根據(jù)美國(guó)銀行（Bank of America）的說(shuō)法，今年將成為高速增長(zhǎng)的成長(zhǎng)型股票的“清算之年”，它們面臨著一場(chǎng)“完美風(fēng)暴”，各種因素都將侵蝕它們的表現(xiàn)。
美銀在周一最新發(fā)布的一份報(bào)告中寫(xiě)道，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，競(jìng)爭(zhēng)加劇和借貸成本上升，將導(dǎo)致科技、媒體和電信（TMT）行業(yè)的大贏家在2022年剩余時(shí)間內(nèi)失去動(dòng)力。
美銀稱，今年迄今，成長(zhǎng)型股票已經(jīng)落后于價(jià)值型股票14個(gè)百分點(diǎn)，自去年第三季度以來(lái)，納斯達(dá)克100指數(shù)的盈利預(yù)期下降了0.4%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的盈利預(yù)期則上升了4.3%。
成長(zhǎng)型股票一直依賴廉價(jià)貸款來(lái)推動(dòng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張，進(jìn)而推動(dòng)未來(lái)盈利預(yù)期。隨著企業(yè)擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)，成長(zhǎng)型股票中有許多幾乎沒(méi)有盈利。隨著借貸成本上升，這就給公司業(yè)務(wù)帶來(lái)了挑戰(zhàn)。
“更高的貼現(xiàn)率正在傷害那些需要資本進(jìn)行創(chuàng)新/競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，在此之前，超低利率環(huán)境一直使這些企業(yè)能夠無(wú)阻力地投資于增長(zhǎng)，”該行寫(xiě)道。
激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)
盡管利率上升是一大不利因素，但美國(guó)銀行表示，損害科技業(yè)前景的不僅僅是借貸成本上升。該行解釋稱，激烈的市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)也損害了一些最知名的公司，像奈飛（Netflix）這樣的公司最近盈利表現(xiàn)凸顯了這種競(jìng)爭(zhēng)之激烈。
柰飛在財(cái)務(wù)報(bào)告中稱，上季度其用戶數(shù)量驚人地減少，這是10年來(lái)的首次，并指出，激烈的競(jìng)爭(zhēng)是其業(yè)績(jī)不佳的主要原因之一。報(bào)告發(fā)布后，其股價(jià)下跌了三分之一以上。
此外，美國(guó)銀行還下調(diào)了其對(duì)2022-2023年上市公司每股收益的預(yù)期，以解釋科技行業(yè)增長(zhǎng)乏力的原因。到目前為止，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的100家公司（約占總指數(shù)的24%）已經(jīng)公布了第一季度的業(yè)績(jī)。
美銀指出，盡管其中51%的公司每股收益和營(yíng)收都超出預(yù)期，與上季度同期基本持平，但4月份的業(yè)績(jī)預(yù)期是自2020年以來(lái)最弱的。