白酒股
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據(jù)了解，人保財險發(fā)布了6條“禁酒令”，這一則消息卻成為了白酒股大跌的導(dǎo)火索。實際上，這些年來，金融機構(gòu)內(nèi)部發(fā)布“禁酒令”并非首次，早在2017年，也有過相關(guān)的提法，但從當(dāng)時的影響來看，并沒有想象中那樣大。
“禁酒令”的傳出，成為了影響股票價格走向的一個變數(shù)。受此影響，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等知名白酒股紛紛出現(xiàn)了盤中大幅下跌的走勢。不過，從目前市場的聲音來看，對此次金融機構(gòu)內(nèi)部的“禁酒令”消息，卻并未感到擔(dān)憂。前些年，包括八項規(guī)定、禁酒令等，也曾經(jīng)對白酒股構(gòu)成了不少的沖擊影響，但最終還是被市場逐漸消化。
人保財險傳出了“禁酒令”的消息，并強調(diào)了六點要求。其中，包括嚴(yán)禁違規(guī)使用公款宴請和飲酒、嚴(yán)禁參加可能影響公正執(zhí)行公務(wù)的宴請和飲酒等。從市場的角度出發(fā)，最擔(dān)心的因素，一個是人保財險發(fā)布“禁酒令”之后，會否引發(fā)其它企業(yè)機構(gòu)的跟風(fēng)模仿，引發(fā)“禁酒令”的影響加碼；另一個是擔(dān)心“禁酒令”會影響酒類消費的場景需求，進而影響酒企的銷量預(yù)期。
站在當(dāng)前的時間點，首先白酒等酒類產(chǎn)品本身具有一定的成癮性，并不是改變消費場景就可以消除其成癮性的特征。再者隨著白酒的消費場景不斷拓展，在消費回暖的背景下，餐飲消費、網(wǎng)購等需求正得到明顯回暖，公務(wù)消費的占比已經(jīng)顯著下降，“禁酒令”對酒企的實際影響非常有限。
“禁酒令”的發(fā)布，最直接的影響在規(guī)范消費的行為，或者起到了監(jiān)督約束的影響。但是，“禁酒令”本身并不是打擊市場需求，也不是消除消費的場景。在“禁酒令”發(fā)布的背后，對不同酒企的影響有所不同，但對部分高端酒類品牌影響非常有限。在實際情況下，除了餐飲消費外，更多人選擇送禮或收藏，而且這一占比并不低。
從去年11月初以來，以白酒股為代表的消費股出現(xiàn)了一輪快速反彈的行情，不少白酒龍頭的累計漲幅達到了50%以上。在白酒股大幅反彈的背后，一方面與今年經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的預(yù)期有關(guān)，另一方面與白酒等消費巨頭的投資性價比高、估值優(yōu)勢明顯的因素有著密不可分的聯(lián)系性。
“禁酒令”只是影響著市場的短期投資情緒，但并不影響市場的實際需求，并不會對消費強勁回暖、經(jīng)濟強勁復(fù)蘇預(yù)期產(chǎn)生沖擊影響。
從二級市場的角度分析，在消費巨頭大幅反彈之后，難免存在一定的獲利盤回吐壓力。在市場處于獲利盤回吐的階段下，市場借助不利消息打壓股價，也是市場中常見的現(xiàn)象，對不利消息的影響不必過度解讀。
以白酒為代表的消費巨頭企業(yè)的投資價值，取決于經(jīng)濟景氣度、企業(yè)基本面等影響因素。隨著經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇、消費的快速回暖，消費巨頭也是率先分享到經(jīng)濟回暖的紅利，它們也是率先走出低谷期的一批優(yōu)秀企業(yè)。