掛牌上市前夕，“辣條第一股”衛(wèi)龍暗盤交易跌破發(fā)行價(jià)。12月14日，“辣條第一股”衛(wèi)龍暗盤下跌，跌幅一度超過6%。利弗莫爾證券顯示，截至暗盤收盤，衛(wèi)龍暗盤報(bào)10.34港元/股，盤中最高價(jià)為10.82港元/股，最低價(jià)為9.9港元/股。
(相關(guān)資料圖)
此前，衛(wèi)龍最終確定的招股價(jià)為10.56港元/股，打新成功的投資者超過2.7萬名。根據(jù)此前的安排，衛(wèi)龍預(yù)計(jì)于12月15日在港交所掛牌上市。
香港公開發(fā)售認(rèn)購倍數(shù)達(dá)15.3倍
12月14日，衛(wèi)龍?jiān)诟劢凰栋l(fā)售價(jià)及配發(fā)結(jié)果公告。公告顯示，發(fā)售價(jià)定為每股10.56港元。經(jīng)扣除公司就全球發(fā)售應(yīng)付的承銷傭金、費(fèi)用及估計(jì)開支，公司估計(jì)自全球發(fā)售收取所得款項(xiàng)凈額約8.989億港元（假設(shè)超額配售權(quán)未獲行使）。
依據(jù)公告，香港公開發(fā)售、國(guó)際發(fā)售均獲超額認(rèn)購，認(rèn)購倍數(shù)分別約為15.3倍和2.6倍。公開發(fā)售部分中簽者共26880名，國(guó)際發(fā)售部分中簽者共133名。
基石投資者方面，Media Global Management Limited、陽光人壽保險(xiǎn)、Prospect Bridge分別認(rèn)購2.27億股、2220.08萬股及963.76萬股發(fā)售股份，投資總額合計(jì)5.795億港元，合計(jì)占總股本約2.32%（假設(shè)超額配售權(quán)未獲行使）。
在此之前，衛(wèi)龍計(jì)劃全球發(fā)售9639.7萬股，香港公開發(fā)售占一成，國(guó)際發(fā)售占九成，每股發(fā)售價(jià)格為10.4港元至11.4港元，最多募集約10.99億港元。
公告顯示，此次IPO籌資額的約57%將用于擴(kuò)大和升級(jí)公司生產(chǎn)設(shè)施與供應(yīng)鏈體系，以提高產(chǎn)能、倉儲(chǔ)管理和產(chǎn)品質(zhì)量；約15%將用于進(jìn)一步拓展銷售和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)；約10%將用于品牌建設(shè)；約10%將用于產(chǎn)品研發(fā)活動(dòng)以及提升研發(fā)能力；約8%將用于推進(jìn)公司業(yè)務(wù)的數(shù)智化建設(shè)。
根據(jù)衛(wèi)龍公告，行使超額配售權(quán)的截止日期為2023年1月7日（星期六）。若超額配售權(quán)獲悉數(shù)行使，公司因超額配售權(quán)獲行使而將予配發(fā)及發(fā)行的1445.94萬股額外發(fā)售股份收取的額外所得款項(xiàng)凈額（經(jīng)扣除本公司就此應(yīng)付的承銷傭金、費(fèi)用及估計(jì)開支）將約為1.457億港元。若超額配售權(quán)獲悉數(shù)行使，公司擬將額外所得款項(xiàng)凈額按上述比例作上述用途。
高瓴、紅杉、騰訊扎堆入股
2021年5月，衛(wèi)龍宣布正式完成首輪Pre-IPO融資，由CPE源峰和高瓴領(lǐng)投，騰訊投資、紅杉中國(guó)、云鋒基金、厚生資本和海松資本等聯(lián)合跟投，總?cè)谫Y金額高達(dá)5.49億美元。
公開資料顯示，上述Pre-IPO融資既是衛(wèi)龍創(chuàng)立22年以來首次引進(jìn)外部資本，也是衛(wèi)龍上市前最后一輪融資。此輪融資后，機(jī)構(gòu)給出的衛(wèi)龍估值一度達(dá)到600億元，超過當(dāng)時(shí)號(hào)稱“A股休閑零食三巨頭”的洽洽食品、良品鋪?zhàn)?、三只松?只股票總市值之和。
而按照目前每股10.56港元的發(fā)售價(jià)計(jì)算，衛(wèi)龍上市市值約為248.28億港元，折合人民幣約222億元，相比彼時(shí)600億元的估值，下降超過六成。
招股書披露，IPO前機(jī)構(gòu)投資者支付的成本約為2.1635美元/股，較發(fā)售價(jià)溢價(jià)約55.11%。
上半年?duì)I收下降
衛(wèi)龍由劉衛(wèi)平、劉福友兩兄弟于1999年創(chuàng)立，是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的辣味面制品（辣條）生產(chǎn)商。
2021年5月12日，衛(wèi)龍首次向港交所遞交招股書，由于遞表時(shí)間超過6個(gè)月未審批，衛(wèi)龍招股書自動(dòng)失效。此后，公司于2021年11月12日再度遞表。
公司在招股書中披露，公司客戶主要為線下及線上經(jīng)銷商，其次為其線上自營(yíng)店購物的個(gè)人消費(fèi)者。截至2022年6月30日，公司與超過1830家線下經(jīng)銷商合作。公司95%的消費(fèi)者年齡在35歲及以下，55%的消費(fèi)者年齡在25歲及以下。
2019年、2020年及2021年，衛(wèi)龍總收入分別為33.848億元、41.204億元及48.002億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為19.1%。2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.605億元，同比下降1.8%。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2021年零售額計(jì)，公司在中國(guó)所有辣味休閑食品企業(yè)中排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)到6.2%；在調(diào)味面制品及辣味休閑蔬菜制品細(xì)分品類的市場(chǎng)份額均排名第一。2021年，公司有兩個(gè)品類（即調(diào)味面制品及蔬菜制品）的年零售額超過10億元。
智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)辣條產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)及投資盈利分析報(bào)告》顯示，2014年中國(guó)辣條行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為431億元，2019年辣條行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為651億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.59%。智研咨詢預(yù)計(jì)，未來辣條行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步上升，估計(jì)到2026年中國(guó)辣條行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到949億元。
也有業(yè)內(nèi)人士提出，近年來，衛(wèi)龍對(duì)旗下主要產(chǎn)品接連提價(jià)，以應(yīng)對(duì)原材料成本上升，但如此一來也影響了其銷量，其中漲價(jià)幅度最大的豆制品銷量下降最大。究其原因，辣條類休閑零食始終帶著“低端”標(biāo)簽，生產(chǎn)制造工藝相對(duì)簡(jiǎn)單，品牌效應(yīng)不顯著。消費(fèi)者的可選替代品眾多，對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)也更為敏感。