原創(chuàng) 證券時報 梁秋燕 北證資訊
北交所上市委2022年第25次審議會議突然宣布取消，二度上會的天濟草堂被終止審核。天濟草堂因此成為臨北交所上會前被終止審核首例。
隨著奧迪威(10.180, -0.82, -7.45%)今日在北交所上市，目前北交所上市公司合計97家，而已經實施公開發(fā)行的天潤科技將于6月17日上市。業(yè)內人士建議監(jiān)管層除了一級市場擴容之外，也需要在資金面做一些工作。
天濟草堂上會前夕終止審核
6月13日晚間，北交所宣布取消北交所上市委2022年第25次審議會議，原定6月14日二度上會的天濟草堂被終止審核，原因是天濟草堂保薦機構西部證券(6.740, 0.27, 4.17%)股份有限公司撤銷保薦。
根據(jù)相關規(guī)則，北京證券交易所已終止審核天濟草堂公開發(fā)行股票并上市申請。天濟草堂的審核狀態(tài)已變?yōu)椤敖K止”，因此成為第一家在北交所上會前夕被取消審議且終止審核的新三板公司。
自2020年11月3日獲受理至今，天濟草堂的北交所上市審核歷時一年半，期間3次因財報到期須補充新的財務數(shù)據(jù)被中止審核，公司經歷了三輪問詢。于4月6日的北交所上市委2022年第13次審議會議上，天濟草堂首次上會的結果是暫緩審議。
在首次上會時，天濟草堂的收入、市場推廣費、研發(fā)能力及研發(fā)費用等方面受到上市委的關注。會后，公司的保薦機構、申報會計師被要求進一步核查發(fā)行人收入的真實性，包括但不限于對終端客戶的走訪、調研、函證情況。
天濟草堂也被要求說明銷售費用占比較高的具體原因、合理性及真實性，保薦機構及申報會計師被要求說明對市場推廣費各明細項目的具體核查方式和核查結論。
天濟草堂還被要求充分闡述公司的核心競爭力和未來經營計劃，若市場條件發(fā)生變化，無高額市場推廣費用支撐下，發(fā)行人是否能保持現(xiàn)有市場份額，充分說明發(fā)行人募投項目的可行性及準備情況，量化分析募投項目對發(fā)行人未來業(yè)績的影響。
在二度上會前夕，天濟草堂及其中介機構回復稱，公司市場推廣費用占比較高主要是由行業(yè)發(fā)展、法規(guī)要求、公司產品和客戶結構、發(fā)展現(xiàn)狀和推廣策略所導致的，與同行業(yè)可比公司的平均水平接近，具有合理性。數(shù)據(jù)顯示，天濟草堂2019年至2021年市場推廣費率分別為62.09%、57.48%、56.82%。
天濟草堂稱，公司制定了研發(fā)費用支出相關內控制度，研發(fā)費用支出相關內控健全且得到有效執(zhí)行。發(fā)行人研發(fā)費用確認、歸集、分攤與結轉方式符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定及行業(yè)慣例，研發(fā)費用列支真實，不存在利用研發(fā)費用調節(jié)利潤的情況。
天濟草堂還回復表示，公司有效利用產品、技術與市場優(yōu)勢，以連續(xù)穩(wěn)定的生產工藝、豐富的產品線以及強大的市場優(yōu)勢實現(xiàn)企業(yè)軟硬實力的高度融合，使公司具備核心競爭力。
據(jù)天濟草堂稱，此次募集資金研發(fā)項目中所涉及的富馬酸沃諾拉贊原料及片劑、硫酸氫氯吡格雷阿司匹林片劑、利格列汀原料及片劑分別用于胃腸道、心血管和降血糖領域的治療，市場前景廣闊。募投項目中對藥品的研發(fā)以及現(xiàn)有立項的藥品的研發(fā)，將進一步豐富公司的產品體系，增加公司的市場影響力和品牌效應，增加公司的收入來源和盈利點。
根據(jù)申報稿，天濟草堂的主營業(yè)務為中成藥的研發(fā)、制造與銷售，主要產品分為清熱解毒類、心腦血管類、泌尿類等中成藥系列，中藥產品線涵蓋丸劑（水丸、濃縮丸）、硬膠囊劑、片劑三大劑型的二十個中藥品種，其中十二個中成藥產品進入國家醫(yī)保目錄。
從業(yè)績來看，在經歷了2020年財務數(shù)據(jù)同比下滑后，天濟草堂去年業(yè)績尤其是盈利實現(xiàn)較大幅度的增長：公司2021年實現(xiàn)營收3.34億元，凈利潤4372萬元，扣非后凈利潤也超過了4000萬元。
【資料圖】
有業(yè)內人士認為，醫(yī)藥企業(yè)的銷售費率是個繞不開的問題，天濟草堂2019年的數(shù)據(jù)超過60%。而另一位人士則認為，天濟草堂的核心競爭力不夠強。
北交所上市公司即將過百家
經歷了前期的上市審核提速，近期北交所上市審核常態(tài)化，基本保持一周兩家公司上會的節(jié)奏。天濟草堂取消審議后，北交所上市委6月17日召開的2022年第26次會議，審議海泰新能的申請。
海泰新能于今年1月28日獲受理，至今上市審核歷時不足5個月，審核歷時較短，期間公司經歷了一次中止審核，經歷了兩輪問詢。
海泰新能是一家以晶硅太陽能(8.130, -0.05, -0.61%)光伏組件的研發(fā)、生產、加工和銷售為核心，并開展太陽能光伏電站的開發(fā)、建設、運營等業(yè)務的新能源解決方案供應商。公司2021年業(yè)績大幅增長相當亮眼，公司實現(xiàn)營收45億元，凈利潤1.47億元，扣非后凈利潤為1.11億元，同比增長超過六成。
隨著奧迪威今日在北交所上市，目前北交所上市公司合計97家。該股上市開盤即破發(fā)，全天維持弱勢震蕩，為首只上市首日破發(fā)的北交所新股。
（奧迪威今日股價走勢圖）
根據(jù)安排，天潤科技將于6月17日登陸北交所，成為第98家北交所公司。已經實施了公開發(fā)行的泰德股份、優(yōu)機股份2家公司，也有望近期掛牌北交所，屆時北交所公司將達100家。
此外，已經獲得注冊申請的有凱雪冷鏈、則成電子，而恒進感應、科潤智控、晨光電纜、惠豐鉆石、派特爾5家公司已經提交注冊申請，還有昆工科技、三維股份(28.600, 0.22, 0.78%)2家公司已經過會。
新三板市場資深人士、廣東力量股權投資基金管理有限公司總經理朱為繹認為，除了已上市公司，在審企業(yè)一共60家，如果未來一個月上市10家，60家需要半年時間。當然，隨著1700家創(chuàng)新層公司陸續(xù)申報北交所，北交所一年上市200家也是沒有任何壓力的，一個交易日可以安排一家上市。
在他看來，200家北交所上市公司，一家融資2個億，一共才400億元，這個融資金額比滬深規(guī)模小多了，現(xiàn)在北交所打新資金預計600億元，但這些資金是不進入二級市場的，二級市場需要400億元的資金才能支撐北交所一年200家公司的上市。
朱為繹建議監(jiān)管層除了一級市場擴容之外，也需要在資金面做一些工作，比如公募入市、公募可轉債、混合做市、市值配售和降費等。北京市政府也可以發(fā)起100億元的新三板和北交所母基金，專門支持新三板和北交所投資機構，明確要求子基金管理人募集資金必須投資新三板、北交所的大宗交易、定增以及北交所戰(zhàn)略配售。他認為，北交所市場既要有二級市場資金，也需要有一級市場資金和一級半市場資金，只有這樣，北交所才能真正解決中小企業(yè)的融資難問題。
原標題：首例！北交所上會前夕終止審核！掛牌公司數(shù)即將過百家，業(yè)內人士：推動市場資金面制度建設……
來源：證券時報