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中炬高新收購定增均告敗首虧或達6億 姚振華痛失大股東之位|獨家
時間:2023-02-20 10:44:22  來源:長江商報  
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長江商報消息●長江商報記者 明鴻澤


(相關(guān)資料圖)

中炬高新(600872.SH)持續(xù)了8年的股權(quán)爭奪戰(zhàn)終于落幕,通過不斷舉牌上位的“野蠻人”寶能系敗走麥城失去了大股東之位,而中炬高新將出現(xiàn)1995年上市以來首次年度虧損。

2月16日晚間,中炬高新公告稱,控股股東中山潤田投資有限公司(以下簡稱“中山潤田”)所持公司1.53%股權(quán)將被拍賣。

目前,中山潤田持股比為13.75%,仍為單一大股東。但是,第二大股東中山火炬集團有限公司(以下簡稱“火炬集團”)與其一致行動人的持股比合計為15.48%,已經(jīng)超過中山潤田。

這場持續(xù)了8年的股權(quán)爭奪戰(zhàn)或?qū)⒁砸φ袢A控制的中山潤田失去控股股東之位而告終。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),股東之間的股權(quán)爭奪,受傷最大的仍然是中炬高新。這幾年,資產(chǎn)收購遭反對失敗,定增募資遭反對失敗,在同行業(yè)快速發(fā)展布局之時,公司發(fā)展近乎停止。

2022年,根據(jù)業(yè)績預(yù)告,中炬高新虧損最高為6.14億元,這也是公司首次虧損。

金龍魚、魯花都已入局醬油市場,行業(yè)競爭加劇,中炬高新的危機來了。

鼎暉系助力寶能系敗退

被動減持繼續(xù),姚振華打造的寶能系節(jié)節(jié)敗退。

根據(jù)最新公告,今年3月21日至22日,中山潤田所持中炬高新1200萬股股份(約占總股本1.53%)將被搬上阿里巴巴司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺的貨架。

此前,這部分股權(quán)已經(jīng)拍賣過一次,因賣競得人深圳訊方商業(yè)管理有限公司未按時繳款,法院重新拍賣。

2月16日,中炬高新披露,由于與中航信托借款合同糾紛,中山潤田于去年10月披露被動減持計劃,擬減持不超過3.95%股權(quán)。截至2月15日,已減持1.30%股權(quán),減持計劃尚未完成。

目前,中山潤田對中炬高新的持股比為13.75%,已經(jīng)退出了第一大股東之位。

與之對應(yīng)的是,公司第二大股東火炬集團及其一致行動人的持股比合計為15.48%,超越中山潤田成為第一大股東。

這是時隔八年,火炬集團重新奪回第一大股東之位。

2015年,姚振華打造的寶能系,在資本市場上似乎是如日中天,掀起腥風血雨的寶萬之爭(寶能、萬科),血洗南玻A,從火炬集團手中“搶走”中炬高新控制權(quán)。

當時,火炬集團曾準備反擊,但這一計劃最終沒有實施。2018年,前海人壽將所持中炬高新股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中山潤田,成為中炬高新第一大股東。2019年,姚振華正式入主中炬高新,成為其實際控制人。

在這一過程中,火炬集團一直沒有動作。

變化始于2021年四季度,寶能系的流動性承壓問題日益突出,中山潤田所持中炬高新的股權(quán)持續(xù)減少。2021年三季度末,其持股比為25%,到今年一月底為13.75%。

寶能系所持股份持續(xù)減少,火炬集團趁機收復(fù)失地,助力來自鼎暉系。

去年7月,上海鼎暉雋禺投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“鼎暉雋禺”)首次出手增持,四個月后,再次通過二級市場增持。此外,鼎暉雋禺的一致行動人鼎暉桉鄴、以及二者的關(guān)聯(lián)方CYPRESSCAMBO,L.P.通過認購流通A股收益權(quán),持有公司0.83%股權(quán)。

截至今年1月17日,鼎暉雋禺的一致行動人等合計持有中炬高新4.61%股權(quán)。

隨著鼎暉系與火炬集團的結(jié)盟,中炬高新的大股東之位變更,火炬集團終于重新奪回了公司第一大股東之位。

姚振華也曾想保住大股東之位。2021年6月,中炬高新曾披露,中山潤田擬增持不低于1%股權(quán),結(jié)果,僅增持0.08%股權(quán)。原因為,中山潤田及其關(guān)聯(lián)方出現(xiàn)資金流動性問題,未能履行相關(guān)增持計劃。

2月7日,寶能汽車、寶能集團等公司及姚振華,新增被執(zhí)行人信息,執(zhí)行標的約17.59億元,執(zhí)行法院為廣州中院。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn),去年以來,寶能系所持南玻A、韶能股份等股份均在減少。

市場人士判斷,寶能系陷入流動性危機,收縮回血是趨勢,姚振華敗退中炬高新的可能性較大。

資產(chǎn)五年止步行業(yè)掉隊

一雪前恥,火炬集團有望重新上位,但中炬高新已經(jīng)被耽誤了。

作為“千年老二”的中炬高新,雖然與“醬茅”海天味業(yè)差距較大,但曾穩(wěn)居在行業(yè)第二的位置上,但如今,行業(yè)“老二”的地位已然不保。

資產(chǎn)規(guī)模方面,2017年底,中炬高新總資產(chǎn)為53.05億元,2018年底至2021年底分別為59.84億元、59.54億元、66.59億元、59.18億元。2022年9月底,公司總資產(chǎn)為59.92億元。2017年至2022年底,總資產(chǎn)并無明顯變化。

同期,海天味業(yè)的總資產(chǎn)從163.36億元增長至326.83億元,翻了一倍。千禾味業(yè)總資產(chǎn)從11.96億元增長至27.08億元,也已經(jīng)翻倍。

從經(jīng)營業(yè)績方面看,2017年至2021年,中炬高新實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利”)從4.53億元增長至7.42億元,累計增長約63.80%。

同期,海天味業(yè)的凈利潤從35.31億元增長至66.71億元,整整增加超過30億元。

2022年,中炬高新的凈利潤預(yù)計為虧損3.14 億元至6.14 億元,同比減少10.56 億元至 13.56 億元,主要是對未決訴訟計提預(yù)計負債9 億元至 12 億元,但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利”)為5.56 億元,同比下降 22.60%。這是中炬高新自1995年上市以來首次出現(xiàn)年度虧損。

目前,海天味業(yè)尚未披露2022年業(yè)績預(yù)告,千禾味業(yè)預(yù)計實現(xiàn)的凈利潤為3.10億元至3.54億元,同比增長40%至60%,扣非凈利潤3.05億元至3.49億元,同比增長 40%至60%。其扣非凈利潤與中炬高新的距離越來越小。

中炬高新為何會掉隊?

長江商報記者發(fā)現(xiàn),寶能系入主后的資本運作多以失敗告終。

2019年,寶能系籌劃推動中炬高新斥資3.4億元收購廣東廚邦20%股權(quán),實現(xiàn)全資控股,遭到反對而作罷。

入主之后,姚振華曾想加快推動中炬高新產(chǎn)業(yè)布局,拋出一份高達78億元的定增募資方案,用于陽西基地300萬噸調(diào)味品擴產(chǎn)項目。根據(jù)公司披露,這是當時調(diào)味品行業(yè)規(guī)模最大的定增募資,預(yù)計每年給公司帶來收入204.09億元、凈利潤51.57億元。屆時,中山潤田持股比例上升至42.31%。

但是,實施這一項目有一個前提條件,那就是處置旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。最終,定增募資計劃以流產(chǎn)告終。當然,這也與寶能系流動性危機爆發(fā)有關(guān)。

分析人士稱,寶能系推動中炬高新的資本運作處處受阻,與二股東之間的暗戰(zhàn)有關(guān)。

如今,火炬集團重新獲得第一大股東之位,正式奪取控制權(quán)可能還需要一段時間,其面臨的挑戰(zhàn)不小。一方面,醬油行業(yè)市場需求有所減少,另一方面,行業(yè)迎來新的入局者,金龍魚、魯花等相繼推出了醬油等調(diào)味品。

被耽誤了的中炬高新,靠什么保住“老二”位置并崛起呢?