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中信建投陳果指出，近日市場(chǎng)低位震蕩回調(diào)，經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期依然偏弱，增量資金持續(xù)不足增加了市場(chǎng)的脆弱性，而近期一批龍頭公司三季報(bào)業(yè)績低預(yù)期，以及外資、公募機(jī)構(gòu)集中調(diào)倉換股則進(jìn)一步放大了市場(chǎng)的波動(dòng)。
展望后市，陳果團(tuán)隊(duì)認(rèn)為當(dāng)前的磨底仍將繼續(xù)。首先，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處于歷史低位，A股隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)明顯超過近8年以來90%分位的水平，處于近年來最高位置，這意味著當(dāng)前A股權(quán)益資產(chǎn)中長期配置性價(jià)比極高，進(jìn)一步下跌空間有限，不宜過度悲觀。另一方面，受到前述基本面偏弱，增量資金不足等因素的影響，疊加可能的外部因素風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前A股難以出現(xiàn)大級(jí)別上漲，投資者應(yīng)保持合理預(yù)期，耐心磨底。最后，基本面組合偏弱背景下，需要持續(xù)關(guān)注流動(dòng)性預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化，尤其是美債利率的下行，很可能是未來一個(gè)潛在積極因素。
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