聊聊擁擠度指標(biāo)。
一、邁瑞
這幾天又進(jìn)入了熟悉的白馬殺節(jié)奏，一天拖一個(gè)出來祭天，似曾相識(shí)。從上周五開始，依次是東方財(cái)富、愛美客、三安光電，今天又輪到了我們的核心資產(chǎn)之一：邁瑞。
(相關(guān)資料圖)
邁瑞雖然貴為我們的核心資產(chǎn)，基本面也很穩(wěn)健，但并不表示現(xiàn)在就適合買，因?yàn)楣乐档男詢r(jià)比一般，技術(shù)面也不好看，處于下跌向震蕩轉(zhuǎn)換的階段。目前這種走勢(shì)我肯定不會(huì)去買，除非跌的非常有性價(jià)比才會(huì)考慮，今天簡(jiǎn)單看看基本面的情況。
導(dǎo)致大跌的市場(chǎng)傳聞?dòng)袃蓚€(gè)：
一是據(jù)傳廣東8月海關(guān)出口數(shù)據(jù)不佳，主要集中在監(jiān)護(hù)線的部分產(chǎn)品；
二是本周初某專家訪談電話會(huì)議提到明年IVD有可能擴(kuò)大集采。
都不是多嚴(yán)重的事情，甚至不排除斷章取義之嫌。說白了，我覺得還是市場(chǎng)弱勢(shì)，醫(yī)療行業(yè)不在風(fēng)口上，又是基金重倉，估值性價(jià)比一般這些因素導(dǎo)致的。說白了，就是純交易層面導(dǎo)致的，公司基本面沒看到什么大問題。
未來幾年最主要的催化邏輯，應(yīng)該是國內(nèi)的醫(yī)療新基建，給國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備廠商帶來了顯著的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020-2021年各類醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目立項(xiàng)數(shù)量分別同比增長(zhǎng) 43.3%、29.1%，較過去幾年顯著加速。2022年前五個(gè)月，全國合計(jì)立項(xiàng)337個(gè)，同比增長(zhǎng)54.6%，整體節(jié)奏仍在加快。邁瑞在交流中也明確表示：2022-2024年是大量新醫(yī)院竣工的密集期，2025年開始基建數(shù)量回落。所以，2024年之前醫(yī)療新基建仍然會(huì)給邁瑞帶來不俗的增量。
目前，公司對(duì)于完成營(yíng)收和利潤(rùn)端全年20%的增長(zhǎng)目標(biāo)很有信心，未來的指引也是能每年保持約20%的穩(wěn)定增長(zhǎng)。所以，這段下跌調(diào)整，主要就是殺估值。至于多少算合理，和市場(chǎng)大環(huán)境有很大關(guān)系，30-40倍之間應(yīng)該都是合理范圍。
二、國際大事
今天烏東4州確認(rèn)了下周進(jìn)行公投，等到正式入俄，如果再被打擊，法理上就算是侵略了俄羅斯，毛熊可以使用一切可能手段反擊。再加上俄羅斯又進(jìn)行了部分動(dòng)員，這可是二戰(zhàn)后首次，這就等于和西方攤牌了，接下來就看歐美如何接招。要么戰(zhàn)事能盡快結(jié)束，就像普京跟莫迪說的那樣.......要么繼續(xù)升級(jí)。
明早還有一件大事，就是美聯(lián)儲(chǔ)的加息會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)測(cè)大概率還是75bp?，F(xiàn)在市場(chǎng)最關(guān)心的恐怕不是加多少，而是加息趨勢(shì)何時(shí)能拐頭，而這主要取決于美國的通脹率。這個(gè)且走且看吧，多事之秋。
三、擁擠度指標(biāo)
興業(yè)證券有一個(gè)市場(chǎng)擁擠度指標(biāo)，考慮了7大方面的因素，感覺還不錯(cuò)，今天把大家關(guān)注度比較高的板塊來看看。
先說總的結(jié)論：
（1）新能源車、風(fēng)電、智能汽車等賽道的的擁擠度，已經(jīng)回落至歷史低位；
（2）消費(fèi)和周期行業(yè)擁擠度多數(shù)仍然處于較低或中等偏低區(qū)間；
（3）金融地產(chǎn)行業(yè)由于近期相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，擁擠度已經(jīng)回升至中等或中等偏高區(qū)間。
擁擠度處于高位的，肯定不太安全，一有風(fēng)吹草動(dòng)，就容易發(fā)生踩踏出逃；中低位的安全性方面相對(duì)會(huì)好一些，但不代表接下來肯定會(huì)漲，這只是一個(gè)觀察板塊熱度的指標(biāo)。
興業(yè)一共梳理了40個(gè)行業(yè)板塊，我只挑出了16個(gè)比較值得關(guān)注的行業(yè)，綜合看下來擁擠度都不高。圖中藍(lán)色的是擁擠度，紅色的是板塊指數(shù)：
（1）新能源車：擁擠度水平較低
（2）光伏：擁擠度水平中等偏低
（3）風(fēng)電：擁擠度水平較低
（4）電網(wǎng)：擁擠度水平中等偏低
（5）半導(dǎo)體：擁擠度水平中等偏低
（6）軍工：擁擠度水平中等
（7）智能汽車：擁擠度水平較低
（8）機(jī)器人：擁擠度水平中等偏低
（9）白酒：擁擠度水平中等偏低
（10）豬產(chǎn)業(yè)：擁擠度水平較低
（11）醫(yī)藥生物：擁擠度水平較低
（12）房地產(chǎn)：擁擠度水平中等
（13）銀行：擁擠度水平中等
（14）煤炭：擁擠度水平中等偏高
（15)石油石化：擁擠度水平較高
(16)基建：擁擠度水平中等偏低
最后，這兩天略有反彈，但還比較弱，不適合加倉，建議沒入場(chǎng)的，可以再等等，或者小倉位試試；倉位重的，也不用割，再等等無妨，總體在5-7成倉位比較好。行情艱難，個(gè)人拙見，僅供參考哈。
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