這是一家在A股鹽湖提鋰概念板塊中，賺錢(qián)的能力，也就是凈資產(chǎn)收益率排名第一的新能源上市企業(yè)。
2022年第三季度，這家公司的凈資產(chǎn)收益率竟然達(dá)到了54.77%。這說(shuō)明只要該企業(yè)的管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)碳酸鋰的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回54.77元的凈利潤(rùn)。
而同期這家公司的銷(xiāo)售毛利率，也就是碳酸鋰的利潤(rùn)空間高達(dá)80%。這說(shuō)明該企業(yè)只要銷(xiāo)售100元的碳酸鋰就能賺回80元的毛利潤(rùn)，這個(gè)利潤(rùn)空間堪比茅臺(tái)。
(資料圖)
2021年這家公司全年的業(yè)績(jī)?yōu)?4.78億元，而到了2022年，該企業(yè)只用了三個(gè)季度的時(shí)間，就完成了120.82億元的驚人業(yè)績(jī)。
這不僅使該公司今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤(rùn)的歷史最高記錄。
目前，這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了53%以后，于近期開(kāi)始放量上行
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱(chēng)和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音不大，態(tài)度也很一般。
在交談中翻譯官了解到，這家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鉀肥和鋰鹽的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。
該企業(yè)氯化鉀的收入占比為62%，碳酸鋰的收入占比為30%。
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，目前這家企業(yè)碳酸鋰的產(chǎn)能為3萬(wàn)噸，并且還與比亞迪合作擬建3萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰裝置項(xiàng)目。
除此之外翻譯官還了解到，該公司是全國(guó)最大的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)，鉀肥的產(chǎn)能達(dá)到了500萬(wàn)噸/年。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家公司的前十大流通股東中，竟然都是機(jī)構(gòu)投資者，沒(méi)有一個(gè)自然人。并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比重達(dá)到了51.81%。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)只有37.15億元。而到了2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)竟然達(dá)到了120.82億元，同比大幅增長(zhǎng)了225%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股鹽湖提鋰概念板塊42家上市公司中，排名第4位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模不僅大，現(xiàn)金流也是非常的充裕。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的，也被稱(chēng)為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有120.8億元，但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額卻為112.5億元，同比卻大幅增長(zhǎng)了151%。
因?yàn)樵趦衾麧?rùn)中既包括了已經(jīng)收上來(lái)的現(xiàn)金，還包含未收上來(lái)的貨款，也就是應(yīng)收賬款。
所以在正常情況下，一家企業(yè)的凈利潤(rùn)應(yīng)該比現(xiàn)金流量?jī)纛~要高，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
而在今年第三季度，這家公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~幾乎和凈利潤(rùn)一樣多，并且還同比大幅增長(zhǎng)了接近兩倍。
這說(shuō)明該企業(yè)目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶(hù)里的現(xiàn)金也變多了，而這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細(xì)分析出公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，碳酸鋰銷(xiāo)售速度的加快。
產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的碳酸鋰存貨，還需要90天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要77天，銷(xiāo)售速度加快了15%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明公司生產(chǎn)的碳酸鋰目前非常暢銷(xiāo)，這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤(rùn)，這也是公司今年第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。
不足之處
上面分析了該企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們來(lái)找找茬，看看這家公司目前都存在哪些問(wèn)題與瑕疵是值得我們注意的。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，公司100元的資產(chǎn)里還有59.28元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為59.28%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣100元的資產(chǎn)里卻只有37.01元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率降至37.01%，同比下降了38%。
財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍，它的下降會(huì)減少公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低其營(yíng)業(yè)成本，這是對(duì)該企業(yè)有利的一面。
但是財(cái)務(wù)杠桿的縮小，以及負(fù)債率的降低，也使得公司向銀行借到的錢(qián)變少了，這樣就無(wú)法通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能的方式來(lái)提高凈利潤(rùn)。
所以財(cái)務(wù)杠桿的縮小，不僅降低了該企業(yè)的資金使用效率，還減弱了其賺錢(qián)的能力，這對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)是沒(méi)有任何好處的。
而在通常情況下，當(dāng)一家公司處在發(fā)展期并且持續(xù)盈利時(shí)，管理層也會(huì)放大財(cái)務(wù)杠桿來(lái)提高負(fù)債率，這樣就能使該企業(yè)賺到更多的凈利潤(rùn)。
但是在今年第三季度，這家公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，管理層卻選擇縮小了財(cái)務(wù)杠桿，減弱了企業(yè)的盈利能力，所以翻譯官認(rèn)為這有些不妥。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持B級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是鹽湖股份有限公司，股份代碼:000792。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦鹽湖股份這只股票，也沒(méi)有說(shuō)鹽湖股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。