yù)期，正如上期《跑贏美股》所說(shuō)，七月加息這柄“達(dá)摩克利斯之劍”已基本被市場(chǎng)消化，“靴子”落地反而讓高位橫盤的美股又往上跳了一下，目前，各種市場(chǎng)正在試圖證明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，那么這個(gè)依據(jù)又是什么呢？
本期節(jié)目帶大家回顧了幾項(xiàng)美國(guó)內(nèi)部的重要宏觀數(shù)據(jù)：
1、六月份個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，雖低于市場(chǎng)預(yù)期的0.5%，但仍體現(xiàn)了消費(fèi)者信息的逐漸恢復(fù)。
2、六月份通脹率回歸3%，而核心PCE也低于市場(chǎng)預(yù)期，這表明剔除能源等因素的影響后，核心通脹較為穩(wěn)定。
3、上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至22.1萬(wàn)人，為近期新低，而續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅回落至169萬(wàn)人，這表明美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)開(kāi)始向好。
4、二季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化環(huán)比增長(zhǎng)2.4%，同比上漲2.6%，連續(xù)兩個(gè)季度呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
通過(guò)這些市場(chǎng)數(shù)據(jù)，言財(cái)老師認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)超預(yù)期、通脹回落以及巨頭公司財(cái)報(bào)季的穩(wěn)定表現(xiàn)，構(gòu)成了積極的市場(chǎng)組合，展望美股三季度，這些利好都有兌現(xiàn)機(jī)會(huì)。目前，七月后年內(nèi)不再加息的可能性大幅增加，而市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期已從2024年三月份，推遲至五月份。
剛剛度過(guò)的上半年， $DJI 道瓊斯工業(yè)指數(shù)還是美國(guó)三大股指的“小老弟”，誰(shuí)知最近“小老弟”就翻身了，一波13連漲更是破了塵封三十六年的紀(jì)錄，對(duì)此，節(jié)目指出，這一壯舉的背后有三大關(guān)鍵因素。
首先，二季報(bào)發(fā)布期間，上半年瘋漲的 $AAPL $MSFT $GOOGL $AMZN 等科技巨頭出現(xiàn)了短期修整，而道指成分中的醫(yī)藥和工業(yè)制造領(lǐng)域呈現(xiàn)較好的避險(xiǎn)屬性，且不少龍頭的業(yè)績(jī)超出了市場(chǎng)預(yù)期，從而加強(qiáng)了指數(shù)的基本面和吸引資金的能力。
第二，美國(guó)GDP及經(jīng)濟(jì)整體數(shù)值持續(xù)回升的態(tài)勢(shì)，打消了市場(chǎng)對(duì)大型金融股、制造業(yè)股以及資源股“爆雷”的擔(dān)憂，資金進(jìn)場(chǎng)的信心在恢復(fù)。
第三，長(zhǎng)周期方面，AIGC打開(kāi)了新一輪工業(yè)革命的入口；中周期方面，美國(guó)房屋庫(kù)存創(chuàng)40年低點(diǎn)，觸發(fā)房地產(chǎn)與基建“庫(kù)茲涅茨周期”的啟動(dòng)；美國(guó)近年的各類補(bǔ)貼法案推動(dòng)工業(yè)回流，形成“朱格拉周期”（設(shè)備更新周期）
由此，這些周期的疊加與共振，推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，并引發(fā)了道瓊斯指數(shù)的連續(xù)上漲。言財(cái)老師認(rèn)為，下半年美股將因此收益，繼續(xù)攀升，而且，道瓊斯工業(yè)指數(shù)可能是三大股指中，最新創(chuàng)下新歷史紀(jì)錄的指數(shù)。
而隨著道指攀升，以下這些標(biāo)的則值得重點(diǎn)關(guān)注：
上面講到，宏觀上，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為下半年美股奠定了“下限”，而道指以及AIGC熱潮帶來(lái)的驚喜，為接下類美股打開(kāi)了新的想象空間，即“上限”，言財(cái)老師的判斷是，美國(guó)股市在下半年有機(jī)會(huì)“牛上加?！?，而人工智能產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)將是三、四季度的重點(diǎn)。
本期《跑贏美股》援引了美國(guó)權(quán)威商業(yè)媒體的一篇報(bào)道，報(bào)道指出，目前已披露業(yè)績(jī)的標(biāo)普500成分企業(yè)中，高管對(duì)于逆風(fēng)、通脹和衰退等問(wèn)題的擔(dān)憂正在下降；衰退相關(guān)話題在企業(yè)高管會(huì)議中的提及頻率較去年已降低了70%，達(dá)到了近五個(gè)季度以來(lái)的最低水平。這表明經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的影響正在減弱，高管對(duì)未來(lái)的看法變得更加樂(lè)觀。
此外，人工智能作為熱門話題仍然備受矚目，企業(yè)高管們對(duì)于AI的推廣和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)以及AI服務(wù)的貨幣化紛紛展開(kāi)討論。人工智能被提及的次數(shù)比去年同期增加了三倍以上，這進(jìn)一步證明了科技行業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。
其次，股市的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也超越了預(yù)期。標(biāo)普500成分股中已經(jīng)公布的公司中，80%的企業(yè)的收入和盈利都超過(guò)了市場(chǎng)的一致預(yù)期，這一數(shù)據(jù)較過(guò)去五年平均水平高出了三個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)的業(yè)績(jī)整體上好于預(yù)期，為股市的上漲提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
因此，在加息暫時(shí)結(jié)束的情況下，美股三、四季度大有可為!此外，言財(cái)老師還強(qiáng)調(diào)，從業(yè)績(jī)上看，$META 和 $MSFT 有可能成為“美股七騎士”里的“優(yōu)等生”。
最近，在七月美國(guó)加息落地以及美股“空中加油”的影響下，沉寂許久的中概股以及恒生指數(shù) $HSI.HK 也終于跑出今年的第一波上漲趨勢(shì)，短短兩周內(nèi)， $09868.HK 小鵬為首的新能源汽車板塊、還有 $02007.HK $06098.HK 碧桂園等所在的房地產(chǎn)板塊都紛紛迎來(lái)比較可觀的上漲，從而帶動(dòng)了整體指數(shù)的飆升，那么這波漲勢(shì)有能力給今年的中概股和港股重新定調(diào)嗎？
對(duì)此，言財(cái)老師給出了獨(dú)特的見(jiàn)解，他強(qiáng)調(diào)，這更像是一波“喘息式的反彈”，后繼之力目前仍不足。
首先，本輪漲幅從何而來(lái)？近日，港股市場(chǎng)出臺(tái)了一系列的文件來(lái)保護(hù)民營(yíng)企業(yè)，提振市場(chǎng)信心。而流動(dòng)性方面，美元的階段性走弱使得港幣相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)一步改善了港股市場(chǎng)的流動(dòng)性，這些因素共同推動(dòng)了恒指的上漲。
節(jié)目將恒指的走勢(shì)和MEME股的走勢(shì)進(jìn)行了對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，兩者在相似的時(shí)間段呈現(xiàn)了較為類似的上漲幅度，言財(cái)老師認(rèn)為，兩者之所相似，是因?yàn)樗鼈兌喽嗌偕俣际且驗(yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息預(yù)期大幅減弱后，市場(chǎng)恢復(fù)對(duì)未來(lái)流動(dòng)性的預(yù)期而實(shí)現(xiàn)階段性上漲。
《跑贏美股》強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)基本面仍不確定，拐點(diǎn)還不明確，如果有投資的意愿，建議以波段操作為主，可以適當(dāng)關(guān)注一些消費(fèi)和科技板塊的補(bǔ)漲標(biāo)的。
往期直播回顧鏈接：
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