先上圖：
(資料圖)
今天，和創(chuàng)科技和機(jī)科股份過會。
機(jī)科股份暫不說，和創(chuàng)科技的北交所過會絕對是北交所的“新”突破。
大家都知道，北交所著重推的是’專精特新”,但有不少投資者曾向逐鹿君抱怨說，北交所上市的傳統(tǒng)制造業(yè)公司太多，新穎的公司不受上面歡迎。
“專精特”都有了，就是缺少“新”。
現(xiàn)在，和創(chuàng)科技過會，北交所的“新”來了。
逐鹿君今年寫過幾篇關(guān)于和創(chuàng)科技的文章，《和創(chuàng)科技為例：什么樣的SaaS公司才是純正的SaaS公司！》、《和創(chuàng)科技為例：純正的SaaS公司應(yīng)該如何估值？》。
投資者為什么要投北交所？為什么要投新三板？為什么要投中小企業(yè)？
看中的無非是中小企業(yè)做成大企業(yè)過程中更高的投資回報率。
太傳統(tǒng)的公司缺乏做成大企業(yè)的土壤，能保持小而美就不錯了。
和創(chuàng)科技（834218.NQ）是致力于通過工程項(xiàng)目管理的數(shù)字化來實(shí)現(xiàn)工程企業(yè)信息化的企業(yè)級SaaS公司，具有“輕”、“毛利率高”、“預(yù)收費(fèi)”、“連續(xù)收費(fèi)”、“應(yīng)收賬款極少或幾乎沒有”、“SaaS公司處于增長期時，確認(rèn)收入一般少于經(jīng)營現(xiàn)金流”、“沒有大客戶依賴，更不會有單一大客戶依賴”等特點(diǎn)。
投資者看重的不是企業(yè)從2億做到5億，而是從幾十億做到幾百億，甚至幾千億的巨無霸公司。
而行業(yè)和業(yè)務(wù)模式幾乎早已限定有的企業(yè)有機(jī)會做大，有的企業(yè)不可能做大。
我國資本市場常規(guī)的思路就是按照市盈率（PE）來估值，但對于一些特殊商業(yè)模式的成長型公司，公司在初創(chuàng)期和成長期投入研發(fā)或開拓市場有個過程，這種估值方式就不太適用。
而且，國外的資本市場對成長型公司的現(xiàn)金流和貼現(xiàn)率更為看重，對短期的利潤則不是很在意。
和創(chuàng)科技是企業(yè)級SaaS行業(yè)的開創(chuàng)者和引領(lǐng)者，而不是行業(yè)巨頭的追隨者，因此在溢價方面有更大的想象空間。
逐鹿君希望，北交所進(jìn)一步放開思路，積極鼓勵和支持“新”企業(yè)來北交所上市。
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