近日，字節(jié)跳動(dòng)旗下小荷健康完成對(duì)美中宜和醫(yī)療管理集團(tuán)的股權(quán)增持。此次增持后，小荷健康全資控股美中宜和。業(yè)內(nèi)人士分析稱，字節(jié)跳動(dòng)主要意圖應(yīng)為進(jìn)軍輔助生殖賽道，美中宜和是首家擁有北京、天津兩地的輔助生殖牌照以及體外受精許可證的民營醫(yī)院。這則消息再度引燃市場對(duì)輔助生殖服務(wù)產(chǎn)業(yè)的熱情。
“二孩”、“三孩”政策全面放開以及晚婚晚育的趨勢(shì)，為輔助生殖服務(wù)帶來大量的剛性需求，從上游醫(yī)藥器械及耗材，到下游的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，再到周邊服務(wù)供應(yīng)和互聯(lián)網(wǎng)支持，民營資本均有分羹市場蛋糕的機(jī)會(huì)。其中“一牌難求”的輔助生殖機(jī)構(gòu)最受資本青睞。
目前，除了2019年成功登陸港股的錦欣醫(yī)療外，A股上市公司漢商集團(tuán)、麥迪科技也都先后進(jìn)軍輔助生殖領(lǐng)域，采取的主要手段是并購與合資。
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2021年8月，漢商集團(tuán)完成對(duì)同濟(jì)生殖醫(yī)院31%出資份額的收購，公司出資7130萬元，整體估值達(dá)到2.3億元。目前，公司及一致行動(dòng)人合計(jì)持有該醫(yī)院80%出資人大會(huì)表決權(quán)，對(duì)醫(yī)院重大事項(xiàng)具有控制權(quán)。
而據(jù)媒體報(bào)道，此次字節(jié)跳動(dòng)并購美中宜和的金額約為100億元。輔助生殖機(jī)構(gòu)牌照價(jià)值一路走高的原因在于國家對(duì)輔助生殖牌照采取嚴(yán)格的審批制，并嚴(yán)控生殖中心數(shù)量：按常住人口數(shù)測(cè)算原則上每230萬-300萬人口可設(shè)置1個(gè)輔助生殖（ART）機(jī)構(gòu)；而人類精子庫設(shè)置每?。▍^(qū)、市）原則上不超過1個(gè)。
我國輔助生殖牌照主要分為五類：夫精人工授精（AIH）、供精人工授精（AID）第一代試管嬰兒（IVF-ET）、第二代試管嬰兒（ICSI）和第三代試管嬰兒（PGD/PGS），需要按照順序申請(qǐng)。據(jù)了解，一家醫(yī)院想要申請(qǐng)獲得輔助生殖牌照，必須要經(jīng)過4個(gè)核心環(huán)節(jié)，一套完整的流程走下來至少需要10年時(shí)間。
根據(jù)國家衛(wèi)生健康委員會(huì)的官方網(wǎng)站數(shù)據(jù)，2016-2021年，我國批準(zhǔn)使用的人類輔助生殖技術(shù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)有539家，其中90%以上集中在公立醫(yī)院，民營醫(yī)院僅占10%左右。雖然公立輔助生殖機(jī)構(gòu)目前是絕對(duì)的主流，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足市場日漸龐大的需求。
漢商集團(tuán)也在交流中表示，正在積極推進(jìn)醫(yī)院的營利性變更工作。資料顯示，同濟(jì)生殖醫(yī)院是一家集科研、臨床、教學(xué)于一體的國內(nèi)領(lǐng)先輔助生殖機(jī)構(gòu)，其不僅擁有湖北省唯一的人類精子庫，還是全國第一家獲批的湖北省生育力保存中心（國內(nèi)僅四家）、湖北省唯一的干細(xì)胞工程研究中心，能夠開展多項(xiàng)位于行業(yè)前沿的輔助生殖技術(shù)，如夫精人工授精（AIH）、供精人工授精（AID）、試管嬰兒（IVF-ET/ICSI）、原始卵泡體外激活術(shù)（IVA）以及睪丸顯微取精術(shù)等。
除了稀缺的機(jī)構(gòu)牌照，輔助生殖服務(wù)潛在的市場空間和高毛利潤也是吸引各路資本的一大誘因。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023年我國輔助生殖市場規(guī)模將達(dá)到75億美元，2018-2023E的CAGR達(dá)14.5%。錦欣生殖的2021年財(cái)報(bào)顯示，公司IVF取卵周期數(shù)2.74萬例，同比增加19.6%；公司獲得營業(yè)總收入18.39億元人民幣，同比增加28.9%；凈利潤3.54億元人民幣，同比增加35.8%；銷售毛利率約為42%。
長期來看，輔助生殖的熱潮將席卷整個(gè)板塊并輻射多條賽道，對(duì)此，漢商集團(tuán)表示，未來將以武漢同濟(jì)生殖醫(yī)院為依托，積極統(tǒng)籌推進(jìn)輔助生殖全產(chǎn)業(yè)鏈布局，增強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)的掌控，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建輔助生殖產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。此前公司已增資入股了深圳市茵冠生物科技有限公司，積極探索與輔助生殖相關(guān)的干細(xì)胞產(chǎn)品研發(fā)。同時(shí)，公司持續(xù)推進(jìn)在輔助生殖板塊的技術(shù)研發(fā)與科技應(yīng)用，進(jìn)一步強(qiáng)化自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化醫(yī)院環(huán)境，提高醫(yī)療服務(wù)水平，提升在輔助生殖板塊的市場化運(yùn)營能力和經(jīng)營效率。
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