今天，TCL中環(huán)下調(diào)了單晶硅片價(jià)格。
(資料圖片)
其中，210mm厚度硅片從每片10.06元下降到了每片9.73元，182mm從每片7.62元降到了每片7.38元。這個(gè)降幅還是比較大的，同時(shí)也是中環(huán)10個(gè)月以來的第一次降價(jià)，上次降價(jià)還是在2021年年底。
導(dǎo)致降價(jià)，主要有兩個(gè)因素。
第一，上游硅料產(chǎn)能釋放，價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。就在前兩天，多晶硅致密料料價(jià)格下跌1元/ kg，菜花料下跌2元/ kg，雖然價(jià)格降幅不大，但也是個(gè)關(guān)鍵的信號(hào)，說明硅料持續(xù)漲價(jià)的拐點(diǎn)到來，這對(duì)光伏行業(yè)是個(gè)重要的轉(zhuǎn)折。
隨著后續(xù)開工率的提升，硅料產(chǎn)能釋放還在加速，價(jià)格下滑有望持續(xù)，進(jìn)而帶動(dòng)光伏硅片以及電池片的環(huán)節(jié)價(jià)格下滑。
第二，政策施壓。就在上周五，相關(guān)發(fā)布了促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的一系列通知。其中重點(diǎn)提到的，就是促進(jìn)硅料產(chǎn)能釋放、控制產(chǎn)品價(jià)格。在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)下，隨著上游硅料價(jià)格的松動(dòng)，中環(huán)硅片降價(jià)也可看做是對(duì)政策的回應(yīng)。
而光伏上游硅料、硅片價(jià)格的下滑，對(duì)行業(yè)帶來2個(gè)影響。
一個(gè)是加速下游需求的釋放，也恰好滿足四季度光伏裝機(jī)的旺季。
一個(gè)是產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，從硅料、硅片像中游的組件以及光伏輔材轉(zhuǎn)移。會(huì)受到光伏上游成本下降、大宗商品成本下降，以及下游需求增加的多重利好。
最典型的就是光伏輔材和光伏設(shè)備，收益以下游需求的釋放。
比如光伏輔材方面，主要有互聯(lián)條、匯流條、玻璃、膠膜、背板、鋁合金、硅膠、接線盒共八種。其中，從成本端看，邊框成本最高，其次是玻璃、膠膜等。
邊框：盡管成本是輔材里最高的，但是由于鋁材質(zhì)沒有什么技術(shù)含量，這一塊競(jìng)爭(zhēng)很激烈，毛利率很低。
光伏玻璃：光伏的核心輔件，由于具備技術(shù)壁壘、資金壁壘、碳排放壁壘等，這一塊行業(yè)格局很明顯，龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。
光伏膠膜：主要是覆蓋在電池片上下，對(duì)電池片起密封、抗紫外等保護(hù)作用。當(dāng)前市場(chǎng)上主要有三種膠膜，透明EVA、白色EVA和POE膠膜。
盡管當(dāng)前EVA膠膜占市場(chǎng)主要份額，但是其性能不及POE膠膜，替代是大全其實(shí)，目前POE膠膜膠膜市場(chǎng)份額提升非常迅速。
對(duì)于光伏板塊，近期還是比較弱勢(shì)，這個(gè)我們前面也說過，是資金喜新厭舊的結(jié)果，看膩了別的還會(huì)回來，這個(gè)時(shí)候反而提供了不錯(cuò)的試錯(cuò)機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，針對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的不同細(xì)分方向，其對(duì)應(yīng)的估值是不一樣的，不能一概而論。
就比如我們?cè)趶埣胰σ恢备櫟臍W晶，今天再次漲停，看懂估值邏輯就能看得懂股價(jià)的位置。
……
今天市場(chǎng)繼續(xù)宣泄情緒，這個(gè)也在預(yù)期中。
因?yàn)槲覀兦懊嬷辈ヒ恢焙痛蠹覐?qiáng)調(diào)兩個(gè)關(guān)鍵因素。從當(dāng)前的這兩個(gè)關(guān)鍵因素看，美聯(lián)儲(chǔ)加息周四箭在弦上，不確定性還有，但這個(gè)因素預(yù)期消化的差不多，從美股持續(xù)反彈中就能看出來。
其實(shí)現(xiàn)在資金擔(dān)憂的就是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，在口罩持續(xù)下，尤其是廣東涉及到兩個(gè)一線經(jīng)濟(jì)大市。另外剛剛公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了低于預(yù)期的表現(xiàn)，10月制造業(yè)PMI?49.2，前值為50.1；10月非制造業(yè)PMI?48.7，前值為50.6。
在這樣大環(huán)境下，市場(chǎng)本身就很難。
還是那句話，心病終須心藥醫(yī)，解鈴還須系鈴人。我們只需要關(guān)注信號(hào)，等待靴子就可以。
投資遇到極端行情的時(shí)候，更多的是熬時(shí)間，而不是缺少機(jī)會(huì)，2018年就是最好的例子。這個(gè)時(shí)候需要：心事浩茫連廣宇，于無聲處聽驚雷。
具體熱點(diǎn)上，信創(chuàng)、醫(yī)藥、半導(dǎo)體依然是熱度很高，我們前面剛好直播都解讀過，根據(jù)解讀的邏輯來，短線運(yùn)用戰(zhàn)法。另外，關(guān)注新能源的回暖情緒，這才是激活資金的最主要路線。
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來源：飛鯨投研