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海通戰(zhàn)略指出，A股估值水平周期波動(dòng)，當(dāng)時(shí)PE/PB、股債收益比、危險(xiǎn)溢價(jià)率等指標(biāo)均處于周期底部。A股每3-4年出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn)，背面是經(jīng)濟(jì)周期輪回，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)正走向復(fù)蘇前期，A股趨勢(shì)向好。穩(wěn)增加方針正在繼續(xù)加碼，年內(nèi)第二波上漲徐徐展開(kāi)，優(yōu)先重視高景氣成長(zhǎng)，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)+新能源。
興業(yè)證券以為，順勢(shì)而為，短期內(nèi)重視低估值的國(guó)企央企等方向。中長(zhǎng)期，繼續(xù)重視“信軍醫(yī)”、“新半軍”、“科創(chuàng)”三條主線(xiàn)。近期商場(chǎng)再度陷入震蕩，核心在于危險(xiǎn)偏好的反復(fù)。但咱們以為，商場(chǎng)不存在系統(tǒng)性危險(xiǎn)。結(jié)構(gòu)上，順勢(shì)而為，短期內(nèi)重視國(guó)企央企的低估值修正時(shí)機(jī)。中長(zhǎng)期，繼續(xù)重視“信軍醫(yī)”、“新半軍”、“科創(chuàng)”三條主線(xiàn)。
中信建投以為，復(fù)盤(pán)同處相似經(jīng)濟(jì)根本面環(huán)境、同為去庫(kù)期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，全體四季度出現(xiàn)的特征為逆周期資產(chǎn)顯著占優(yōu)，以四季度月度收益均值體現(xiàn)計(jì)，穩(wěn)定類(lèi)板塊（地產(chǎn)銀行公用交運(yùn)）>TMT（傳媒通信電子）>中游制作及可選消費(fèi)。對(duì)應(yīng)到本年行業(yè)體現(xiàn)上，同樣在經(jīng)濟(jì)預(yù)期不明朗+當(dāng)年高景氣賽道景氣預(yù)期根本反響布景下，短期風(fēng)格或往“穩(wěn)增加”方向輪動(dòng)。從長(zhǎng)期方針導(dǎo)向上看，高水平科技自立自強(qiáng)或?qū)⒊蔀橹虚L(zhǎng)期投資主線(xiàn)。
中信證券指出，在12月，預(yù)計(jì)“新二十條”優(yōu)化過(guò)程中將逐步形成常態(tài)化防控的新穩(wěn)態(tài)，房地產(chǎn)“十六條”等穩(wěn)增加方針履行過(guò)程中也將逐步形成經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)恢復(fù)的新穩(wěn)態(tài)，新穩(wěn)態(tài)漸行漸近，將夯實(shí)經(jīng)濟(jì)中期修正的基礎(chǔ)；美元加息節(jié)奏拐點(diǎn)建立，國(guó)內(nèi)貨幣方針集中發(fā)力，供給A股估值修正的支撐。當(dāng)時(shí)商場(chǎng)特征亦表明A股中期全面修正的趨勢(shì)高度清晰，只是短期修正節(jié)奏有所放緩，當(dāng)時(shí)正處于方針驅(qū)動(dòng)的上半場(chǎng)，主張進(jìn)步倉(cāng)位，均衡裝備精準(zhǔn)防控、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、全球流動(dòng)性拐點(diǎn)三條主線(xiàn)。