這是國內肉制品行業(yè)第一品牌,也是中國最大的肉類供應商。
而憑借著在該領域的強大競爭力,這家公司竟然同時獲得了兩款社?;鸷椭袊C券金融公司的戰(zhàn)略入股,目前證金公司是其第三大股東。
從2017年開始,該企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續(xù)5年實現(xiàn)了增長,并在2021年以44.21億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
(相關資料圖)
薪酬連續(xù)增長并創(chuàng)出歷史新高說明這家公司目前正處在高速發(fā)展期,每年都在招兵買馬,向外擴張。
但是在2022年第三季度,這家企業(yè)肉制品的利潤空間卻出現(xiàn)了下滑,在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。
目前,該公司的股票在充分回調了65%以后,于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官,今天將調研A股豬肉概念板塊中,雙匯發(fā)展這家上市企業(yè)2022年第三季度財報,下面進入今天的主題。
主營業(yè)務及核心競爭力
接電話的董秘是位男士,說話的聲音不大,態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到,雙匯發(fā)展的主營業(yè)務為屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)。
公司屠宰業(yè)的收入占比為50.97%,肉制品業(yè)的收入占比為47.5%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到,其控股母公司旗下還擁有一家叫萬州國際的上市企業(yè),該公司是全球最大的豬肉食品制造企業(yè)。
而從董秘的口中翻譯官還得知,在該企業(yè)的前十大流通股東中,竟然都是機構投資者沒有一個自然人。
并且前十大流通股東累計持股占流通股的比例高達79.22%,這既彰顯了公司的成長性與穩(wěn)健性,也說明該企業(yè)的籌碼比較集中。
以上是對這家企業(yè)基本信息的介紹,下面我們再來分析一下公司的業(yè)績表現(xiàn)。
凈利潤表現(xiàn)
以下內容和財務數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報,并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度,該企業(yè)的凈利潤只有34.53億元。到了2022年第三季度,公司的業(yè)績就達到了40.66億元,同比增長了18%。
而這家企業(yè)的凈利潤,在A股豬肉概念板塊32家上市公司中,排名第1位,這說明其目前是該板塊內規(guī)模最大的企業(yè)。
看過了公司的業(yè)績表現(xiàn),下面我們再來分析一下該企業(yè)的賺錢能力。凈資產收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標,它是凈利潤與股東權益的比值。
2021年第三季度,這家企業(yè)的凈資產收益率為16.14%。這說明只要管理層使用股東的100元錢,通過肉類產品的生產經營,9個月后就能賺回16.14元的凈利潤。
而到了2022年第三季度,公司的凈資產收益率就達到了20.03%,同比增長了24%。
這家企業(yè)目前的賺錢能力,也就是凈資產收益率,在A股豬肉概念板塊32家上市公司中排名第3位。這個名次也很高,說明其賺錢的能力相對來說非常強。
通過上述分析我們了解到,在2022年第三季度,這家企業(yè)的規(guī)模很大,賺錢的能力也十分強。
業(yè)績增長原因
下面進入本文最重要的環(huán)節(jié),在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細分析出這家公司業(yè)績增長的原因。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn),在2022年第三季度,該企業(yè)凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短。
銷售回款的時間,就是公司銷售肉類產品的賬期,也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時間,用應收賬款周轉天數(shù)這個指標來衡量。
2021年第三季度,這家公司銷售完肉類產品之后,還需要1.41天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要1.17天,銷售回款的時間縮短了7%。
銷售回款時間的縮短使貨款快速地回到了公司的生產環(huán)節(jié)中,這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率,增強了其賺錢的能力。
而銷售回款時間的縮短不僅是公司今年第三季度業(yè)績增長的主要原因,它還提高了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力。
經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額這個指標,被稱為凈利潤的試金石,它也是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度,該企業(yè)的凈利潤雖然有40.66億元。但是同期公司因經營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為40.35億元,同比增長了100%。
在買方市場企業(yè)通常是先發(fā)貨后收錢,這就產生了賬期和應收賬款。所以在正常情況下,一家公司的現(xiàn)金流量凈額應該比凈利潤低,因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
而在今年第三季度,這家企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額幾乎和凈利潤一樣多,并且還同比增長了一倍。這說明公司目前的現(xiàn)金流非常充裕,其賬戶里的錢也變多了,而這對該企業(yè)的生產經營是十分有力的。
綜上所述,在2022年由于該企業(yè)的管理層提高了營運能力,加強了應收賬款的催繳力度,縮短了銷售回款的時間。
這不僅使公司第三季度的業(yè)績出現(xiàn)了增長,還大幅提高了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中我們來找找茬,看看這家公司目前都存在哪些問題與瑕疵,翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數(shù)據(jù)后,翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度,該企業(yè)最大的問題在于肉類產品的利潤空間出現(xiàn)了下降。
2021年第三季度,公司銷售100元的肉類產品,還能賺回17.51元的毛利潤,銷售毛利率為17.51%。
而到了2022年第三季度。該企業(yè)同樣銷售100元的肉類產品,卻只能賺回17.07元的毛利潤,銷售毛利率降至17.07%,同比下降了3%。
雖然在今年第三季度,該公司肉類產品的利潤空間出現(xiàn)了下降,但是在A股豬肉概念板塊32家上市企業(yè)中,卻依然能排在第7的位置。這個名次比較靠前,說明其產品的利潤空間相對來說很大。
銷售毛利率的下降,不僅縮小了公司肉類產品的利潤空間,還減少了該企業(yè)的收益,這對其生產經營會產生不利的影響。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話,翻譯官個人認為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意:基本面良好的公司,股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票,公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦雙匯發(fā)展這只股票,也沒有說雙匯發(fā)展公司有多么的好,而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。