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吉比特幾乎分光了2022年前三季度凈利潤(rùn)。10月27日，被稱為“游戲茅”的吉比特（603444.SH）開(kāi)盤后迅速漲停，股價(jià)報(bào)收265.46元/股，總市值達(dá)到了190.8億元，前一天吉比特公布了分紅方案和三季報(bào)業(yè)績(jī)。2022前三季度利潤(rùn)分配方案公告顯示：吉比特?cái)M以實(shí)施權(quán)益分派股權(quán)登記日登記的總股本7186.65萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利140.00元(含稅)，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利10.06億元。同日，吉比特還發(fā)布了2022年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)。業(yè)績(jī)報(bào)顯示2022年前三季度吉比特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.30億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.12億元。這意味著吉比特幾乎分光了2022年前三季度凈利潤(rùn)，分紅率接近百分之百。截至2022年三季度末，吉比特共有2.45萬(wàn)股東戶數(shù)，以此計(jì)算吉比特股東人均能夠獲得約4.1萬(wàn)元分紅。前一段時(shí)間，在微信小游戲《羊了個(gè)羊》意外出圈爆火的時(shí)候，吉比特作為這款游戲背后的參股上市公司就贏得過(guò)一輪關(guān)注。不過(guò)，從三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，吉比特從這款爆火的小游戲中并沒(méi)有獲得太多實(shí)際收益，與之形成對(duì)比的是吉比特前三季度的收益有所下滑，實(shí)際上，這是吉比特今年交出的第三份業(yè)績(jī)下滑的財(cái)報(bào)。截至10月28日收盤吉比特報(bào)260元/股，相比2020年超600元/股的歷史高點(diǎn)，目前吉比特股價(jià)仍然處于低谷。
圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)“羊了個(gè)羊”爆火，業(yè)績(jī)連續(xù)下滑至10月27日，吉比特已經(jīng)交出了2022年第三份凈利下滑的業(yè)績(jī)。4月23日一季度財(cái)報(bào)顯示，吉比特2022年一季度凈利同比下滑4.27%。8月16日發(fā)布的半年報(bào)，顯示吉比特上半年凈利潤(rùn)依舊為同比下滑，下滑23.59%。據(jù)三季報(bào)，吉比特2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.30億元，同比增加9.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.12億元，同比下滑16.07%。前三季度的增量收入主要來(lái)自《問(wèn)道手游》《奧比島》《一念逍遙（港澳臺(tái)版）》《地下城堡3》《世界彈射物語(yǔ)》。而對(duì)于凈利下滑，吉比特在三季度報(bào)解釋原因是主要受到期內(nèi)對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)確認(rèn)的投資收益下降，以及上年同期轉(zhuǎn)讓青瓷數(shù)碼部分股權(quán)產(chǎn)生大額收益影響，季報(bào)顯示，其投資收益較上年同期下降94.86%。為更好地反映主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，吉比特將投資業(yè)務(wù)和匯率波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響進(jìn)行剔除，調(diào)整后，2022年前三季度凈利潤(rùn)為9.39億元，與2021年同期持平。對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，分析吉比特三季度報(bào)，其前三季度銷售費(fèi)用高達(dá)11.16億元，同比增加33.65%。營(yíng)銷費(fèi)用高企原因是2022年第三季度兩款新游戲《奧比島：夢(mèng)想國(guó)度》《一念逍遙（韓國(guó)版）》營(yíng)銷推廣投入較多；同時(shí)，2022年10月上線的兩款游戲《地下城堡3：魂之詩(shī)》《一念逍遙（港澳臺(tái)版）》本期的宣傳費(fèi)及運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)較上年同期有所增加。另外，吉比特業(yè)績(jī)還受到管理費(fèi)用上漲影響。前三季度吉比特管理費(fèi)用為2.96億元，同比上漲42.43%。而爆火的小游戲《羊了個(gè)羊》對(duì)吉比特的財(cái)務(wù)影響幾乎可以忽略不提。《羊了個(gè)羊》開(kāi)發(fā)商為北京簡(jiǎn)游科技有限公司（下稱“北京簡(jiǎn)游”），吉比特通過(guò)控股公司間接持有北京簡(jiǎn)游20%股權(quán)，其中10%股權(quán)為依據(jù)首次投資時(shí)約定于近日增持。同時(shí)吉比特稱小游戲的破圈和盈利對(duì)投資板塊收益有一定正向影響，但整體影響程度不會(huì)太大。
圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)未來(lái)增長(zhǎng)看點(diǎn)仍然在出海單季度來(lái)看，吉比特第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.19億元，環(huán)比增長(zhǎng)2.98%、同比上漲20.17%;歸母凈利潤(rùn)3.23億元，環(huán)比下降4.51%，同比增長(zhǎng)6.15%。投資者不用對(duì)吉比特的業(yè)績(jī)過(guò)度悲觀的是這一業(yè)績(jī)?cè)谛袠I(yè)中并不算差。首先，2022年上半年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)實(shí)際銷售也同比減少1.80%，其次只看三季度(7月至9月)，中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)的實(shí)際銷售收入，也是同比和環(huán)比均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，中國(guó)游戲市場(chǎng)在2022年三季度營(yíng)收為597.03億元，環(huán)比下降12.61%，同比則下降19.13%。被市場(chǎng)稱為行業(yè)黑馬的冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）近日其第三季度營(yíng)收也保持增長(zhǎng)但凈利潤(rùn)同出現(xiàn)大幅下滑。此前與吉比特同屬于中國(guó)游戲營(yíng)收第三梯隊(duì)的掌趣科技（300315.SZ）也是凈利同比下滑。國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為當(dāng)下是三季報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證期，重點(diǎn)游戲公司短期受產(chǎn)品周期影響，但預(yù)計(jì)在今年四季度到明年一季度期間或有改善。此前《巴倫周刊》中文版在7月29日發(fā)布的《“游戲茅”吉比特：版號(hào)將推動(dòng)業(yè)績(jī)和估值增長(zhǎng)》一文中指出吉比特具有長(zhǎng)周期運(yùn)營(yíng)能力，并且吉比特順應(yīng)趨勢(shì)，加快出海求增長(zhǎng)。彼時(shí)，吉比特半年報(bào)還未發(fā)布。8月16日發(fā)布的半年報(bào)，驗(yàn)證了吉比特對(duì)于海外投入收到的回報(bào)。2022年上半年吉比特以96.53%的海外收入增速在一眾游戲公司中表現(xiàn)出色。2022上半年吉比特海外收入約1.13億元，幾乎快要超越2021年全年，2021年全年吉比特的海外營(yíng)收為1.38億元。具體來(lái)看，吉比特海外收入大幅增長(zhǎng)主要源于《一念逍遙（港澳臺(tái)版）》貢獻(xiàn)較大收入增量，上線以來(lái)收入約1857萬(wàn)美元。前三季度，吉比特還將大量的資金投入研發(fā)，前三季度吉比特研發(fā)費(fèi)用為5.44億元，同比上漲13.99%。吉比特自研項(xiàng)目中正式立項(xiàng)產(chǎn)品有9 款，其中《m66》、《m88》、《代號(hào)：bug》、《代號(hào)：原點(diǎn)》等項(xiàng)目均已投入多輪測(cè)試。今年以來(lái)，吉比特的游戲版號(hào)也多次獲批，在版號(hào)儲(chǔ)備上，其自研的養(yǎng)貓抽卡游戲《超喵星計(jì)劃》、儲(chǔ)備代理產(chǎn)品中《黎明精英》、《新莊園時(shí)代》、《失落四境》和《皮卡堂》均已獲批。在2022年騰訊、網(wǎng)易等巨頭自2021年版號(hào)暫停發(fā)放以來(lái)已有一年多未獲版號(hào)，而吉比特則拿到多個(gè)版號(hào)。種種跡象表明，吉比特仍然是可以值得關(guān)注的投資標(biāo)的，投資業(yè)務(wù)和匯率波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響剔除之后，其其凈利潤(rùn)與2021年同期持平。這意味著吉比特上市以來(lái)營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)均為出現(xiàn)下降，并且在近幾年吉比特沒(méi)有發(fā)生增發(fā)和質(zhì)押。此次分紅其實(shí)控人可以分得3億元左右，歷史上實(shí)控人還沒(méi)有過(guò)減持記錄。自2017年上市以來(lái)，除今年三季報(bào)的分紅外，吉比特已經(jīng)進(jìn)行了6次分紅，累計(jì)派現(xiàn)金額接近33億元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)初上市的融資額9.6億元，不含此次分紅，其分紅率接近58%。此次高分紅也正是吉比特展現(xiàn)公司實(shí)力并堅(jiān)定投資者信心的舉措。三季報(bào)發(fā)布之后，中信、招商和浙商證券等10多家機(jī)構(gòu)對(duì)吉比特給出買入評(píng)級(jí)。文｜《巴倫周刊》中文版撰稿人黃穎芳編輯｜彭韌版權(quán)聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。（本文內(nèi)容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。）