文 | 楊萬(wàn)里
“自己吃肉就算了，員工的一口湯也要搶？”一位網(wǎng)友如此評(píng)論道。
(資料圖片)
近日，知名醫(yī)美概念股華熙生物曝出大消息，實(shí)控人趙燕被舉報(bào)2億元強(qiáng)制低價(jià)回收員工價(jià)值8.8億元股票。根據(jù)報(bào)道，員工沒(méi)有商量余地，要么乖乖交出股票，要么離職走人。
華熙生物是全球玻尿酸原料龍頭企業(yè)，其占據(jù)了全球玻尿酸原料約30%的市場(chǎng)份額，實(shí)控人趙燕有“玻尿酸女王”的稱號(hào)。
憑借華熙生物的持股，趙燕巔峰時(shí)期身價(jià)880億，隨著華熙生物市值縮水，趙燕的財(cái)富變成了300億。華熙生物和這位女老板經(jīng)歷了什么？趙燕是如何造富的？又是被曝如何割員工韭菜的？
被曝割員工韭菜
據(jù)鳳凰網(wǎng)科技報(bào)道，今年10月份，華熙生物前員工向監(jiān)管部門(mén)舉報(bào)華熙生物實(shí)控人趙燕強(qiáng)制低價(jià)回收員工股票，侵占了小股東的利益。
事情最早得從股改前說(shuō)起。
據(jù)報(bào)道，華熙生物上市前，約80位員工成立了4家有限合伙企業(yè)，它們的GP（普通合伙人）是北京順熙科技發(fā)展有限公司。進(jìn)一步看，“北京順熙”的兩位股東又是華熙集團(tuán)的高管，與趙燕關(guān)聯(lián)緊密。
當(dāng)初，這些員工以18.13元/股價(jià)格入股華熙生物，總投入1億元，合計(jì)持有華熙生物股權(quán)約1.2812%。根據(jù)規(guī)則，這些員工持股平臺(tái)的解禁時(shí)間只有一年，而趙燕另一家所持股平臺(tái)的解禁時(shí)間為五年。
據(jù)報(bào)道，在華熙生物上市僅8個(gè)月之際，趙燕便做出了一個(gè)決定：要求持有公司股票的早期員工以90元/股價(jià)格賣(mài)給她。
持股的員工愿意提早套現(xiàn)嗎？2020年7月份，華熙生物的股價(jià)在126.1元-160.88元區(qū)間內(nèi)震蕩，明眼人一眼就能看出，賣(mài)股票給老板無(wú)疑是吃虧。
趙燕沒(méi)有給持股員工談判余地，她給大家的選擇是：賣(mài)了股票可以繼續(xù)留下來(lái)工作；不賣(mài)股票就要在2020年11月6日即員工股票解禁后離開(kāi)公司。如果員工不離職，那就讓其待崗，并發(fā)1540元的基本生活費(fèi)。
據(jù)報(bào)道，為了保住職位，部分員工已經(jīng)將所持股票以低價(jià)賣(mài)給了趙燕。
媒體估算，趙燕強(qiáng)制購(gòu)買(mǎi)的股票只需要花2億，而到了這部分股票解禁時(shí)，價(jià)值達(dá)到8.8億，即這筆交易可以賺6.8億。
于是就有了媒體報(bào)道的舉報(bào)事件。目前，華熙生物方面還沒(méi)有回應(yīng)此事，該事件真實(shí)性如何，還有待觀察。
從“地產(chǎn)大亨”到“玻尿酸女王”
1987年，年輕的趙燕放棄了留校任助教的機(jī)會(huì)，選擇南下創(chuàng)業(yè)。
一開(kāi)始，她跟朋友們一起轉(zhuǎn)賣(mài)修復(fù)的冰箱，賺取了第一桶金。后來(lái)，趙燕涉足過(guò)服裝、房產(chǎn)、買(mǎi)賣(mài)土地等。特別是踩中海南房?jī)r(jià)暴漲的牛市，獲得了一大筆資金。
1993年，海南樓市下行后，趙燕重新選擇北上。她創(chuàng)辦了華熙集團(tuán)，又搞起了投資房地產(chǎn)生意，知名地產(chǎn)項(xiàng)目包括華夏銀行總部、中環(huán)世貿(mào)中心、五棵松體育館（北京奧運(yùn)會(huì)的籃球比賽場(chǎng)）等。
趙燕本來(lái)是“地產(chǎn)大亨”，卻在機(jī)緣巧合之下，認(rèn)識(shí)到了一個(gè)人，之后便進(jìn)入了醫(yī)美行業(yè)。
2000年，趙燕在北大國(guó)際MBA學(xué)習(xí)時(shí)，遇到了尋求融資的凌沛學(xué)。凌沛學(xué)的老師是“中國(guó)玻尿酸之父”張?zhí)烀?，凌沛學(xué)的師弟是郭學(xué)平（華熙生物現(xiàn)任首席科學(xué)家）。
資料顯示，1993年，凌沛學(xué)團(tuán)隊(duì)通過(guò)技術(shù)入股，牽頭成立了山東省生化藥品公司(2005年7月更名為山東福瑞達(dá))。1998年，山東福瑞達(dá)組建成立“福瑞達(dá)生化”（華熙生物前身）。
2001年，趙燕以1200萬(wàn)元+45萬(wàn)元，分別拿下福瑞達(dá)生化50%的股權(quán)以及向山東省藥物研究院一次性買(mǎi)斷了發(fā)酵生產(chǎn)藥用透明質(zhì)酸的技術(shù)。之后，通過(guò)一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓，凌沛學(xué)團(tuán)隊(duì)持股比例降低至6%，趙燕的華熙系持股占比超過(guò)94%。
趙燕雖不是華熙生物的創(chuàng)始人，卻最終獲得了公司控制權(quán)。后來(lái)，郭學(xué)平與趙燕越走越近，凌沛學(xué)卻越走越遠(yuǎn)，最后“出局”。
2019年11月6日，華熙生物成功登陸A股。此后，該公司于2021年7月份，股價(jià)最高漲至314.09元，總市值站上1500億元，實(shí)控人趙燕的持股市值一度超過(guò)880億元。
資本熱炒褪去后，華熙生物股價(jià)開(kāi)始回落。2022年11月3日，華熙生物最新股價(jià)為110.88元，總市值為533.4億元。目前，趙燕持股市值約為314億元。
重營(yíng)銷、輕研發(fā)
華熙生物不僅是一家醫(yī)美公司，也是一家化妝品公司。
2012年，華熙生物開(kāi)始轉(zhuǎn)型，從供應(yīng)玻尿酸原材料到做醫(yī)美產(chǎn)品、藥械等；2018年，華熙生物再次轉(zhuǎn)型，做功能性護(hù)膚品；2021年，該公司又布局了功能性食品。
截至2022年上半年，功能性護(hù)膚品、原料產(chǎn)品、醫(yī)療終端，分別占收入比重為72.45%、15.69%、10.21%。
醫(yī)美是個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2030年市場(chǎng)規(guī)?；蛲黄?300億元。
不過(guò)，在玻尿酸這個(gè)賽道上，醫(yī)美公司的產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，且競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。例如，華熙生物旗下有潤(rùn)百顏、潤(rùn)致；愛(ài)美客旗下有逸美、寶尼達(dá)、愛(ài)芙萊、嗨體；昊海生科旗下有海魅。
此外，華熙生物在布局肉毒素市場(chǎng)過(guò)程中“受挫”，而同行公司愛(ài)美客的毒素產(chǎn)品處于三期臨床階段，預(yù)計(jì)明年提交新藥申請(qǐng)。
再看化妝品業(yè)務(wù)，目前，功能性護(hù)膚品貢獻(xiàn)了七成以上的收入。
由于華熙生物主打的C端市場(chǎng)，必然需要大量的資金投入營(yíng)銷來(lái)獲得用戶。在銷售費(fèi)用中，線上推廣服務(wù)費(fèi)占據(jù)大頭。以2022上半年為例，線上推廣服務(wù)費(fèi)占當(dāng)期銷售費(fèi)用比重超過(guò)51%。
華熙生物被外界質(zhì)疑“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”。
上市以來(lái)（2019年至2022年前三季度），公司的銷售費(fèi)用分別為5.214億、10.99億、24.36億、20.30億，占營(yíng)收比重為27.64%、41.74%、49.23%、47%。
同期，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為9389萬(wàn)、1.412億、2.843億、2.773億，占營(yíng)收比重為4.97%、5.36%、5.74%、6.41%。
華熙生物上市后，走出了一波牛市行情，趙燕憑借持股財(cái)富暴漲，隨著華熙生物回調(diào)，趙燕財(cái)富縮水但也有300億。在趙燕百億身家背后，被曝強(qiáng)制低價(jià)回收員工股票。
化妝品、醫(yī)美是個(gè)有“想象力”的賽道，華熙生物這家公司能走多遠(yuǎn)，以及趙燕被舉報(bào)事件進(jìn)展，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！