中滬網(wǎng)了解到，科創(chuàng)板上市委員會定于2022年11月16日上午9時召開2022年第89次上市委員會審議會議，屆時將審議深圳精智達(dá)技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“精智達(dá)”）的首發(fā)事項。
(資料圖)
據(jù)悉，精智達(dá)是檢測設(shè)備與系統(tǒng)解決方案提供商，主要從事新型顯示器件檢測設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于以AMOLED為代表的新型顯示器件制造中光學(xué)特性、顯示缺陷、電學(xué)特性等功能檢測及校準(zhǔn)修復(fù)，并逐步向半導(dǎo)體存儲器件測試設(shè)備領(lǐng)域延伸發(fā)展。
據(jù)招股書顯示，精智達(dá)本次擬募集資金60,000.00萬元，募集資金扣除本次發(fā)行費用后將用于公司新一代顯示器件檢測設(shè)備研發(fā)項目、新一代半導(dǎo)體存儲器件測試設(shè)備研發(fā)項目以及補充流動資金。
（截圖來源于精智達(dá)招股書）
據(jù)招股書財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年、2022年1-6月（以下簡稱“報告期”），精智達(dá)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為15,719.63萬元、28,467.52萬元、45,831.36萬元、21,332.97萬元；同期凈利潤分別為45.00萬元、2,861.27萬元、6,741.97萬元、1,987.79萬元。報告期內(nèi)，公司業(yè)績實現(xiàn)較快增長
不過，中滬網(wǎng)查閱相關(guān)資料后，發(fā)現(xiàn)精智達(dá)還存在以下問題，溢價收購子公司少數(shù)股東所持股權(quán)或存利益輸送；遺漏與關(guān)聯(lián)自然人的交易，關(guān)鍵管理人員薪酬前后矛盾；營收高度依賴大客戶，IPO前夕客戶關(guān)聯(lián)方突擊入股。
溢價收購子公司少數(shù)股東所持股權(quán)或存利益輸送
據(jù)招股書顯示，長沙精智達(dá)電子技術(shù)有限公司（以下簡稱“長沙精智達(dá)”）和蘇州精智達(dá)智能裝備技術(shù)有限公司（以下簡稱“蘇州精智達(dá)”）系精智達(dá)為了加強新型顯示器件檢測設(shè)備的部分技術(shù)研發(fā)，在蘇州、長沙地區(qū)與當(dāng)?shù)氐募夹g(shù)研發(fā)團(tuán)隊共同組建的控股子公司，并委托其開發(fā)公司研發(fā)項目中部分技術(shù)內(nèi)容。隨著委托研發(fā)的預(yù)期目的逐步實現(xiàn)，出于進(jìn)一步整合公司研發(fā)、生產(chǎn)體系的考慮，精智達(dá)決定收購控股子公司長沙精智達(dá)和蘇州精智達(dá)少數(shù)股東所持股權(quán)。
長沙精智達(dá)成立于2015年6月16日，成立時精智達(dá)和吳成中分別持有其51%和49%股權(quán)。2018年3月6日，黃歡受讓吳成中持有長沙精智達(dá)的49%股權(quán)。
2020年9月30日，開元資產(chǎn)評估有限公司出具開元評報字[2020]657號《資產(chǎn)評估報告》，長沙精智達(dá)全部股東權(quán)益于評估基準(zhǔn)日2020年7月31日的市場評估價值為3,520.79萬元。同日，精智達(dá)股東大會審議后，同意黃歡將其持有的長沙精智達(dá)49%的股權(quán)作價1,833.23萬元轉(zhuǎn)讓給精智達(dá)。
根據(jù)雙方達(dá)成前述交易安排，2020年9月，精智達(dá)與黃歡簽訂《增資協(xié)議書暨股份認(rèn)購協(xié)議書》，約定黃歡以1,632.76萬元現(xiàn)金認(rèn)購精智達(dá)新增112.37萬股新股。
2020年10月29日，精智達(dá)向黃歡支付了第一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1,632.76萬元，黃歡隨后于11月2日向精智達(dá)足額繳納了1,632.76萬元增資款；2020年11月3日，精智達(dá)向黃歡支付了股權(quán)轉(zhuǎn)讓款尾款。不難看出，黃歡向精智達(dá)增資的錢就來自于精智達(dá)對黃歡的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。
另外就是，黃歡向精智達(dá)進(jìn)行增資的價格為14.53元/股，緊接著2020年10月，股份公司進(jìn)行了第十次增資暨第六次股份轉(zhuǎn)讓，而該次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格為17.80元/股?？梢钥闯?，黃歡向精智達(dá)進(jìn)行增資的價格明顯低于股份公司進(jìn)行了第十次增資暨第六次股份轉(zhuǎn)讓的價格。還需要注意的是，依據(jù)開元資產(chǎn)評估有限公司的市場評估價，長沙精智達(dá)49%的股權(quán)價格應(yīng)為1,725.19萬元，而精智達(dá)此次收購黃歡所持長沙精智達(dá)49%的股權(quán)價格較評估價格還要高出108.04萬元。
一邊是高溢價收購黃歡所持長沙精智達(dá)股份，另一邊卻又低價對黃歡增發(fā)精智達(dá)股份。而與之相對應(yīng)的收購子公司蘇州精智達(dá)49%股份形成了明顯的對比。
蘇州精智達(dá)成立于2017年7月17日，深圳精智達(dá)和徐金男分別持有其51%和49%股權(quán)。根據(jù)上海眾華資產(chǎn)評估有限公司于2019年3月18日出具的滬眾評報字[2019]第0098號《資產(chǎn)評估報告》，蘇州精智達(dá)股東全部權(quán)益于評估基準(zhǔn)日2018年12月31日的市場價值評估為620.95萬元。2019年7月14日，公司股東大會審議通過了《關(guān)于收購蘇州精智達(dá)智能裝備技術(shù)有限公司49%股權(quán)的議案》，同意徐金男將其持有蘇州精智達(dá)49%的股權(quán)（對應(yīng)出資額196萬元）作價304.27萬元轉(zhuǎn)讓給公司。本次收購蘇州精智達(dá)49%的股權(quán)無任何溢價，也不存在對徐金男低價增發(fā)精智達(dá)股份的情形。同樣是收購子公司49%的股份，其收購卻呈現(xiàn)完全不同的情形，
試問，精智達(dá)在收購黃歡所持長沙精智達(dá)49%的股份中是否存在利益輸送和其他利益安排的問題呢？
遺漏與關(guān)聯(lián)自然人的交易，關(guān)鍵管理人員薪酬前后矛盾
根據(jù)《上交所科創(chuàng)板規(guī)則關(guān)于關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)定》，直接和間接持有發(fā)行人5%以上股份的自然人及瑞博奧的董事、監(jiān)事、高級管理人員的關(guān)系密切的家庭成員（包括配偶、父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年滿十八周歲的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母）均為發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方。
本次發(fā)行前，張濱直接持有公司24.78%股份，并通過深圳萃通及深圳豐利萊間接控制公司5.94%股份，合計控制公司30.72%股份，為精智達(dá)控股股東、實際控制人，同時張濱擔(dān)任公司董事長兼總經(jīng)理。
據(jù)招股書顯示，張泉為張濱之弟，同時張泉還擔(dān)任精智達(dá)采購總監(jiān)一直，本次發(fā)行前，張泉通過員工持股平臺深圳市萃通投資合伙企業(yè)（有限合伙）間接持有精智達(dá)0.15%的股份。因此，張泉為精智達(dá)的關(guān)聯(lián)自然人。
值得注意的是，張泉作為精智達(dá)采購總監(jiān)按月在精智達(dá)處領(lǐng)取薪酬。而據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》第8條，關(guān)聯(lián)方交易包括接受和提供勞務(wù)。但精智達(dá)的招股書“關(guān)聯(lián)交易”處卻僅僅披露了報告期內(nèi)向董監(jiān)高等關(guān)聯(lián)自然人支付的薪酬，并未披露公司向其他關(guān)聯(lián)自然人支付薪酬的任何信息，精智達(dá)此舉或遺漏了與關(guān)聯(lián)自然人之間的關(guān)聯(lián)交易。
據(jù)招股書顯示，精智達(dá)共有核心技術(shù)人員5名，包括張濱、徐大鵬、曹保桂、王軒、張耀，而張耀未擔(dān)任公司董監(jiān)高職務(wù)外，其余四人均為公司董監(jiān)高成員。
據(jù)招股書“董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心技術(shù)人員的薪酬總額占各期利潤總額的比重”處顯示，2021年，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心技術(shù)人員的薪酬總額為699.56萬元，而2021年，張耀在公司領(lǐng)取的薪酬為89.78萬元。因此，2021年度中，精智達(dá)董事、監(jiān)事、高級管理人員的薪酬總額為609.78萬元。
值得注意的是，據(jù)招股書“經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易”處顯示，2021年，精智達(dá)支付關(guān)鍵管理人員（包括董事及高級管理人員）薪酬總額僅為544.32萬元，與前述計算所得薪酬總額少了65.46萬元。
營收高度依賴大客戶，IPO前夕客戶關(guān)聯(lián)方突擊入股
據(jù)招股書顯示，報告期各期，精智達(dá)前五大客戶銷售收入合計占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為93.93%、99.52%、98.83%和96.04%，占比高，公司對前五大客戶存在高度依賴，對此，精智達(dá)解釋說，主要系下游新型顯示器件行業(yè)尤其是AMOLED行業(yè)集中度較高。京東方、TCL科技、維信諾股份、深天馬等主要企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方占據(jù)該行業(yè)大部分市場份額。
值得一提的是，2019年，維信諾股份為精智達(dá)第一大客戶，對應(yīng)銷售金額為8,986.70萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例為57.17%，占比較大，而2020年該占比出現(xiàn)較大幅度的下滑，2020年，維信諾股份下跌為精智達(dá)第二大客戶，對應(yīng)銷售金額為8,750.60萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例也下降至30.74%。而在2020年，合肥維信諾卻突然新增為第一大客戶，對應(yīng)銷售金額為15,840.14萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例高達(dá)55.64%，而合肥維信諾系維信諾股份持股18.18%的參股公司。
問題還尚未結(jié)束，在2021年，合肥維信諾和維信諾股份分別下跌為精智達(dá)第四大和第五大客戶，對應(yīng)銷售金額分別為6,821.29萬元和293.05萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為跌至14.88%和0.64%。而廣州國顯卻在2021年突然新增為精智達(dá)的第一大客戶，對應(yīng)銷售金額為18,969.92萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例達(dá)41.39%。而廣州國顯卻又是維信諾股份持股17.86%的參股公司。
而到了2022年1-6月，維信諾股份已經(jīng)跌出精智達(dá)前五大客戶之列，2022年1-6月，公司對維信諾股份的銷售金額僅為32.81萬元。廣州國顯和合肥維信諾為精智達(dá)2022年1-6月的第一大和第二大客戶，對應(yīng)銷售金額分別為9,412.51萬元和8,443.85萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為44.12%和39.58%。
從上來看，自2020年開始，精智達(dá)對維信諾股份的銷售金額逐年減少，相應(yīng)銷售轉(zhuǎn)入到維信諾股份參股公司廣州國顯和合肥維信諾上。而報告期各期，公司來源于維信諾股份及其參股公司合肥維信諾、廣州國顯的銷售收入合計分別為8,986.70萬元、24,590.74萬元、26,084.26萬元和17,889.17萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的57.17%、86.38%、56.91%和83.86%，占比較大，對維信諾股份系存在高度依賴。像這種單一客戶依賴的風(fēng)險可想而知，一旦雙方合作發(fā)生變故，將對精智達(dá)業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響，那么其業(yè)績的增長又該如何保障？
睿力集成（長鑫存儲）系精智達(dá)2020年新增第四大客戶，對應(yīng)銷售金額為981.00萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例為3.45%。值得注意的是，在2021年6月深圳外灘出資認(rèn)繳精智達(dá)337.11萬股新增股本，成為精智達(dá)新增股東，而深圳外灘為A股上市公司兆易創(chuàng)新的全資子公司，朱一明為兆易創(chuàng)新的實際控制人。而兆易創(chuàng)新直接持有睿力集成約1.26%股權(quán)，另外，朱一明控制合肥石溪長鑫企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）作為執(zhí)行事務(wù)合伙人控制合肥石溪集電企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“石溪集電”），石溪集電又持有睿力集成26.85%的股權(quán)，此外，朱一明還擔(dān)任睿力集成董事長。因此，深圳外灘系精智達(dá)客戶睿力集成（長鑫存儲）的重要關(guān)聯(lián)方，也就是說，報告期內(nèi)，公司大客戶的重要關(guān)聯(lián)方在IPO前夕突擊入股了精智達(dá)。