這次萊寶高科火了，火了的原因是這么一則年報中的內(nèi)容：
獨(dú)立董事一認(rèn)真干活，母慈子孝立馬就成了雞飛狗跳，看其表述的主要原因是，負(fù)責(zé)審計的會計師事務(wù)所，壓根就不想理獨(dú)立董事的意見，都是在上市公司來賺錢的，誰服誰呢？
那么我們就來看一看萊寶高科的年報，他們是不是真有一堆問題呢？
我們從現(xiàn)金流量表開始，這也是深交所關(guān)注函的主要質(zhì)疑內(nèi)容。萊寶高科經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流表現(xiàn)還是不錯的，近七年來，均為正數(shù)，特別是2021年達(dá)到了6.4億元，創(chuàng)下了歷史新高，這已經(jīng)足夠其投資需求和分紅等支出了。
在其年報上看到了讓我們大吃一驚的東東，抄表時，抄錯行了？分別把其2020年的年報和2021年的年報數(shù)據(jù)做一個對比，在其現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料中有4行的數(shù)據(jù)完全是錯位的，那么現(xiàn)在哪一個數(shù)據(jù)是正確的？從現(xiàn)有資料看，2020年年報的數(shù)據(jù)可能更正確一些。
不得不說一下我們國內(nèi)編制現(xiàn)金流量表的質(zhì)量問題，這方面確實存在大多數(shù)公司的該報表都不太準(zhǔn)確的情況，主要是現(xiàn)有的核算準(zhǔn)則和操作方式對現(xiàn)金流量表的質(zhì)量保證程度一般。以后有空我們再專門來聊這個問題，還是接著來分析其財報吧，一般情況下，現(xiàn)金流量表這部分問題，是不影響其《資產(chǎn)負(fù)債表》和《利潤表》的質(zhì)量。
萊寶高科絕大多數(shù)的產(chǎn)品是“顯示材料及觸控器件”，其他業(yè)務(wù)很少，主業(yè)還是相當(dāng)突出的。
九成以外的業(yè)務(wù)不在中國大陸地區(qū)，萊寶高科主要的產(chǎn)品是針對海外客戶的。
2021年，萊寶高科以最大的氣泡位于圖中最右側(cè)偏下的位置，僅有營收增長率13.8%處于這十年內(nèi)，中下的水平，營收額和凈利潤額都還是創(chuàng)下了歷史新高。
其實萊寶高科除了2020年營收增長較快以外，其他年份的增長都很一般；2021年凈利潤增長慢于營收增長，結(jié)束了連續(xù)三年的凈利潤增長快于營收增長的大好形勢。
萊寶高科的毛利率結(jié)束了持續(xù)兩年的上升，又開始下降，基本回到了2017年的水平，按理說，這種高科技產(chǎn)品的毛利率不應(yīng)該這么低的，但實際情況卻真的只有14.6%。好在其凈資產(chǎn)收益率還不錯，連續(xù)兩年超過10%，這已經(jīng)算是一個及格的水平了。
萊寶高科的產(chǎn)品毛利率，準(zhǔn)確說是海外銷售產(chǎn)品的毛利率出現(xiàn)了明顯下降，導(dǎo)致其整體毛利率下降。
其國內(nèi)市場增長要略高于海外市場，這也是其整體毛利率因為結(jié)構(gòu)變化，而沒有像海外市場下降那么多的原因。但是主要產(chǎn)品在主要市場中的毛利率下降，確實是一個不太好的信號。
從其成本費(fèi)用構(gòu)成及占營收比來看，萊寶高科的營業(yè)成本和總成本占比都有提升，其利潤增長主要還是來自營收規(guī)模擴(kuò)大帶來的自然放大。
僅看期間費(fèi)用，倒是下降了一個百分點(diǎn)，主要得益于財務(wù)費(fèi)用下降，其他期間費(fèi)用等變化很小。
比營收增長更慢的只有財務(wù)費(fèi)用和稅金及附加，其他增長均快于營收，萊寶高科的管理水平比較一般，這可能也是人家獨(dú)董要質(zhì)疑其財報質(zhì)量的原因之一。
其短期償債能力很強(qiáng)，實際上是太過于保守，作為科技行業(yè)，手里多留些富余資產(chǎn)，好抓住新的行業(yè)機(jī)會，也說得過去，只是長期這樣一直處于準(zhǔn)備去“抓”的狀態(tài)，就有點(diǎn)說不過去了。
萊寶高科的存貨是一直上升的，在開篇說現(xiàn)金流量表的時候我們就提到，這兩年，實際每年也就1億多水平的上升，現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料中，7億多的上升還是太離譜了，所以說我們判斷接近這個數(shù)據(jù)的現(xiàn)金流量表附表的數(shù)據(jù)可能才是正確的。
從其存貨構(gòu)成情況的分項增長來看，萊寶高科主要是在產(chǎn)品和庫存商量在增長，發(fā)出商品也有一定量的增長，而原材料增長相對較慢，也就是其受原材料漲價因素的影響，可能并不大，主要是市場可能處于淡季，或者說已經(jīng)有滯銷的跡象。
以上就是對萊寶高科2021年財報的個人見解。報表抄錯行，對于那些中小企業(yè)來說，是比較常見的失誤。對于上市公司來說，這種低級錯誤還是相當(dāng)少見的，這方面萊寶高科可得要嚴(yán)肅一點(diǎn)才行。面對獨(dú)董質(zhì)疑，可不能應(yīng)付了事，要認(rèn)真對待，如果覺得麻煩，當(dāng)初就不該來上市的，這里面規(guī)矩確實是比較多的，不僅僅是獨(dú)董認(rèn)真了麻煩，交易所、投資者，甚至是社會公眾較真了，都要夠他們喝兩壺的。
聲明：以上為個人分析，不構(gòu)成對任何人的投資建議！