這兩天，酒圈兒最IN的話題，非白酒板塊遭受重創(chuàng)莫屬。
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以貴州茅臺為例，截至今日14點30分，股價繼續(xù)下跌，至1462元/股。值得關注的是，自10月以來，貴州茅臺在多個交易日出現(xiàn)下滑，從1786元/股一路跌破1500元關口，創(chuàng)下了自2020年6月以來的新低。受此影響，多只白酒股價大幅回調(diào)。
“昨天以茅臺為首的酒業(yè)板塊大跌，與前期傳說要來的‘禁酒令’下跌相比，幅度更大。但是看到國家統(tǒng)計局發(fā)布的報告后，覺得白酒板塊的波動可以理解。9月份煙酒類消費品零售總額465億元，同比增長-8.8%；同期社會消費品零售總額卻是微增0.8%。如果扣除煙酒下降，增幅應該更大一點。這個數(shù)據(jù)說明，在個人消費保剛需的狀態(tài)下，煙酒可能成為率先被放棄的物質(zhì)?；蛟S戒煙戒酒會成為越來越多人的選擇！當然，我并不認為白酒產(chǎn)業(yè)因此會怎么樣。九月份白酒消費量減少，與中秋佳節(jié)去庫存有關。如果將所謂老酒和儲酒適當釋放，酒業(yè)發(fā)展會更加健康！”華夏酒報總編輯吳賢國分析指出，白酒應該屬于資源股，每款名酒都是天時地利人和的產(chǎn)物，所謂天地人共釀。既是資源股，自然就有周期性。
“當下來看，白酒股價高得確實有點離譜，需要調(diào)整。再加上國家層面已經(jīng)明確始終要把八項規(guī)定作為長期有效的鐵規(guī)矩貫徹執(zhí)行，這對于酒業(yè)人來說，應該要清醒地意識到，酒還是要回歸其普通消費品的屬性。”吳賢國指出，如果白酒過于“神化”，故事多了就容易變事故。
對此，北京圣雄品牌策劃有限公司總經(jīng)理鄒文武也表達了相同的觀點。在他看來，過去三年來的疫情將白酒股票推向高潮，各家企業(yè)的市值都贏了來暴漲局面。
“行業(yè)整體需要有一次深入的調(diào)整機會，但是在疫情環(huán)境下，白酒是最安全的投資品類，因此一直維持著較高的市值狀態(tài)。此次白酒行業(yè)股票集體下調(diào)，也是市場需要理性，回歸一段筑底周期。只不過是在這個特殊時期，需要大家明確未來經(jīng)濟發(fā)展的周期和預期，因此把白酒股票的資產(chǎn)開始變現(xiàn)投入到政策引導的更好的產(chǎn)業(yè)中去，這是當前白酒股票下跌的原因所在，也是未來還會下跌的原因所在?！编u文武說道。
采訪中，不少業(yè)內(nèi)人士分析指出，受多方因素影響，白酒板塊還將持續(xù)下調(diào)。但多家券商機構(gòu)卻在近日紛紛發(fā)布研報表示，綜合考慮白酒基本面表現(xiàn)及板塊調(diào)整時間、調(diào)整幅度、龍頭估值，認為本輪調(diào)整或已接近尾聲，新一輪牛市有望開啟。
其中，中原證券指出，展望四季度，白酒基本面有望延續(xù)一季度的強勁修復勢頭。就一線高檔白酒而言，2022年上半年其銷售情況已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，四季度隨著消費旺季到來，高檔名酒的動銷將得以延續(xù)。就地方名酒而言，隨著房地產(chǎn)“一城一策”在各地出臺，以及地方基建項目推行實施，地方經(jīng)濟和財政轉(zhuǎn)好的預期變得明朗，有助于加快地方名酒的動銷，地方的白酒消費有望重拾升級進程。
9月初，廣發(fā)證券食品飲料首席分析師王永鋒在《復盤前四輪深度調(diào)整》中分析指出，本輪白酒調(diào)整或已接近尾聲，結(jié)論來自于他和團隊復盤了自2004年至今白酒經(jīng)歷的四輪深度調(diào)整。
“金融危機導致板塊第一輪牛市于2008年結(jié)束，彼時白酒和食品板塊均深度調(diào)整；2012年，由于經(jīng)濟增長放緩疊加“塑化劑”事件、“八項規(guī)定”出臺帶來的政策限制，白酒板塊出現(xiàn)深度調(diào)整；2018年，去杠桿導致該輪牛市終結(jié)，白酒板塊再度深度調(diào)整；2021年宏觀經(jīng)濟不景氣帶來行業(yè)需求承壓終結(jié)了第四輪白酒牛市?！蓖跤冷h表示，第四輪調(diào)整自2021年7月以來已持續(xù)約5個季度，接近前三輪3-6個季度的最長調(diào)整時間。從調(diào)整幅度來看，本輪申萬白酒指數(shù)調(diào)整幅度超40%，接近2018年40%的調(diào)整幅度，茅/五股價最大跌幅超過40%/57%，已經(jīng)超過18年34%/47%的最大跌幅，老窖股價最大跌幅超50%，也接近18年51%的最大跌幅。
“借鑒歷史，貨幣財政政策轉(zhuǎn)向、社融表現(xiàn)超預期是白酒板塊走出調(diào)整、開啟下一輪牛市的前瞻指標。22H1貨幣財政政策陸續(xù)發(fā)力，1月、5月兩次LPR利率調(diào)降，并推動大規(guī)模降費減稅，22年5月社融總量超預期，6月社融總量及結(jié)構(gòu)均超預期，從前瞻指標來看，白酒板塊有望逐步走出調(diào)整?！蓖跤廊缡钦f。
但值得關注的是，今日早上，招商基金管理有限公司剛剛發(fā)布了《關于調(diào)整招商中證白酒指數(shù)證券投資基金大額申購（含定期定額投資）和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務的公告?》。
公告顯示，即日起，對本基金A類份額和C類份額暫停大額申購（含定期定額投資）和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務的內(nèi)容進行調(diào)整，前者限制定期定額投資金額為100萬，后者為50萬。
一直以來，白酒板塊都是滬深兩市的績優(yōu)白馬股，連續(xù)多日的走勢異常也波及了大盤的整體表現(xiàn)。不過在經(jīng)過大幅調(diào)整后，大盤已現(xiàn)回溫。截至今日發(fā)稿時，滬深及北交所全線飄紅。未來，比起關注白酒板塊何時見底，我們真誠地期望，在大盤的引領下，白酒估值能早日修復，在資本市場上，走的更加行穩(wěn)致遠而不是“來去匆匆”。與此同時，我們也更加期待在行業(yè)人的共同努力下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展能回歸理性與成熟，真正實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，畢竟行業(yè)好，行情才會好。