如果說(shuō)春節(jié)前的A股是價(jià)值藍(lán)籌股的天下，春節(jié)后就成了題材股的舞臺(tái)。盡管市場(chǎng)整體縮量震蕩，ChatGPT、鈣鈦礦電池、一體化壓鑄等一眾概念股卻受到資金熱捧，接連漲停。
這背后的推動(dòng)力，是相關(guān)科技領(lǐng)域的重大新突破，也是高層會(huì)議一直強(qiáng)調(diào)的“現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”“供應(yīng)鏈安全”。這不，近幾年的熱門(mén)景氣賽道——新能源汽車，也迎來(lái)了一個(gè)超預(yù)期事件，固態(tài)電池有望批量生產(chǎn)并投入應(yīng)用。
【資料圖】
贛鋒鋰業(yè)旗下贛鋒鋰電宣布，稱其搭載三元固液混合鋰離子電池的純電動(dòng)SUV賽力斯-SERES-5，將于今年上市，預(yù)計(jì)在2月13日亮相比利時(shí)布魯塞爾車展。截至1月份，賽力斯SERES5已獲得訂單2萬(wàn)臺(tái)。
同時(shí)，重慶贛鋒20GWh新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目正在建設(shè)中，規(guī)劃建成國(guó)內(nèi)最大的固態(tài)電池生產(chǎn)基地。
消息公布次日，贛鋒鋰業(yè)A股港股股價(jià)均逆市大漲。此前發(fā)布的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，贛鋒鋰業(yè)全年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)244.27%-320.78%，主要受益于“鋰鹽產(chǎn)品銷售價(jià)格較大幅度上漲，以及鋰電池的銷量明顯提升”。（不作為個(gè)股推薦）
無(wú)獨(dú)有偶，新能源汽車行業(yè)固態(tài)電池的捷報(bào)頻傳。
日產(chǎn)汽車近日再一次明確，在 2028 年開(kāi)始批量生產(chǎn)固態(tài)電池；國(guó)內(nèi)方面，衛(wèi)藍(lán)360wh產(chǎn)品有望2023年上半年裝車蔚來(lái)汽車，循環(huán)>800次；清陶260-300Wh電池解決方案，有望今年二季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；國(guó)軒高科表示半固態(tài)電池匹配客戶需求，預(yù)計(jì)2023年批量交付；金龍羽表示公司固態(tài)電池項(xiàng)目研發(fā)工作正在有序推進(jìn)。
行業(yè)一系列動(dòng)靜表明，固態(tài)電池有望提前“上車”并“擴(kuò)產(chǎn)”，其產(chǎn)業(yè)化速度可謂大大超出市場(chǎng)預(yù)期。
為什么說(shuō)固態(tài)電池是新能源汽車電池領(lǐng)域的重要突破？固態(tài)電池量產(chǎn)對(duì)于新能源電動(dòng)汽車行業(yè)意味著什么？我們今天就來(lái)說(shuō)說(shuō)。
01 電池——新能源車行業(yè)的大難題！
目前，市面上的新能源汽車使用的主流電池是液態(tài)鋰電子電池。
這類電池是使用二氧化錳為正極材料、金屬鋰或其合金金屬為負(fù)極材料、使用非水電解質(zhì)溶液的電池，我們?nèi)粘Ｊ褂玫氖謾C(jī)、相機(jī)、筆記本電腦這些電子設(shè)備里，都是類似的鋰電池。但液態(tài)鋰電子電池的原材料安全性不夠，怕高溫、怕過(guò)充、怕過(guò)放，還很怕碰撞，成本高，也很難回收。
這樣的電池，對(duì)于電池制造企業(yè)比如寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)，上游原材料價(jià)格畸高，下游鋰電池供不應(yīng)求；對(duì)于新能源車企來(lái)說(shuō)，電池采購(gòu)成本高，嚴(yán)重壓縮利潤(rùn)；對(duì)于新能源車主來(lái)說(shuō)，充電時(shí)間長(zhǎng)、續(xù)航里程短，極端天氣體驗(yàn)尤其不好，也讓很多傳統(tǒng)車主望而卻步。
前兩年新能源汽車急速發(fā)展，鋰價(jià)大漲
“目前動(dòng)力電池成本占汽車總成本的60%，我們現(xiàn)在不是在給寧德時(shí)代打工嗎？”這是廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)上的一段公開(kāi)發(fā)言。可見(jiàn)對(duì)于新能源車企來(lái)說(shuō)，電池有多頭疼。
在這樣的背景下，承載著行業(yè)對(duì)電池的性能改善、成本降低諸多期待的固態(tài)電池，應(yīng)運(yùn)而生。
02 固態(tài)電池——解決鋰電子電池的痛點(diǎn)
相比鋰離子電池來(lái)說(shuō)，固態(tài)電池用固體電解質(zhì)替代了電解液及隔膜，在性能體驗(yàn)方面，解決了很多痛點(diǎn)。
1）能量密度大，續(xù)航時(shí)間更長(zhǎng)
液態(tài)鋰電池能量密度上限區(qū)間為300-350Wh/kg，而固態(tài)電池能量密度則有望達(dá)到500Wh/kg。這不僅意味著充電速度更快，在同樣的體積空間里，可以裝進(jìn)去接近兩倍能量的電池，從而帶來(lái)翻倍的續(xù)航里程。對(duì)經(jīng)常跑長(zhǎng)途的車主來(lái)說(shuō)是福音。
2）駕駛更安全，車身更輕便
固態(tài)電池里沒(méi)有液體電解質(zhì)，更安全。即使被破壞，也不容易引發(fā)危險(xiǎn)，少了保護(hù)裝置，汽車空間能更高效地利用。電動(dòng)車可以輕量級(jí)上陣，也可以搭載更多電池，續(xù)航時(shí)間更長(zhǎng)，總之，電池靈活性大大增加，車主選擇更多。
3）更適應(yīng)極端天氣，壽命更長(zhǎng)
液體電解質(zhì)在低溫下容易黏稠，影響離子傳導(dǎo)。導(dǎo)致目前的電動(dòng)車冬天性能就比較差，而固態(tài)電解質(zhì)低溫和高溫性能都比較優(yōu)秀。這也意味著電池使用的壽命更長(zhǎng)，回收周期大大拉長(zhǎng)。
圖表：液態(tài)鋰電子電池VS固態(tài)電池的結(jié)構(gòu)和性能對(duì)比
這么理想的電池，此前沒(méi)有成功落地的原因是什么呢？
這是一個(gè)技術(shù)攻堅(jiān)和降本量產(chǎn)難度兼而有之的挑戰(zhàn)。比如固態(tài)電解質(zhì)的離子電導(dǎo)率遠(yuǎn)低于液態(tài)電解質(zhì)，這使得電池內(nèi)阻明顯增大、電池循環(huán)性變差、倍率性能變差等，需要在電極、電解質(zhì)、界面工程及封裝等方面進(jìn)行突破。
但巨大的甜頭吸引眾多參與者，各國(guó)政府、車企、電池企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)、科研機(jī)構(gòu)等在資本、技術(shù)、人才三方面進(jìn)行博弈，也加速了固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)技術(shù)的革新，包括寧德時(shí)代、比亞迪、贛鋒鋰業(yè)等在內(nèi)的中國(guó)國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭注冊(cè)專利數(shù)不斷攀升。
而此次驚艷四座的贛鋒鋰業(yè)，其技術(shù)路線以氧化物固體電解質(zhì)為主，主要聚焦于提升電池性能、安全性及便于工業(yè)化生產(chǎn)。
圖表：液態(tài)-半固態(tài)-準(zhǔn)固態(tài)-全固態(tài)電池技術(shù)發(fā)展路徑
隨著全新一代固態(tài)電池的技術(shù)突破，降本和量產(chǎn)仍有空間，我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)全球優(yōu)勢(shì)地位再鞏固，相關(guān)掌握核心技術(shù)和率先投入量產(chǎn)的企業(yè)也有望迎來(lái)第二成長(zhǎng)曲線，強(qiáng)者恒強(qiáng)，集中度進(jìn)一步提升；也助力國(guó)內(nèi)新能源汽車整個(gè)行業(yè)突破滲透率增長(zhǎng)瓶頸。
據(jù)乘聯(lián)會(huì)2月8日最新發(fā)布2023年1月全國(guó)乘用車市場(chǎng)分析報(bào)告，1月新能源乘用車零售銷量達(dá)到33.2萬(wàn)輛，同比下降6.3%，環(huán)比下降48.3%，滲透率為25.7%。
這或受到補(bǔ)貼退坡、車企提前促銷等邊際因素影響，也與特斯拉的主動(dòng)降價(jià)有一定關(guān)聯(lián)。
有機(jī)構(gòu)樂(lè)觀預(yù)計(jì)，全固態(tài)電池有望在5-10年實(shí)現(xiàn)明顯降本，產(chǎn)業(yè)化逐步落地。到2030年，我國(guó)固態(tài)電池市場(chǎng)空間或?qū)⑦_(dá)到200億元，較2022年實(shí)現(xiàn)30倍增長(zhǎng)。
03 新能源汽車主題機(jī)會(huì)值得留意
11月至今，A股港股本輪反彈啟動(dòng)以來(lái)，新能源汽車部分龍頭股漲幅并不大，機(jī)構(gòu)加倉(cāng)力度也有限，投資者可在低位予以關(guān)注。在關(guān)鍵技術(shù)突破、投資情緒提振、年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜、機(jī)構(gòu)調(diào)研等催化因素下，行業(yè)龍頭的估值、業(yè)績(jī)有望迎來(lái)戴維斯雙擊，相關(guān)指數(shù)主題機(jī)會(huì)值得布局。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新車上市進(jìn)程不及預(yù)期，銷量增速不及預(yù)期，原材料上漲過(guò)快削弱企業(yè)盈利。以上不作為個(gè)股推薦，不作為投資依據(jù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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