農(nóng)林牧漁行業(yè)跑贏滬深300 指數(shù)0.32 個(gè)百分點(diǎn)。本期，農(nóng)林牧漁（中信）行業(yè)下跌3.90%；滬深300 指數(shù)下跌4.22%，農(nóng)林牧漁行業(yè)跑贏對(duì)標(biāo)指數(shù)0.32 個(gè)百分點(diǎn)。在中信二級(jí)30 個(gè)行業(yè)中，本周農(nóng)林牧漁漲幅排在第11 位。從農(nóng)林牧漁細(xì)分子行業(yè)來(lái)看，本周水產(chǎn)養(yǎng)殖板塊漲幅最大，收漲2.91%；寵物食品板塊跌幅最大，下跌9.42%；從估值來(lái)看，政策預(yù)期下的種業(yè)和成長(zhǎng)性較好的寵物食品板塊市盈率較高。
生豬養(yǎng)殖：豬企陷入雙面擠壓，關(guān)注行業(yè)產(chǎn)能去化程度。截至本周四，全國(guó)生豬（外三元）價(jià)格為12.15 元/公斤，較上周四下跌0.16 元/公斤。目前生豬育肥料價(jià)格年內(nèi)至少提價(jià)了三次，已經(jīng)處于歷史高位，但是飼料屬于成本加成的模式，不排除年內(nèi)進(jìn)一步漲價(jià)的可能性。此前豬糧比價(jià)已經(jīng)跌破5：1，同時(shí)飼料價(jià)格再次上調(diào)，基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：強(qiáng)烈推薦光伏級(jí)三氯氫硅的中期投資方向基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：強(qiáng)烈推薦光伏級(jí)三氯氫硅的中期投資方向生豬養(yǎng)殖行業(yè)陷入豬價(jià)下跌、原材料價(jià)格上漲的雙面擠壓，2022 年上半年注定是行業(yè)更為難熬的“寒冬”。另一方面，2022 年3 月發(fā)改委分別啟動(dòng)了2022 年第一輪、第二輪凍豬肉收儲(chǔ)，合計(jì)收儲(chǔ)7.8 萬(wàn)噸。中央收儲(chǔ)難以改變生豬價(jià)格趨勢(shì)，但是可以在一定程度上提振市場(chǎng)信心，形成豬價(jià)的底部區(qū)間。生豬價(jià)格在本質(zhì)上取決于市場(chǎng)上的供需關(guān)系來(lái)決定，建議在周期拐點(diǎn)到來(lái)之前持續(xù)關(guān)注行業(yè)產(chǎn)能去化程度。相關(guān)上市公司有牧原股份（002714）、海大集團(tuán)（002311）。
種業(yè)：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高漲，行業(yè)景氣度提升。俄烏沖突催化下農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格全面高漲，豆粕、小麥等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)下14 年來(lái)新高，糧食安全問(wèn)題顯得愈發(fā)突出，進(jìn)一步刺激種植產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。
2022 年“一號(hào)文件”中提到要提升糧食單產(chǎn)水平，目前我國(guó)玉米、大豆等農(nóng)作物的單產(chǎn)水平同國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大差距，在實(shí)現(xiàn)種業(yè)科技自立自強(qiáng)、確保國(guó)家糧食安全、提升糧食單產(chǎn)水平的目標(biāo)下，推動(dòng)生物育種技術(shù)的實(shí)施成為必然發(fā)展趨勢(shì)。
我國(guó)已通過(guò)的“新種子法”于2022 年3 月1 日起實(shí)施，有利于加強(qiáng)種業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和鼓勵(lì)行業(yè)育種技術(shù)創(chuàng)新突破，如果“一號(hào)文件”相關(guān)制度出臺(tái)順利，對(duì)于前期獲得轉(zhuǎn)基因安全證書(shū)的種業(yè)企業(yè)而言重大意義。相關(guān)上市公司有大北農(nóng)（002385）、隆平高科（000998）、登海種業(yè)（002041）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：生豬價(jià)格大幅波動(dòng)；糧食價(jià)格大幅波動(dòng)；非洲豬瘟的爆發(fā)；食品安全問(wèn)題；我國(guó)生物育種商業(yè)化不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。